Gold: Neues Allzeithoch bei 1.173 $/oz

Aktuelle Goldpreisentwicklung Der Goldpreis steigt im gestrigen New Yorker Handel zunächst von 1.165 $/oz auf das neue Allzeithoch bei 1.173 $/oz, gibt aber zum Handelsschluss wieder auf 1.164 $/oz nach. Heute morgen taucht der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong bis auf 1.158 $/oz ab kann sich aber wieder erholen und notiert aktuell mit 1.167 $/oz um etwa 4 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich und geben keine Tendenz für den Gesamtmarkt vor.

Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Produzentenpreise sinken im Oktober um 7,6% (Vorjahresvergleich).

Mexikos BIP bricht im Septemberquartal um 6,2% ein (Vorjahresvergleich).

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis steigt der Goldpreis bei einem relativ stabilen Dollar leicht an (aktueller Preis 25.136 Euro/kg, Vortag 25.053 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber fällt zurück (aktueller Preis 18,62 $/oz, Vortag 18,77 $/oz). Platin gibt leicht nach (aktueller Preis 1.454 $/oz, Vortag 1.466 $/oz). Palladium bleibt stabil (aktueller Preis 371 $/oz, Vortag 369 $/oz). Die Basismetalle können ihre Gewinne im Tagesverlauf nicht halten und schließen unverändert.

Der New Yorker xau-Goldminenindex kann zunächst deutlich zulegen, verliert aber im Tagesverlauf einen großen Teil der Gewinne und schließt mit einem Plus von 1,5% oder 2,7 Punkten bei 187,0 Punkten. Bei den Standardwerten ziehen Agnico Eagle 3,6%, Iamgold 3,4% und Yamana 2,9% an. Bei den kleineren Werten gewinnen CGA 5,3%, Stillwater 4,8%, High River 4,7%, Detour 3,5% und Gammon Gold 3,2%. Bei den Silberwerten verbessern sich Silver Wheaton 4,2%, Coeur d’Alene 3,7% und First Majestic 3,3%.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel uneinheitlich. Anglogold verbessert sich 2,1%. DRD Gold gibt 2,7% nach.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten verbessern sich Silverlake 4,0% (Vortag +9,1%) und Oceana 3,1%. Tribune fallen 8,1%, Hill End 4,4%, Intrepid 3,8%, Dominion 3,4% und Norton 3,3%. Bei den Explorationswerten kann Andean um 3,5% zulegen. Arc verlieren 10,3%, Conquest 5,9%, Integra 5,0% und Saracen 4,7%. Bei den Basismetallwerten verbessert sich Mincor um 4,3%.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds gibt um 0,7% auf 94,99 Euro nach und behauptet sich mit einem Jahresgewinn von über 100% weiterhin als einer der 3 besten von 38 in Deutschland notierten Goldminenfonds.

Die besten Fondswerte sind heute die australische Silverlake (+4,0%) sowie die kanadischen CGA (+5,3%) und Silver Wheaton (+4,2%). Der Fonds dürfte heute parallel zum Vergleichsindex zulegen.

Die Auswertung zum 31.10.09 zeigt, dass der Fonds im Oktober um 3,2% auf 82,24 Euro erneut zulegen konnte, während der xau-Vergleichsindex um 5,8% zurück fiel. Seit dem Jahresbeginn entwickelte sich der Fonds damit in 8 von 10 Monaten besser als der Vergleichsindex. Der Jahresgewinn beläuft sich zum 31.10.09 auf 100,3% während der Vergleichsindex nur um 20,1% zulegen konnte. Das Fondsvolumen erhöht sich im Jahresverlauf durch die Kursgewinne und Zuflüsse von 2,5 auf 8,0 Mio Euro und wächst aktuell auf über 10,0 Mio Euro. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6% (xau-Index +9,2%)
Februar: +17,1% (xau-Index -2,9%)
März:+11,2% (xau-Index +8,0%)
Bester Goldminenfonds im Märzquartal 2009

