Heftige Korrektur am Goldmarkt

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis bricht am Freitag im New Yorker Handel von 1.205 auf 1.161 $/oz ein und fällt heute morgen im Handel in Sydney und Hongkong weiter auf 1.156 $/oz zurück. Damit notiert der Goldpreis aktuell um etwa 48 $/oz unter dem Niveau vom Freitag. Die Goldminenaktien verzeichnen deutliche Gewinnmitnahmen und bestätigen den Rückfall des Goldpreises.

Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Handelsblatt: "US-Notenbank streitet heftig über die richtige Exit-Strategie". "Nun besteht die Sorge, dass die bislang nicht existente Inflation zu galoppieren beginnt, wenn die Banken das frisch gedruckte Geld von den Notenbankenkonten abziehen und als Kredite in die Wirtschaft geben". Die Bundeskanzlerin Angela Merkel arbeitet derzeit mit Hockdruck daran, die Kreditklemme zu überwinden.
Kommentar: Die Situation veranschaulicht deutlich das Dilemma der aktuell gescheiterten keynesianischen Wirtschaftslehre.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis bricht der Goldpreis bei einem stabilen Dollar ein (aktueller Preis 24.987 Euro/kg, Vortag 25.677 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber fällt ebenfalls stark zurück (aktueller Preis 18,28 $/oz, Vortag 18,80 $/oz). Platin gibt nach (aktueller Preis 1.438 $/oz, Vortag 1.482 $/oz). Palladium verliert deutlich (aktueller Preis 370 $/oz, Vortag 383 $/oz). Die Basismetalle halten sich mit Verlusten zwischen 1 und 2% relativ stabil.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 5,5% oder 10,6 auf 182,0 Punkte. Bei den Standardwerten fallen Barrick 8,9% und Goldcorp 6,4%. Bei den kleineren Werten brechen Petaquilla 17,5%, Golden Star 12,4%, Apollo 8,5%, Detour 7,7% und High River 6,9% ein. Bei den Silberwerten verliert Coeur d’Alene 5,7%.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel schwächer. DRD Gold fallen 7,0% und Gold Fields 5,1% zurück.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen ebenfalls schwächer. Bei den Produzenten verlieren Silverlake 12,7%, Resolute 10,3%, Oceana 8,5%, Catalpa 7,9%, Norton 6,7%, Avoca 6,6% und Newcrest 6,0%. Focus verbessert sich gegen den Trend um 3,3%. Bei den Explorationswerten geben Navigator 5,7% und Integra 5,3% nach. Bei den Basismetallwerten verliert Independence Group 5,9%.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds steigt um 0,2% auf das neue Jahreshoch von 100,82 Euro und behauptet sich mit einem Jahresgewinn von weit über 100% weiterhin als einer der 3 erfolgreichsten von 38 in Deutschland notierten Goldminenfonds.

Der Fonds wird heute vor allem durch die Kursrückgänge der australischen Silverlake (-12,7 %), Resolute (-10,3%), Oceana (-8,5%), Catalpa (-7,9%), Norton (-6,7%) und Avoca (-6,6%) sowie der kanadischen Barrick (-8,9%) und Goldcorp (-6,4%) belastet. Der Fond dürfte heute parallel zum Vergleichsindex deutlich einbrechen.

Die Auswertung zum 31.10.09 zeigt, dass der Fonds im Oktober um 3,2% auf 82,24 Euro erneut zulegen konnte, während der xau-Vergleichsindex um 5,8% zurück fiel. Seit dem Jahresbeginn entwickelte sich der Fonds damit in 8 von 10 Monaten besser als der Vergleichsindex. Der Jahresgewinn beläuft sich zum 31.10.09 auf 100,3% während der Vergleichsindex nur um 20,1% zulegen konnte. Das Fondsvolumen erhöht sich im Jahresverlauf durch die Kursgewinne und Zuflüsse von 2,5 auf 8,0 Mio Euro und wächst aktuell auf über 10,0 Mio Euro. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6% (xau-Index +9,2%)
Februar: +17,1% (xau-Index -2,9%)
März:+11,2% (xau-Index +8,0%)
Bester Goldminenfonds im Märzquartal 2009

April: +2,5% (xau-Index -10,6%)
Mai: +13,6% (xau-Index +24,7%)
Juni: -5,2% (xau-Index -12,4%)
Bester Goldminenfonds im 1. Halbjahr 2009

Juli: +1,3% (xau-Index +5,2%)
August: +4,9% (xau-Index -1,6%)
September: +13,1% (xau-Index +10,1%)
Oktober: +3,2% (xau-Index -5,8%)

Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 35% und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 150%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2009 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Freitag und über das Wochenende ein weiterhin stetiges Auftragsvolumen auf hohem Niveau. Nachdem die US-Mint wegen der hohen Nachfrage Lieferverzögerungen bei den 1 oz US Eagle Gold- und Silbermünzen gemeldet hat, spannt sich auch die Versorgung mit 1 oz Maple Leaf Silbermünzen deutlich an, so dass über den Jahreswechsel mit Lieferverzögerungen von 1-2 Wochen gerechnet werden muss. Die Versorgung mit den österreichischen 1 oz Philharmonikern und den australischen 1 kg Münzen bleibt vorläufig unproblematisch. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa 1 Verkäufer auf 4 Käufer auf einem relativ hohen Niveau. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

07.12.09 Beaconsfield (AUS, Kurs 0,12 A$, MKP 48,1 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Juniquartal) aus der tasmanischen Beaconsfield Mine eine Goldproduktion von 16.375 oz (16.414 oz), was einer Jahresrate von etwa 65.000 oz entspricht und das Produktionsziel von jährlich 90.000 oz weit verfehlt. Bei Nettoproduktionskosten von 907 $/oz (786 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.048 $/oz (931 $/oz) blieb die Bruttogewinnspanne mit 141 $/oz (145 $/oz) konstant. Beaconsfield macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Im Geschäftsjahr 2008/09 erreichte der operative Gewinn 3,0 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 16,1 entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 65.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 2,4 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 6,9 Jahre. Beaconsfield ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 3,3 Mio A$ (5,8 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 28,3 Mio A$ (35,0 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Beaconsfield präsentiert sich als kleiner australischer Goldproduzent. Sollte Beaconsfield eine jährliche Goldproduktion von 65.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 3,7 zurückfallen. Wegen der kurzen Lebensdauer der Reserven ist Beaconsfield aber dringend auf Explorationserfolge angewiesen. Negativ ist auch die hohe Kreditbelastung. Wir stufen Beaconsfield wegen der unbefriedigenden Gewinnentwicklung, der hohen Risiken und der relativ geringen Chancen als Verkaufsposition ein.

Empfehlung: Verkaufen, aktueller Kurs 0,12 A$. Beaconsfield wird ohne Umsätze in Berlin notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 01.09.09 bei 0,13 A$.

Martin Siegel
www.goldhotline.de