J.P. Morgan zu Amazon.com

Bei J.P. Morgan geht man davon aus, dass die fortgesetzte Expansionsstrategie von Amazon.com sich auszahlen wird. Der Online-Händler breite sich sowohl geographisch als auch vom Produktportfolio her immer weiter aus. Vor allem international seien hier mittelfristig noch deutliche Umsatz-Zuwächse zu erzielen. Die Geschäftspolitik, die unter anderem auch auf kostenlosen Lieferungen beruhe, belaste zwar kurzfristig die Margen, bringe aber immer höhere Umsätze und damit langfristig auch wachsende Cash-Flows. Auch der Eintritt ins Geschäft Online-Suchdienste werde trotz starker etablierter Konkurrenz mittelfristig zum Gewinn beitragen.

J.P. Morgan geht bei den Umsätzen für 2004 von einem Wachstum von 49 Prozent und für 2005 von 26 Prozent aus. Der freie Cash-Flow werde 2004 um 33 Prozent anwachsen. Für die Aktie gebe es auf dem aktuellen Kursniveau aber kaum Gründe für einen weiteren Anstieg. Die Titel wurden von dem Bankhaus heute in einer Ersteinschätzung mit "neutral" bewertet.