Gold: Neues Allzeithoch bei 1.152 $/oz

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis steigt im gestrigen New Yorker Handel zunächst von 1.148 auf das neue Allzeithoch von 1.152 $ an, fällt aber zum Handelsschluss auf 1.143 $/oz zurück. Heute morgen gibt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong weiter nach und notiert aktuell mit 1.141 $/oz um etwa 1 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien zeigen vorsichtige Gewinnmitnahmen und geben kein Trendsignal für den Gesamtmarkt vor.

Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Welt: "Goldminen entwickeln sich zu Lieblingen der Börsianer".

Im Septemberquartal verzeichnen Aktienfonds in Europa Nettozuflüsse von 14,4 Mrd Euro und Rentenfonds Nettozuflüsse von 11,5 Mrd Euro. Aus Geldmarktfonds fließen dagegen 28,0 Mrd Euro ab.

Insolventer US-Mittelstandsfinanzierer CIT meldet für das Septemberquartal einen Verlust in Höhe von 1,1 Mrd $.

US-Baumarktkette Home Depot meldet für das Septemberquartal einen Gewinnrückgang von 0,8 auf 0,7 Mrd $.

Deutschland belegt in der Korruptionsstatistik Rand 14 von 180 Ländern. Deutschland hat die Uno-Antikorruptionskonvention bislang noch nicht unterzeichnet. In Deutschland ist die Bestechung von Abgeordneten nicht strafbar.

Russlands Industrieproduktion fällt im Oktober um 11,2% zurück (Vorjahresvergleich). Die Lkw-Produktion bricht um 54% und die Pkw-Produktion um 58% ein.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis leicht nach (aktueller Preis 24.587 Euro/kg, Vortag 24.632 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber kann die Gewinne der Vortage verteidigen (aktueller Preis 18,42 $/oz, Vortag 18,41 $/oz). Platin fällt nach der Hausse der letzten Tage leicht zurück (aktueller Preis 1.444 $/oz, Vortag 1.450 $/oz). Palladium gibt ebenfalls einen Teil der Gewinne der Vortage ab (aktueller Preis 371 $/oz, Vortag 373 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich uneinheitlich.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 1,5% oder 2,7 auf 184,7 Punkte. Bei den Standardwerten fällt Barrick um 3,0% zurück. Bei den kleineren Werten geben Anatolia 3,4%, Richmont 3,3% und Stillwater 3,0% ab. Petaquilla haussiert der der Erteilung einer Abbaugenehmigung um 117,8%. Gold Wheaton verbessern sich 12,5% und Alamos 3,7%. die Silberwerte zeigen sich in beide Richtungen wenig verändert.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. Gold Fields verliert 2,7%. DRD Gold erholt sich gegen den Trend um 11,1%.

Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen uneinheitlich mit einer leicht nachgebenden Tendenz. Bei den Produzenten fallen Tribune 7,0% und Tanami 5,7%. Aquarius kann um 7,2% zulegen. Bei den Explorationswerten verlieren Arc 11,4%, A1 Minerals 10,8%, Navigator 8,8% und Integra 4,9%. Die Basismetallwerten zeigen sich wenig verändert.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds steigt um 1,1% auf ein neues Jahreshoch von 96,17 Euro und behauptet sich mit einem Jahresgewinn von über 100% weiterhin als einer der 3 besten von 38 in Deutschland notierten Goldminenfonds.

Die besten Fondswerte sind heute die australischen Dragon (+3,5%), Regis (+3,5%) und Conquest (+3,2%) sowie die kanadische Alamos (+3,7%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der australischen A1 Minerals (-10,4%), Navigator (-8,8%, Tribune (-7,0%) und Integra (-4,9%). Der Fonds dürfte sich wegen der noch stabilen Entwicklung der australischen Werte am Vortag heute etwas besser als der leicht zurückfallende Vergleichsindex entwickeln.

