Japan: Arbeitslosenquote im März unverändert niedrig

1. Die Arbeitslosenquote blieb im März unverändert bei 4,1 %. Nach dem starken Rückgang von Januar auf Februar um 0,4 Prozentpunkte entspricht die aktuelle Stabilisierung der Arbeitslosenquote den Erwartungen der Analysten (Bloomberg-Median: 4,1 %). Wir hatten dagegen mit einem leichten Rückprall auf 4,2 % gerechnet. Während die Zahl der Arbeitslosen um 20.000 Personen gesunken ist, war die Zahl der Beschäftigten allerdings mit einem Minus von 230.000 Personen ebenfalls rückläufig. Die Relation von offenen Stellen zu Bewerbern verschlechterte sich auf den Wert 1,01. Dies impliziert, dass die Zahl der offenen Stellen die Zahl der Bewerber nur noch geringfügig übertrifft. Alles in allem beurteilen wir aber die Situation auf dem japanischen Arbeitsmarkt als günstig, sodass von dieser Seite weiterhin positive Impulse auf den privaten Konsum ausgehen dürften.

2. Die Industrieproduktion stieg im März zum ersten Mal in diesem Jahr an. Der Zuwachs belief sich saisonbereinigt auf 0,2 % gegenüber dem Vormonat, was die Markterwartungen leicht übertraf (Bloomberg- Median: 0,1 % mom). Wir waren dagegen mit 0,5 % noch etwas optimistischer. Im Vorjahresvergleich stieg die Industrieproduktion um 3,1 % (Bloomberg-Median: 3,2 %). Vor allem die Zunahme der Exportnachfrage (+18 % yoy) dürfte die Industrieproduktion angeregt haben. Für den April wird laut der Umfrage des Wirtschaftsministeriums (Ministry of Economy, Trade and Industry) bei den Unternehmen ein kräftiger Zuwachs von 3,8 % mom erwartet. Der prognostizierte Wert für Mai liegt bei -0,5 % mom.

3. Zwar ergeben die Daten von heute ein eher gemischtes Bild. Auch die Einzelhandelsumsätze enttäuschten mit einem Rückgang von 0,3 % im Vormonatsgleich. Doch dürfte die anhaltende gute Arbeitsmarktentwicklung weiterhin die Binnennachfrage stützen. Für die nächsten Monate erwarten wir eine positive Tendenz bei der Industrieproduktion, die die Dynamik der Binnen- und der Auslandsnachfrage widerspiegeln dürfte.

Quelle: DekaBank

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