Japanischer Aktienmarkt: Selektiv attraktiv

Kronberg im Taunus (BoerseGo.de) – Der Fidelity Fondsmanager June-Yon Kim erwartet einen V-förmigen Konjunkturverlauf in Japan. Trotz vorhandener Risiken hält er deshalb ausgewählte Sektoren des japanischen Aktienmarkts für attraktiv. Besonders Exportwerte könnten ein gutes Investment sein, da diese bei früheren Einbrüchen besonders zügig auf die Beine gekommen seien. Die Konzerne litten stark, als im Zuge der Finanz- und Wirtschaftskrise weltweit die Lager geräumt wurden. Jetzt verdienten sie gut daran, die Bestände wieder aufzufüllen. Diese Entwicklung gebe den Unternehmen noch sechs bis neun Monate lang Schub.

Dessen ungeachtet sei der Ausblick für japanische Unternehmen weiter von Unsicherheit geprägt. Der Anstieg des Yen gegenüber dem US-Dollar könnte die Ausfuhren dämpfen, denn ein hoher Wechselkurs verteuert japanische Waren für amerikanische Kunden. Im Vergleich zum Euro oder dem koreanischen Won ist der Yen dagegen stabil geblieben. Deshalb interpretiert Kim den hohen Yen-Kurs gegenüber dem Greenback weniger als Stärke der japanischen Währung, sondern eher als Dollar-Schwäche.

Auch der Konsum ist ein weiteres Risiko für die wirtschaftliche Entwicklung in Japan. Die Verbraucherausgaben und die Löhne bewegen sich im langfristigen Vergleich auf niedrigem Niveau. Das Wachstum zwischen 2000 und 2007 ging fast ausschließlich auf das Konto der Exportwirtschaft. "Die Konsumschwäche der Japaner ist noch immer ein Problem. Es gibt jedoch berechtigte Hoffnungen, dass die neu gewählte Regierung den privaten Verbrauch stimuliert und damit zu einem stabileren Wirtschaftswachstum beiträgt", so Kim.