Jetzt wird es für Hewlett-Packard ernst

Im Laufe des vergangenen Jahres hat Hewlett-Packard (WKN: 851301, US: HPQ) den Skeptikern der $19 Milliarden schweren Akquisition von Compaq Computer gezeigt, dass sich der Schritt durch erhöhte Kosteneinsparungen und bessere Margen ausgezahlt hat.

Die soliden Quartalszahlen von Hewlett Packard, die am Dienstagabend vorgelegt wurden ([Link "Gesamter Artikel" auf www.boerse-go.de/... nicht mehr verfügbar]), haben Analysten zufolge auch die Erwartungshaltung der Anleger steigen lassen. Interessant werde es im laufenden Quartal, dass im August präsentiert werden soll. In diesem Quartal können Anleger das erste Mal den Fortschritt ablesen, den Hewlett Packard als fusioniertes Unternehmen machen konnte.

Dies werde Analysten zufolge die Aufmerksamkeit der Anleger auf die Fähigkeit von Hewlett Packard lenken, ob das Unternehmen Marktanteile von großen Konkurrenten wie International Business Machines (WKN: 851399, Nasdaq: IBM) und Dell (WKN: 875403, US: DELL) gewinnen kann.

Henry Asher, Präsident der der Vermögensverwaltungsgesellschaft Northstar Group, erwartet jedoch keine großen Überraschungen. Hewlett Packard werde in einen Umfeld, in den das Wachstum der IT-Investitionen zum Erliegen gekommen ist, keine großen Sprünge machen können.

Charles Wolf, Analyst von Needham & Co., zeigte sich jedoch begeistert über die Kostenersparnisse und die Verbesserung der Margen. In Zukunft müsse sich das Hewlett Packard Management auf die Vergrößerung der Umsätze konzentrieren, die in den letzten sechs Quartalen rückläufig waren.

Andrew Neff von Bear, Stearns & Co. wies auf eine Reihe von Einmaleffekten hin, die es HP ermöglichten, die Erwartungen der Anleger zu erfüllen. So habe der Wertverlust des Dollar den Umsatz um 2% wachsen lassen. Ohne diesen Zugewinn wäre der Umsatz sequentiell (Quartal zu Quartal) gefallen, was innerhalb der Planzahlen HP´s gelegen hätte. Zudem habe eine niedrigere Steuerbelastung den Gewinn je Aktie um einen Cent erhöht. Im Mai wurden die Gehälter erhöht, was sich im dritten Quartal um 3 Cents je Aktie belastend auf den Gewinn auswirken werde, so Hewlett Packard.

Somit müsse HP ein starkes Geschäft im laufenden Quartal und im zweiten Halbjahr verspüren, um die Erwartungen erneut zu erreichen - der Grund, warum Morgan Stanley's Rebecca Runkle ihre Prognosen für HP senkte. Niedrigere Steuerbelastungen und Erlöse aus den Restrukturierungsbemühungen würden ausgeglichen durch höhere Lohnkosten und andere Aufwendungen, so Runkle. Dan Niles von Lehman Brothers lobte die Wettbewerbsposition von Hewlett Packard und erhöhte hingegen seine Prognosen für das Jahr 2003.