Goldhausse wird fortgesetzt, Analyse: Ramelius

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis gibt am Freitag im New Yorker Handel unter größeren Schwankungen leicht von 1.231 auf 1.228 $/oz nach. Heute Morgen zeigt sich der Goldpreis stabil und notiert aktuell mit 1.229 $/oz um etwa 3 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich, bestätigen aber weiterhin den aktuell stabilen Aufwärtstrend des Gesamtmarkts.

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Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis setzt der Goldpreis den aktuellen Aufwärtstrend nach der kurzen Unterbrechung am Freitag wieder fort (aktueller Preis 31.082 Euro/kg, Vortag 30.890 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen. Beachten Sie zur Prognose auch den Vortrag vom 30.05.10 auf der Ifaam in Hamburg von Martin Siegel unter www.goldhotline.de.

Silber bleibt etwas unter Druck (aktueller Preis 18,05 $/oz, Vortag 18,25 $/oz). Platin fällt leicht zurück (aktueller Preis 1.512 $/oz, Vortag 1.517 $/oz). Palladium gibt leicht nach (aktueller Preis 480 $/oz, Vortag 483 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich wenig verändert.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 0,7% oder 1,2 auf 178,1 Punkte. Bei den Standardwerten gibt Yamana 1,3% nach. Bei den kleineren Werten fallen Yukon-Nevada 4,7% und Anatolia 4,1% zurück. Gold Wheaton ziehen 8,3% (Vortag +7,0%), Claude 3,5% und Vista 3,0% an. Bei den Silberwerten gibt Silver Standard 2,5% nach.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel wenig verändert. Harmony gibt 1,9% nach.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen (30 Minuten vor Handelsschluss) uneinheitlich. Bei den Produzenten steigen Medusa 8,0%, Norton und Norseman 5,7% sowie Apex 5,3%. Tanami geben 10,0% und Intrepid 6,3% ab. Bei den Explorationswerten verbessern sich Crescent 8,3% und Highlands Pacific 6,1%. Die Basismetallwerte zeigen sich wenig verändert.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Fonds verbessert sich um 0,6% auf 118,11 Euro und notiert auf Sicht der letzten 12 Monate aktuell auf Rang 4 (3) von 46 in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds. Durch die stabile Kursentwicklung und Mittelzuflüsse ist das Fondsvermögen erstmals auf über 16 Mio Euro angestiegen. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Medusa (+8,0%), Norton (+5,7%), Norseman (+5,7%) und Apex (+5,3%). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der kanadischen Anatolia (-4,1%). Insgesamt dürfte der Fonds heute weniger als der xau-Goldminenindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.07.10 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 4,4% und kann sich wesentlich besser als der xau-Vergleichsindex (-10,4%) halten. Seit dem Jahresbeginn 2010 beträgt der Gewinn 16,8% im Vergleich zum xau-Index (+10,7%). Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds in 14 von 19 Monaten besser als der Vergleichsindex. Die aktuellen Fondsdaten sind über www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Anfang 2009

Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1% (xau-Index +32,5%)
Januar 2010: -0,8% (xau-Index -9,2%)
Februar 2010. -1,1% (xau-Index +11,0%)
März 2010: +12,4% (xau-Index +3,3%)
April 2010: +7,4% (xau-Index +10,1%)
Mai 2010: -1,2% (xau-Index +5,0%)
Juni 2010. +4,4% (xau-Index +2,7%)
Juni 2010: -4,4% (xau-Index -10,4%)
Gesamt 2010: +16,8% (xau-Index +10,7%)

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 und Anfang 2010 verbleibt bis zu den Höchstkursen aus dem Jahr 2008 noch ein Kurspotential von etwa 15% und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 110%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet auch am Freitag und über das Wochenende eine relativ ruhige Geschäftsentwicklung. Gesucht bleiben im Goldbereich die 1 oz Standardmünzen und Barren in allen Größen sowie im Silberbereich 1 oz Philharmoniker, 1 oz Maple Leaf und die australischen 1 kg-Münzen. Bitte beachten Sie unsere Sonderaktion 1 oz Maple Leaf Gold. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa 1 Verkäufer auf 4 Käufer weiterhin relativ hoch. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

23.08.10 Ramelius (AUS, Kurs 0,50 A$, MKP 146 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Dezemberquartal 2009) aus der australischen Wattle Dam Mine eine Rekordgoldproduktion von 26.442 oz (20.832 oz). Aus dem Erzkörper, dessen Umfang auf 70.000 oz Gold geschätzt wurde, wurden damit in den letzten 9 Monaten bereits über 60.000 oz Gold gewonnen. Nach letzten Zahlen dürften noch etwa 80.000 oz förderbar sein. Ramelius macht aber keinerlei Angaben über den geplanten Abbau in den nächsten Quartalen. Der Goldgehalt der Erze lag im Juniquartal mit 18 g/t weiterhin extrem hoch. Bei Nettoproduktionskosten von 422 $/oz (382 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.176 $/oz (1.100 $/oz) verbesserte sich die Bruttogewinnspanne von 718 auf 754 $/oz. Neben der Wattle Dam Mine betreibt Ramelius eine Vielzahl von Explorationsprojekten, in denen teilweise bereits ökonomisch abbaubare Goldgehalte nachgewiesen werden konnten. Im Juli kaufte Ramelius das Mt Magnet Projekt von Harmony (SA) für 40,0 Mio A$. In dem Projekt liegen Reserven von 474.000 oz und Ressourcen von 2,4 Mio oz vor. Längerfristig erwartet Ramelius eine jährliche Produktion von 100.000 oz aus dem Projekt. Am 31.12.09 (30.06.09) stand einem Cashbestand von 21,5 Mio A$ (26,7 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 17,5 Mio A$ (15,7 Mio A$) gegenüber. Zum 30.06.10 erhöhte sich der Cashbestand durch den Verkauf an der Beteiligung an Avoca und die hohen Gewinne aus der Goldproduktion auf 80,2 Mio A$. Davon plant Ramelius eine Kapitalrückzahlung in Höhe von 0,05 A$/Aktie am 20.08.10. Außerdem muss noch der Kaufpreis von 40 Mio A$ für die Mt Magnet Mine von Harmony beglichen werden.

Beurteilung: Ramelius präsentiert sich als kleiner australischer Goldproduzent, der die Planungen erfüllen konnte, dessen Angaben über die Höhe der Reserven und Ressourcen jedoch ungenügend sind. Die hauptsächliche Phantasie besteht darin, dass nach dem hochprofitablen Abbau der 70.000 oz Ressourcen die Produktion durch weitere Goldfunde verlängert werden kann. Positiv sind die fehlenden Vorwärtsverkäufe, die positiven Explorationsergebnisse, die niedrige Kreditbelastung. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 0,50 auf 0,60 A$ und unser Kursziel von 1,00 auf 1,20 A$ und stellen Ramelius weiterhin zum Kauf.

Empfehlung: Halten, unter 0,60 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,50 A$, Kursziel 1,20 A$. Ramelius wird mit sporadischen Umsätzen in Frankfurt (vgl. Halteempfehlung vom 12.02.10 bei 0,60 A$.

© Martin Siegel
www.goldhotline.de