Indiens Wirtschaft wächst in Rekordtempo

1. Das indische Bruttoinlandsprodukt ist im dritten Quartal 2009 mit 7,9% yoy überraschend schnell gewachsen (Bloomberg-Konsensus: 6,3% yoy; DekaBank: 5,4% yoy). Das Wachstum übertraf damit auch deutlich das Niveau des Vorquartals (+6,1% yoy). Die von uns geschätzte saisonbereinigte Quartalsveränderungsrate lag im dritten Quartal mit 3,1% qoq auf dem höchsten Niveau seit dem Jahr 2003.

2. Verwendungsseitig hat der Außenbeitrag erneut einen hohen Wachstumsbeitrag von gut 6 Prozentpunkten geliefert, da die Importe real um 29,8% yoy (Q2: -21,2%) gesunken sind, während die Exporte um 15% yoy (Q2: -10,9%) tiefer lagen als im Vorjahr. Während sich die schwache Importentwicklung im zweiten Quartal noch in einer schwachen Inlandsnachfrage widergespiegelt hatte, ist davon im dritten Quartal jedoch nichts zu sehen: Der private Konsum stieg um +5,6% yoy (Q2: +1,6%), die Investitionen um +7,3% yoy (Q2: +4,2%) und der Staatskonsum um 26,9% yoy (Q2: +10,2%). Der starke Lagerabbau (-45,4% yoy) hat das Wachstum gedämpft, doch dürfte sich dessen Tempo in den kommenden Quartalen deutlich verlangsamen und damit einen positiven Wachstumsbeitrag leisten.

3. Entstehungsseitig lag der Zuwachs der Industrieproduktion mit +8,3% yoy (Q2: +5%) im Rahmen der Erwartungen, während die Dienstleistungen mit +9,3% yoy (Q2: +7,8%) positiv überraschten. Ebenfalls überraschend war der Anstieg der Landwirtschaftsproduktion (+0,9% yoy), da hier aufgrund des schwachen Monsuns mit größeren Ernteausfällen zu rechnen war. Allerdings dürfte der Effekt der schwachen Regenfälle auch den Landwirtschaftsertrag im vierten Quartal noch belasten.

4. Mit den heutigen Zahlen ist eine baldige Leitzinsanhebung in Indien wahrscheinlich geworden, da der Aufschwung von steigendem Inflationsdruck begleitet wird. Die Großhandelspreise lagen Mitte Oktober noch bei 1,5% yoy, doch nach Schätzung der Zentralbank dürften sie bereits im März kommenden Jahres auf über 6% yoy ansteigen. Die Konsumentenpreise stiegen im September um rund 12% yoy, und das Tempo dürfte seitdem noch zugenommen haben.

5. Aufgrund der überraschend starken Wachstumsdynamik heben wir unsere BIP-Prognose für 2009 auf 7,1% (zuvor 5,9%) und für 2010 auf 8,0% (zuvor 6,9%) an.

Quelle: DekaBank

Die DekaBank ist im Jahr 1999 aus der Fusion von Deutsche Girozentrale - Deutsche Kommunalbank- und DekaBank GmbH hervorgegangen. Die Gesellschaft ist als Zentralinstitut der deutschen Sparkassenorganisation im Investmentfondsgeschäft aktiv. Mit einem Fondsvolumen von mehr als 135 Mrd. Euro und über fünf Millionen betreuten Depots gehört die DekaBank zu den größten Finanzdienstleistern Deutschlands. Im Publikumsfondsgeschäft hält der DekaBank-Konzern einen Marktanteil von etwa 20 Prozent.