IBM - Aktie springt vor Q-Zahlen an

Mit den letzten Quartalszahlen Mitte Juni konnte IBM wieder einmal nicht überzeugen. Zwar lag der Gewinn je Aktie mit 3,08 USD über dem Konsens der Analysten von 3,03 USD und auch der Umsatz übertraf mit 20,0 Mrd. USD die Erwartungen von 19,7 Mrd. USD leicht, beim Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr zeigte sich das Management aber weiterhin verhalten. Von der Unternehmensseite hieß es, dass man weiterhin von einem Ergebnis von 13,80 USD je Anteilsschein ausgehe. Die Analysten erwarten hier allerdings mindestens einen Gewinn von 13,84 USD je Aktie.

Schaut man sich den Finanzbericht vor dem Hintergrund der letzten Jahre an, dann wundert es kaum, dass die Marktteilnehmer die Aktie im Peak um 15 % abstraften. Aktionäre des US-amerikanischen IT-Unternehmens hatten es in der jüngsten Vergangenheit nicht leicht. Operativ lief wenig zusammen. Die Gewinne und die Umsätze sind seit 2011 rückläufig bzw. stagnieren seit 2016 auf dem gleichen Niveau. Als Anleger konnte man wohl nur aufgrund der Dividende und Aktienrückkaufprogrammen bei der Stange gehalten werden.

2003 schüttete IBM 1,08 Mrd. USD an die Aktionäre aus, 2017 lag die Ausschüttung bei 5,51 Mrd. USD. Stellt man diese Summe in Relation zu der Aktienanzahl, dann ergibt sich für das Jahr 2003 eine Dividende je Aktie von 0,63 USD, während im Jahr 2017 die stolze Summe von 5,90 USD je Anteilsschein gezahlt wurde. Geht man von der Schätzung für das Jahr 2019 aus, dann hätte sich die Dividende mit erwarteten 6,41 USD je Aktie um den Faktor 10 vervielfacht.

Steigende Dividenden bei rückläufigen Gewinnen und steigenden Zinsen sind eine gefährliche Mischung. Das Unternehmen wird sich diese Shareholder freundliche Politik nicht mehr leisten können, sollte es den Gewinnrückgang nicht stoppen können. Bei den heutigen Zahlen, die in der Nachbörse veröffentlicht werden, sollte daher besonders die Entwicklung und der Ausblick beim Gewinn betrachtet werden. Die Konsenserwartungen der Analysten schauen wie folgt aus:

• Beim EPS rechnen die Analysten mit 3,43 USD.
• Hinsichtlich des Umsatzes liegt der Konsens bei 19,12 Mrd. USD.

Bereits im Vorfeld steigt der Aktienkurs von der Unterstützung um 139 USD an und notiert aktuell an dem Widerstandsbereich um 144 USD. Sind da etwa Insider am Werk? Sollte das Zahlenwerk positiv überraschen, dann wäre in den nächsten Tage der Anstieg bis ca. 147 USD denkbar. Hier verläuft unter anderem der EMA 50 daily. Bei negativen Zahlen und einem weiterhin gedämpften Ausblick seitens des Managements muss mit Abgaben bis 139 USD gerechnet werden.

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