Goldaktien steigen, Gold gibt leicht nach

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis verliert im gestrigen New Yorker Handel von 1.109 auf 1.102 $/oz und gibt heute morgen im Handel in Sydney und Hongkong weiter auf 1.099 $/oz nach. Damit notiert der Goldpreis aktuell um etwa 6 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien verzeichnen dagegen weitere Gewinne und bauen eine enorme relative Stärke auf den Goldpreis auf, die normalerweise eine Fortsetzung der Hausse am Gesamtmarkt andeutet. Wegen der zuletzt stark gestiegenen Kurse muss allerdings auch ein technischer Rückschlag einkalkuliert werden.

Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Handelsblatt: „An der Börse scheint eines sicher: Der Goldpreis steigt und steigt“. „Die Zentralbank von Sri Lanka hatte Ende der Woche angekündigt, zur Streuung ihrer Kapitalreserven große Mengen Gold zu kaufen.“

IWF: „Die Bedingungen auf den Finanzmärkten haben sich verbessert“. Der IWF sieht keine Inflationsgefahr. Ziel ist es, die öffentliche Verschuldung innerhalb eines definierten Zeitrahmens zu senken.
Übersetzung: Wir haben keine Ahnung wie die Finanzkrise entstanden ist, erkennen nicht, dass sie nicht behoben ist und bauen auf dieser Unkenntnis unsere Prognose auf.

Warren Buffet meldet für das Septemberquartal bei einem Umsatz von 29,9 Mrd $ einen Gewinn von 3,2 Mrd $.

Fannie Mae meldet für das Septemberquartal einen Verlust von 18,9 Mrd $

Freddie Mac meldet für das Septemberquartal einen Verlust von 5,0 Mrd $.
Kommentar: Fannie Mae und Freddie Mac wurden beide mit Staatszuschüssen von insgesamt 113 Mrd $ gerettet. Dabei bedeutet „Rettung“, dass die Immobilien trotzdem versteigert werden und den Bankern ihre Boni und den Gläubigern ihre Ansprüche gesichert werden.

US-Arbeitslosenquote steigt im Oktober von 9,8 auf 10,2 %.

Kanadas Arbeitslosenquote steigt im Oktober von 8,4 auf 8,6 %.

China verzehnfacht das Handelsvolumen mit Afrika zwischen 2001 und 2008. Alleine 2008 steigt das Handelsvolumen um fast 50 % auf 67 Mrd Euro.

Japans Frühindikator steigt im September um 3,2 auf 86,4 Punkte.

OECD Frühindikator steigt im September um 1,3 auf 100,6 Punkte und liegt damit um 3,4 Punkte über dem Vorjahresvergleich.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis fällt der Goldpreis bei einem gleichzeitig rückläufigen Dollar deutlich zurück (aktueller Preis 23.588 Euro/kg, Vortag 23.779 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber gibt deutlich nach (aktueller Preis 17,42 $/oz, Vortag 17,68 $/oz). Platin entwickelt sich wenig verändert (aktueller Preis 1.353 $/oz, Vortag 1.355 $/oz). Palladium entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 332 $/oz, Vortag 332 $/oz). Die Basismetalle geben ihre im Tagesverlauf gesehenen Gewinne wieder ab und schließen wenig verändert.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich um 4,0 % oder 7,0 auf 180,9 Punkte. Bei den Standardwerten steigen Goldcorp 6,7 %, Iamgold 5,7 % und Freeport 4,6 %. Bei den kleineren Werten ziehen Avion 10,7 % (Vortag +10,3 %), Kirkland Lake 5,7 % und MDN Gold 5,2 % an. Richmont fallen um 6,7 % und Vista um 6,3 % zurück. Bei den Silberwerten verbessern sich First Majestic 6,5 % und Silver Wheaton 4,7 %.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. Gold Fields kann um 4,0 % zulegen. DRD fällt gegen den Trend um 11,8 % zurück.

Die australischen Goldaktien können heute morgen weiter zulegen. Bei den Produzenten steigen Oceana 8,0 %, Sino Gold 6,5 %, Kingsgate 3,8 % (Vortag +5,5 %), Mundo 3,5 % und Perseus 3,1 %. Apex fällt 12,7 % zurück. Bei den Explorationswerten ziehen Arc 15,4 % und A1 Minerals 7,3 % (Vortag +12,2 %) an. Bei den Basismetallwerten verbessern sich Western Areas 10,3 % und Panoramic 4,0 %.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds verbessert sich um 2,7 % auf 88,61 Euro und behauptet sich weiterhin als einer der 3 besten von 38 in Deutschland notierten Goldminenfonds.
Die besten Fondswerte sind heute die australischen Western Areas (+10,3 %), Oceana (+8,0 %) und A1 Minerals (+7,3 %) sowie die kanadischen Avion (+10,3 %), Goldcorp (+6,7 %), Iamgold (+5,7 %) und Silver Wheaton (+4,7 %).

