Goldaktien erholen sich hausseartig

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis erholt sich im gestrigen New Yorker Handel von 1.085 auf 1.106 $/oz. Heute morgen gibt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong leicht nach und notiert aktuell mit 1.104 $/oz um etwa 22 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien, die in den letzten Tagen überverkauft wurden reagieren mit hausseartigen Kursgewinnen, geben aber keinen Trend für die nächsten Tage vor.

Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Deutsche Banken fordern 22 Mrd Euro von isländischen Banken, was etwa 67.000 Euro/Einwohner entspricht. Alleine die Deutsche Bank fordert 5,3 Mrd Euro. Passend dazu ein Zitat aus dem Handelsblatt vom 29.01.10: "Risikobereite, innovative Banken sind auch in Zukunft die Voraussetzung für jedes Wachstum".

Kommentar: Wir dürfen gespannt sein, wie risikobereite und innovative Banken in Island in Zukunft die Grundlage für das Wirtschaftswachstum bilden.

USA planen Waffenlieferungen im Volumen von 6,4 Mrd $ an Taiwan.

Kommentar: Neben dem Iran gibt es weitere Möglichkeiten von den Ursachen der Finanz-, Wirtschafts- und Sozialkrise abzulenken.

EU-Arbeitslosenquote steigt im Dezember um 25,2% auf 23,0 Mio (Vorjahresvergleich), was einer Quote von 9,6% entspricht.

Indien erhöht den Leitzins um 0,75 auf 5,75%. Die Nahrungsmittelpreise steigen im Januar um 17,4% (Vorjahresvergleich).

IWF kämpft gegen den Klimawandel und will einen "grünen Fonds" im Volumen von bis zu 100 Mrd $ pro Jahr einrichten.

IWF gewährt Haiti einen Notkredit im Volumen von 0,1 Mrd $.

Hyundai kann den Gewinn 2009 auf 1,8 Mrd Euro verdoppeln.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis steigt der Goldpreis bei einem stabilen Dollar kräftig an (aktueller Preis 25.478 Euro/kg, Vortag 25.057 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz.. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber erholt sich weiter (aktueller Preis 16,63 $/oz, Vortag 16,30 $/oz). Platin zieht an (aktueller Preis 1.542 $/oz, Vortag 1.515 $/oz). Palladium kann zulegen (aktueller Preis 428 $/oz, Vortag 417 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich uneinheitlich.

Der New Yorker xau-Goldminenindex erholt sich um 5,5% oder 8,2 auf 156,1 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Freeport 7,4%, Newmont 6,3% und Agnico Eagle 6,1% an. Bei den kleineren Werten haussieren CGA 16,4%, Minefinders 13,3%, Apollo 12,5%, Stillwater und Detour 12,1%, Anatolia 11,2%, Alamos 11,1%, Gammon Gold 10,1% und Northgate 10,0%. Bei den Silberwerten gewinnen Hecla 12,5%, Fortuna 10,3% sowie Silver Wheaton und Coeur d‘Alene 8,2%.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel gut erholt. DRD steigen 7,4%, Harmony 6,4% und Gold Fields 6,0%.

Der australischen Goldminenaktien entwickelt sich heute morgen ebenfalls stark erholt. Bei den Produzenten steigen Resolute 14,4%, Oceana 11,5%, Silverlake 11,2%, Perseus 11,1%, Saracen 10,5 % und A1 Minerals 9,1%. Bei den Explorationswerten erholen sich Crescent 8,8%, Gryphon 8,5% und Navigator 7,7%. Bei den Basismetallwerten ziehen Western Areas 9,8%, Pan Australian 9,1%, Mincor 8,5% und Jabiru 7,0% an.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds wird vom Internetdienst "Das Investment.Com" als bester Goldminenfonds 2009 vorgestellt. Der Beitrag kann auch über www.goldhotline.de unter Stabilitas Pacific abgerufen werden.

Der Fonds verliert 3,7% auf 90,64 Euro und behauptet sich auf Sicht der letzten 12 Monate als einer der besten in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Resolute (+14,4%), Oceana (+11,5%), Perseus (+11,1%) und Saracen (+10,5 %) sowie die kanadischen CGA (+16,4%), Anatolia (+11,2%) und Alamos (+11,1%). Bei der heutigen Ermittlung des Fondspreises aus den Kursen vom Montag wirken sich die noch gefallenen australischen Kurse negativ aus, so dass der Fondspreis heute gegen den Erholungstrend zurückfallen wird.

In der Auswertung zum 31.12.09 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 0,8% und kann den xau-Vergleichsindex (-4,0%) erneut schlagen. Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds damit in 10 von 12 Monaten besser als der Vergleichsindex und kann das Jahr 2009 mit einem Gewinn von 131,1% abschließen während der Vergleichsindex um 32,5% angestiegen ist. Das Fondsvolumen erhöht sich im Jahresverlauf durch die Kursgewinne und Zuflüsse von 2,5 auf 11,0 Mio Euro. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6% (xau-Index +9,2%)
Februar: +17,1% (xau-Index -2,9%)
März:+11,2% (xau-Index +8,0%)
April: +2,5% (xau-Index -10,6%)
Mai: +13,6% (xau-Index +24,7%)
Juni: -5,2% (xau-Index -12,4%)
Juli: +1,3% (xau-Index +5,2%)
August: +4,9% (xau-Index -1,6%)
September: +13,1% (xau-Index +10,1%)
Oktober: +3,2% (xau-Index -5,8%)
November: +16,3% (xau-Index +15,1%)
Dezember: -0,8% (xau-Index -4,0%)
Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1% (xau-Index +32,5%)