April: +2,5% (xau-Index -10,6%)
Mai: +13,6% (xau-Index +24,7%)
Juni: -5,2% (xau-Index -12,4%)
Bester Goldminenfonds im 1. Halbjahr 2009

Juli: +1,3% (xau-Index +5,2%)
August: +4,9% (xau-Index -1,6%)
September: +13,1% (xau-Index +10,1%)
Oktober: +3,2% (xau-Index -5,8%)

Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 40% und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 160%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2009 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Montag ein erneut sprunghaft ansteigendes Ordervolumen, das jetzt wieder an die Spitzenwerte der Jahre 2007 und 2008 heranreicht. Erneut wurden relativ große Einzelorders abgegeben, die auf gezielte Umschichtungen größerer Vermögensteile hindeuten. Im Goldbereich werden vor allem die Standardprodukte 1 oz Krügerrand und 1 oz Maple Leaf sowie 100g Barren geordert. Im Silberbereich fand unsere Weihnachts-Sonderaktion 10 oz-Münzen Kookaburra großes Interesse. Daneben wurden größere Mengen der Standardmünzen 1 oz Maple Leaf und 1 oz Philharmoniker geordert. Die Verkaufsneigung fiel auf etwa 1 Verkäufer auf 5 Käufer leicht zurück. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

24.11.09 Oceana (AUS, Kurs 1,65 A$, MKP 316 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Juniquartal) einen Rückgang der Goldproduktion auf 71.492 oz (74.240 oz), was einer Jahresrate von etwa 280.000 oz entspricht und über der angestrebten Jahresproduktion von 270.000 oz liegt. Das Produktionsziel für das Geschäftsjahr 2010 wird mit 270.000 bis 290.000 oz angegeben. Die Produktion stammt aus den neuseeländischen Minen Macraes und Reefton. Bei Nettoproduktionskosten von 473 $/oz (423 $/oz) und einem Verkaufspreis von 838 $/oz (730 $/oz) verbesserte sich die Bruttogewinnspanne von 307 auf 365 $/oz. Der niedrige Verkaufspreis ist auf umfangreiche Lieferungen in Vorwärtsverkäufe zurückzuführen. Der operative Gewinn erhöhte sich von 4,7 auf 19,3 Mio A$. Ohne die Bewertungsverschiebungen bei den Vorwärtsverkäufen hätte Oceana vor allem wegen hoher Abschreibungen nur einen marginalen Gewinn ausgewiesen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 300.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 5,2 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen bei 10,5 Jahre. Zusätzlich verfügt Oceana im philippinischen Didipio Projekt über 1,65 Mio oz Goldreserven. Die Entwicklung des Didipio Projekts wurde im Mai 2008 wegen gestiegener Investitionskosten und dem fallenden Kupferpreis gestoppt. Die Vorwärtsverkäufe haben ein Volumen von 329.000 oz (373.000 oz) und beinhalten unrealisierte Verluste in Höhe von 92,4 Mio A$ (118,4 Mio A$) oder 255 $/oz (244 $/oz). Am 30.09.09 (30.06.09) stand einem Cashbestand von 45,1 Mio A$ (27,8 Mio A$ (22,6 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 422,8 Mio A$ (482,7 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Oceana präsentiert sich mit einer jährlichen Produktion von etwa 300.000 oz als größter Goldproduzent Neuseelands. Positiv sind die stabile Produktion, die abnehmende Vorwärtsverkäufe, die Substanz aus dem Didipio Projekt und der große Hebel auf den Goldpreis. Sollte Oceana bei einer jährlichen Produktion von 300.000 oz eine Gewinnspanne von 200 A$/oz erzielen können, würde das KGV auf 5,3 zurückfallen. Problematisch bleibt vor allem die umfangreiche Kreditbelastung. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 1,50 auf 2,00 A$ und unser Kursziel von 4,00 auf 4,80 A$ und stellen Oceana weiterhin zum Kauf.

Empfehlung: Halten, unter 2,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,65 A$, Kursziel 4,80 A$. Oceana wird in Deutschland unter der WKN A0MU51 an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 24.08.09 bei 0,975 A$).

Martin Siegel
www.goldhotline.de