Die Auswertung zum 31.10.09 zeigt, dass der Fonds im Oktober um 3,2 % erneut zulegen konnte, während der xau-Vergleichsindex um 5,8 % zurück fiel. Seit dem Jahresbeginn entwickelte sich der Fonds damit in 8 von 10 Monaten besser als der Vergleichsindex. Der Jahresgewinn beläuft sich zum 31.10.09 auf 100,3 % während der Vergleichsindex nur um 20,1 % zulegen konnte. Das Fondsvolumen erhöht sich im Jahresverlauf durch die Kursgewinne und Zuflüsse von 2,5 auf 8,0 Mio Euro. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6 % (xau-Index +9,2 %)
Februar: +17,1 % (xau-Index -2,9 %)
März:+11,2 % (xau-Index +8,0 %)
Bester Goldminenfonds im Märzquartal 2009

April: +2,5 % (xau-Index -10,6 %)
Mai: +13,6 % (xau-Index +24,7 %)
Juni: -5,2 % (xau-Index -12,4 %)
Bester Goldminenfonds im 1. Halbjahr 2009

Juli: +1,3 % (xau-Index +5,2 %)
August: +4,9 % (xau-Index -1,6 %)
September: +13,1 % (xau-Index +10,1 %)
Oktober: +3,2 % (xau-Index -5,8 %)

Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 50 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 180 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2009 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen finden Sie auf: www.mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Montag ein weiterhin sehr hohes Handelsvolumen, dass aber noch nicht an die Spitzenwerte aus 2007 und 2008 heranreicht. Nachgefragt werden im Goldbereich vor allem unsere Standardprodukte 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf, 1 oz Buffalo sowie unsere Sonderaktion 1 oz Britannia. Im Silberbereich bleiben die Standardprodukte 1 oz Maple Leaf und 1 oz Philharmoniker gesucht. Die Verkaufsneigung hat sich auf etwa 1 Verkäufer auf 5 Käufer weiter zurückgebildet. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

07.11.09 Lihir (AUS, Kurs 3,38 A$, MKP 8.054 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Juniquartal) einen Rückgang der Goldproduktion auf 233.346 oz. In den ersten 9 Monaten des Geschäftsjahres 2009 summiert sich die Produktion damit auf 845.368 oz und liegt damit deutlich unter der Planung einer Jahresproduktion von 1,2 Mio oz. Bei Nettoproduktionskosten von 487 $/oz (368 $/oz) und einem Verkaufspreis von 955 $/oz (907 $/oz) fiel die Bruttogewinnspanne von 539 auf 468 $/oz zurück. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2009 verzeichnete Lihir wegen Abschreibungen auf die Ballarat Mine in Höhe von 600,6 Mio A$ einen hohen Verlust. Ohne diese Sonderbelastung hätte sich ein operativer Gewinn von 244,4 Mio A$ eingestellt, was einem KGV von 16,5 entsprochen hätte. Sollte Lihir bei einer Produktion von 1,2 Mio oz eine Gewinnspanne von 500 A$/oz umsetzen können, würde sich ein KGV von 13,4 einstellen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 1,2 Mio oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 24,0 Jahre (19,8 Jahre) und die Lebensdauer der Ressourcen 35,8 Jahre (29,3 Jahre). Lihir zahlt erstmals eine Zwischendividende von 0,017 A$, was einer Dividendenrendite von 1,0 % entspricht. Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 537,7 Mio A$ (64,7 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 281,7 Mio A$ (436,3 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Lihir präsentiert sich als fair bewerteter australischer Standardwert. Durch den Abbau der Vorwärtsverkäufe hat sich die finanzielle Lage wesentlich verbessert. Positiv sind die hohe Gewinnspanne und das große Potential der Reserven und Ressourcen. Negativ ist die bereits hohe Bewertung. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 2,50 auf 3,00 A$ und unser Kursziel von 4,20 auf 5,00 A$ und stufen Lihir weiterhin als Halteposition ein.

Empfehlung: Halten, unter 3,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 3,38 A$, Kursziel 5,00 A$. Lihir wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 03.08.09 bei 2,74 A$).

Martin Siegel
www.goldhotline.de