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 verbleibt bis zu den Höchstkursen aus dem Jahr 2008 noch ein Kurspotential von etwa 50% und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 180%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Montag ein weit überdurchschnittlich hohes Auftragsvolumen. Gesucht bleiben im Goldbereich 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf, 1 oz Philharmoniker, 1 oz American Buffalo, 1 oz Tiger der neuen Lunar-Serie und kleinere Goldbarren (1 oz bis 250g) sowie im Silberbereich 1 oz Maple Leaf und 1 oz Philharmoniker. Der Verkaufsneigung bleibt mit weniger als 1 Verkäufer auf 10 Käufer gering. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

02.02.10 Lihir (AUS, Kurs 2,85 A$, MKP 6.751 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Septemberquartal) einen Anstieg der Goldproduktion auf 278.391 oz (233.346 oz) und steigert die Produktion im Geschäftsjahr 2009 um 27% auf 1.123.759 oz. Dabei wird das ursprüngliche Produktionsziel von 1,2 Mio oz jedoch nicht erreicht. Im Geschäftsjahr 2010 erwartet Lihir einen Rückgang der Produktion auf 960.000 bis 1,06 Mio oz. Bis 2012 soll die Produktion jedoch auf jährlich 1,3 Mio oz gesteigert werden. Bei Nettoproduktionskosten von 454 $/oz (487 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.096 $/oz (955 $/oz) konnte die Bruttogewinnspanne von 468 auf 642 $/oz kräftig gesteigert werden. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2009 verzeichnete Lihir wegen Abschreibungen auf die Ballarat Mine in Höhe von 600,6 Mio A$ einen hohen Verlust. Ohne diese Sonderbelastung hätte sich ein operativer Gewinn von 244,4 Mio A$ eingestellt, was einem KGV von 13,8 entsprochen hätte. Sollte Lihir bei einer Produktion von 1,2 Mio oz eine Gewinnspanne von 500 A$/oz umsetzen können, würde sich ein KGV von 11,3 einstellen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 1,2 Mio oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 24,0 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 35,8 Jahre. Lihir zahlt erstmals eine Zwischendividende von 0,017 A$, was einer Dividendenrendite von 1,2 % entspricht. Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 537,7 Mio A$ (64,7 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 281,7 Mio A$ (436,3 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Lihir präsentiert sich als fair bewerteter australischer Standardwert. Durch den Abbau der Vorwärtsverkäufe hat sich die finanzielle Lage wesentlich verbessert. Positiv sind die hohe Gewinnspanne, das große Potential der Reserven und Ressourcen sowie der hohe Cashbestand. Durch den Kursrückgang wurde Lihir zu einer Kaufposition.

Empfehlung: Halten, unter 3,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 2,85 A$, Kursziel 5,00 A$. Lihir wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 10.11.09 bei 3,38 A$).

02.02.10 Tribune (AUS, Kurs 0,725 A$, 36,5 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Septemberquartal) aus der westaustralischen East Kundana Mine eine Goldproduktion von 8.123 oz (16.655 oz). Die Goldproduktion der Tribune schwankt sehr stark, da die Erze immer nur phasenweise verarbeitet werden. Die Produktion erreichte im Geschäftsjahr 2008/09 insgesamt 46.861 oz und dürfte auch im laufenden Geschäftsjahr 2009/10 auf ähnlicher Höhe liegen. Derzeit verfügt Tribune über bereits geförderte aber noch nicht verarbeitete Erze im Volumen von 23.400 oz (Tribune Anteil) und einem Gegenwert des enthaltenen Goldes von etwa 28 Mio A$. Tribune hält einen Anteil von 36,75% am Projekt, das in einem Joint Venture mit Barrick (51%) und Rand Mining (12,25%) betrieben wird. Tribune macht keine aktuellen Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Im Geschäftsjahr 2008/09 erreichte Tribune einen operativen Gewinn von 11,1 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 3,4 entspricht. Bei Nettoproduktionskosten von 346 $/oz (355 $/oz) und einem Goldpreis von über 1.000 $/oz kann Tribune mit einer Bruttogewinnspanne von über 600 $/oz arbeiten. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 50.000 oz liegt die Lebensdauer der Reserven bei 6,8 Jahren und die Lebensdauer der Ressourcen bei 10,9 Jahren, wobei weiteres Explorationspotential besteht. Tribune betreibt das Japa Projekt in Ghana, das sich noch in einem frühen Erkundungsstadium befindet. Tribune Resources hat keine Verpflichtungen aus Vorwärtsverkäufen. Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cash- und Goldbestand von 11,0 Mio A$ (17,1 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 7,0 Mio A$ (6,4 Mio A$) gegenüber. Zusätzlich verfügt Tribune über Vermögen aus bereits geförderten Erzen (s.o.) und hält einen Anteil von 26,7 Mio Aktien oder 43,9 % an Rand Mining mit einem aktuellen Börsenwert von 9,3 Mio A$. Das Eigenkapital übersteigt mit 46,5 Mio A$ (Stand am 30.06.09) den Börsenwerte um fast 30%.

Beurteilung: Tribune präsentiert sich als kleiner australischer Goldproduzent. Mit einem aktuellen KGV zwischen 3 und 5 bleibt Tribune unterbewertet. Positiv sind die hohe Gewinnspanne, das Explorationspotential, die fehlenden Vorwärtsverkäufe und der Vermögensbestand. Tribune bleibt eine Kaufempfehlung.

Empfehlung: Halten, unter 1,50 A$ nachkaufen, aktueller Kurs 0,725 A$, Kursziel 3,50 A$. Tribune wird mit geringen Umsätzen in Frankfurt gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 06.11.09 bei 0,72 A$).

Martin Siegel
www.goldhotline.de