Gute Einstiegsmöglichkeiten in Großbritannien

London (Fonds-Reporter.de) - Lange Zeit nahmen Investoren eine vorsichtige Haltung gegenüber britischen Aktien ein. Leigh Harrison, Head of UK Equities und Fondmanager des Threadneedle UK Fund geht aber davon aus, dass sich zukünftig wieder gute Einstiegsmöglichkeiten bieten.

Die relativ hohe Gewichtung von Minengesellschaften im britischen Markt ermögliche eine beneidenswerte Lage gegenüber dem Wachstum in Schwellenländern. Dies dürfte die Gewinne insgesamt unterstützen. "Das Gewinnwachstum für den britischen Markt schätzen wir alles in allem auf vier Prozent", analysiert Harrison. "Dies ist mehr, als in den anderen entwickelten Volkswirtschaften erwartet wird. Allerdings verdeckt die Wachstumsrate von vier Prozent die starken Unterschiede zwischen den einzelnen Branchen," kommentiert Harrison weiter. Threadneedle berücksichtigt dies in seinen Portfolien durch eine Übergewichtung von Materialwerten und eine Untergewichtung in konsumnahen Bereichen.

Trotz allem werden britische Aktien ihre jüngsten Kurszuwächse in den kommenden Monaten vermutlich nur schwer behaupten können. "Innerhalb kurzer Zeit wurden zwar an der Londoner Börse große Gewinne erzielt. Allerdings ist diese Aufwärtsbewegung vorwiegend auf die Erleichterung darüber zurückzuführen, dass die zuständigen Behörden einen kompletten Zusammenbruch des Finanzsystems verhindern konnten", so Harrison.

Die speziellen Liquiditätsmaßnahmen der Bank of England helfen dabei, einige der Schulden- und Liquiditätsprobleme im Bankensektor zu lösen, doch der Konjunkturausblick gebe Anlass zur Sorge. Eine weitere Verschlechterung der Wirtschaftsdaten sei in den kommenden Monaten wohl vor allem bei Häuserpreisen, Beschäftigung und Einzelhandelsumsätzen zu erwarten. "Dies wird unvermeidlich Auswirkungen auf die Unternehmensgewinne haben. Die Gewinnerwartungen sind noch immer zu hoch, vor allem in konsumnahen Bereichen", warnt Harrison. "Verbraucher werden in diesem Jahr den Gürtel enger schnallen müssen, da der Inflationsdruck steigt und Lohnsteigerungen nur begrenzt möglich sind. Bereiche wie der Einzelhandel und die Freizeitindustrie werden mit einer sehr viel niedrigeren Nachfrage konfrontiert."

Harrisons Ausblick ist aber optimistisch: "Zukünftig werden sich durchaus Möglichkeiten ergeben", betont der Fondsmanager des Threadneedle UK Fund. Zwar sind die Zeiten schwierig, da nach der Aufwärtsbewegung im April weitere Kurszuwächse schwer fallen dürften. "Doch unter volatilen Marktbedingungen ergeben sich für langfristige Investoren Chancen, bei qualitativ hochwertigen Unternehmen zu attraktiven Preisen einzusteigen", sagt Harrison.