INFINEON - Steht ein weiterer Rallyschub an?

• Infineon Technologies AG - WKN: 623100 - ISIN: DE0006231004 - Kurs: 18,192 € (XETRA)

Die Infineon-Aktie zeigt sich in diesem Jahr sehr volatil. Nach einem guten Start ins Jahr 2019 markierte die Aktie Mitte April ihr Jahreshoch. Danach musste sie einen deutlichen Rückschlag hinnehmen und fiel auf den tiefsten Stand seit Juli 2016. Von diesem Abverkauf hat sich die Infineon-Aktie inzwischen wieder deutlich erholt. Inzwischen notiert die Aktie seit Jahresbeginn wieder 4,76 % im Plus. Damit ist der Wert aber immer noch in der zweiten Hälfte der Performanceliste der DAX-Werte in diesem Jahr zu finden.

Kurzer Blick auf die Fundamentaldaten:

Zu Beginn des Jahrtausends erzielte Infineon nur selten Gewinne. Im Zuge der Finanzkrise rutschte das Unternehmen sogar tief in die Verlustzone. Im Jahr 2008 musste es einen Verlust von 4,16 EUR je Aktie hinnehmen. Im Jahr 2010 gelang allerdings der Turnaround. In 2011 erzielte Infineon einen Gewinn von 1,03 EUR je Aktie. Diesen konnte das Unternehmen seitdem nicht übertreffen. Aber ein Verlustjahr gab es auch nicht mehr. Für das noch laufende Geschäftsjahr 2018 wird aktuell ein Gewinn von 0,96 EUR erwartet. In den ersten drei Quartalen erwirtschaftete Infineon einen Gewinn von 0,62 EUR je Aktie. 2019 soll der Gewinn auf 0,90 EUR fallen, um dann in 2020 wieder auf 0,94 EUR anzusteigen.

Bei einem gestrigen Schlusskurs von 18,19 EUR, ergibt sich damit eine KGV-Reihe von 18,95 (2018), 20,21 (2019) und 19,35 (2020).

Im Zuge der Finanzkrise brach der Umsatz bei Infineon deutlich ein. Im Jahr 2009 lag er nur noch bei 3,03 Mrd. EUR. Seitdem hat sich der Umsatz aber positiv entwickelt. In 2018 soll er bei 7,57 Mrd. EUR liegen. In 2019 soll es einen neuen Rekordumsatz von 8,00 Mrd. EUR geben. In 2020 soll er auf 8,58 Mrd. EUR gesteigert werden.

Nach einer mehrjährigen Dividendenpause zahlt Infineon seit 2010 wieder eine Dividende. Zunächst wurden 0,10 EUR je Aktie ausgeschüttet. Für 2018 und 2019 werden aktuell jeweils 0,27 EUR erwartet. 2020 soll es einen Anstieg auf 0,29 EUR geben.

Wie sehen Analysten die Aktie?

Zum aktuellen Zeitpunkt liegen 24 Einschätzungen vor. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 19,80 EUR und damit gut 9 % über dem aktuellen Kurs.

14 Häuser sehen die Infineon-Aktie positiv (11mal Kaufen, 3mal Übergewichten). 10 Analysten/- innen schätzen sie neutral ein. Nur ein Haus äußert sich negativ (1mal Verkaufen).

Wie lässt sich der Chart interpretieren?

Infineon startete nach dem Allzeittief bei 0,34 EUR im März 2009 zu einer rasanten Rally. Diese führte die Aktie im ersten großen Rallyabschnitt bis Februar 2011 auf ein Hoch bei 8,32 EUR. Nach einer ausführlichen Korrektur startete im September 2012 nach einem Test der Unterstützung bei 4,89 EUR der zweite große Rallyabschnitt. Dieser führte im November 2017 zu einem Hoch bei 25,44 EUR.

Anschließend lief der Aktienkurs zunächst einmal 10 Monate seitwärts. Auch ein neues Hoch bei 25,76 EUR änderte daran nichts. Anfang September 2018 kam es allerdings zum Bruch der wichtigen Unterstützungszone zwischen 21,07 und 20,48 EUR. Damit setzte ein Abverkauf ein, der den Wert zunächst auf 15,75 EUR und am 19. Juli sogar auf 13,42 EUR führte.

Anschließend erholte sich die Aktie rasant und kletterte auf ein Hoch bei 18,19 EUR. Mit diesem Hoch scheiterte sie am 25. Juli 2019 am Widerstandsbereich aus EMA 200 und einem ehemaligen Aufwärtstrend. Der Chipwert musste noch einmal einen Rücksetzer auf 14,67 EUR hinnehmen, überwand aber am Freitag das Hoch bei 18,19 EUR. Den EMA 200 hatte er bereits 2 Tage zuvor überwunden. Allerdings erwies sich zuletzt der alte Aufwärtstrend, der schon im Juli die Rally gestoppt hatte, erneut als zu hohe Hürde. Diese Trendlinie liegt heute bei ca. 18,77 EUR. Gestern kam es intraday zu einem Rückfall unter 18,19 EUR. Am Nachmittag setzte allerdings eine Erholung ein, welche den Wert wieder minimal über 18,19 EUR führte. Bei 19,85 EUR verläuft aktuell der Abwärtstrend seit Juni 2018.

Wie könnte sich der Aktienkurs von Infineon in den nächsten Wochen entwickeln?

Gelingt ein Ausbruch über 18,77 EUR ergäbe sich kurzfristig Potenzial bis an den Abwärtstrend seit Juli 2018 bei aktuell 19,77 EUR. Erst ein stabiler Ausbruch über diesen Trend würde der Aktie größeres Aufwärtspotenzial verschaffen. In einem solchen Fall könnten die Hochs aus 2017 und 2018 bei 25,44 bzw. 25,76 EUR in Reichweite kommen.

Sollte Infineon allerdings stabil unter 18,19 EUR abfallen, dann würde es wohl zu Gewinnmitnahmen kommen. Ein Rücksetzer bis ca. 16,80 EUR müsste in diesem Fall einkalkuliert werden.

Fazit: Impulse fehlen

Infineon ist mit KGVs um 19-20 aktuell nicht billig. Das Unternehmen kann zwar seit Jahren den Umsatz deutlich steigern, aber es verdient damit nicht mehr. Und für ein Unternehmen, das seit knapp 10 Jahren kein Gewinnwachstum zeigt, sind KGVs von 19-20 nicht wenig.

Aus charttechnischer Sicht ergibt sich zum aktuellen Zeitpunkt auch nur moderates Aufwärtspotenzial. Erst im Falle eines Ausbruchs über den Abwärtstrend seit Juli 2018 würde sich größeres Rallypotenzial ergeben. Aber der muss auch erst gelingen. Nach unten ist allerdings im Moment auch kaum Druck vorhanden. Selbst ein Rücksetzer auf 16,80 EUR wäre für die volatile Infineon-Aktie nur wenig bemerkenswert.

Kurzfristig eignet sich Infineon aktuell durchaus als Tradingkandidat, wenn sich neue Signale ergeben. Für längerfristige Positionen ist die Aktie aktuell weder auf der Long- noch auf der Shortseite geeignet.

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