Die Auswertung zum 31.10.09 zeigt, dass der Fonds im Oktober um 3,2% auf 82,24 Euro erneut zulegen konnte, während der xau-Vergleichsindex um 5,8% zurück fiel. Seit dem Jahresbeginn entwickelte sich der Fonds damit in 8 von 10 Monaten besser als der Vergleichsindex. Der Jahresgewinn beläuft sich zum 31.10.09 auf 100,3% während der Vergleichsindex nur um 20,1% zulegen konnte. Das Fondsvolumen erhöht sich im Jahresverlauf durch die Kursgewinne und Zuflüsse von 2,5 auf 8,0 Mio Euro und wächst aktuell auf über 10,0 Mio Euro. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6% (xau-Index +9,2%)
Februar: +17,1% (xau-Index -2,9%)
März:+11,2% (xau-Index +8,0%)
Bester Goldminenfonds im Märzquartal 2009

April: +2,5% (xau-Index -10,6%)
Mai: +13,6% (xau-Index +24,7%)
Juni: -5,2% (xau-Index -12,4%)
Bester Goldminenfonds im 1. Halbjahr 2009

Juli: +1,3% (xau-Index +5,2%)
August: +4,9% (xau-Index -1,6%)
September: +13,1% (xau-Index +10,1%)
Oktober: +3,2% (xau-Index -5,8%)

Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 40% und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 160%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2009 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Mittwoch ein weiterhin sehr hohes Handelsvolumen. Im Goldbereich werden die Standardprodukte 1 oz Krügerrand und 1 oz Maple Leaf sowie 100g Barren geordert. Die Sonderaktion Trier 2009 wurde nach sehr starker Nachfrage ausverkauft. Im Silberbereich liegt das Interesse bei den 1 oz Münzen Maple Leaf, Philharmoniker und American Eagle. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa 1 Verkäufer auf 4 Käufer auf einem relativ hohen Niveau. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

19.11.09 Resolute (AUS, Kurs 1,10 A$, MKP 421 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Juniquartal) einen Anstieg der Goldproduktion auf 83.095 oz (78.248 oz), was einer Jahresrate von etwa 330.000 oz entspricht. In der Golden Pride Mine in Tansania wurden 37.127 oz (36.656 oz) bei Nettoproduktionskosten von 529 $/oz (531 $/oz) gewonnen. In der australischen Ravenswood Mine erreichte die Produktion 34.275 oz (31.056 oz) bei Nettoproduktionskosten von 595 $/oz (607 $/oz). Die Produktion in der Syama Mine (Resolute Anteil 80 %) in Mali erhöhte sich von 8.429 auf 11.693 oz und bleibt weit hinter der angestrebten Jahresrate von 200.000 oz zurück. Bei durchschnittlichen Nettoproduktionskosten von 561 $/oz (566 $/oz) und einem Verkaufspreis von 818 $/oz (821 $/oz) blieb die Bruttogewinnspanne mit 257 $/oz (255 $/oz) konstant. Im Geschäftsjahr 2008/09 verzeichnete Resolute einen operativen Gewinn in Höhe von 29,2 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 14,4 entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 300.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 8,5 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 17,6 Jahre. Resolute verfügt in Tansania und Ghana über weitere Projekt mit nachgewiesenen Ressourcen. Der Umfang der Vorwärtsverkäufe wurde von 250.000 auf 218.000 oz abgebaut und deckt einen Produktionszeitraum von 0,7 Jahren ab. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen reduzierten sich von 109 auf 89 Mio A$ oder 371 $/oz (335 $/oz). Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 12,7 Mio A$ (37,0 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 335,8 Mio A$ (405,7 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Resolute präsentiert sich als mittelgroßer australischer Goldproduzent mit großen Stärken und Schwächen. Positiv sind das Wachstumspotential aus dem Syama Projekt, die umfangreichen Reserven und Ressourcen, die Erfolge bei der Exploration sowie der hohe Hebel auf den Goldpreis. Negativ sind die Belastungen aus den Vorwärtsverkäufen, aus der hohen Kreditbelastung und das Länderrisiko in Mali. Sollte Resolute bei einer jährlichen Produktion von 300.000 oz eine Gewinnspanne von 200 A$/oz erzielen können, würde das KGV auf 7,0 zurückfallen. Wir erhöhen das maximale Kauflimit von 0,80 auf 1,00 A$ und das Kursziel von 2,10 auf 2,40 A$ und stufen Resolute nach dem Kursanstieg als Halteposition ein.

Empfehlung: Halten, unter 1,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,10 A$, Kursziel 2,40 A$. Resolute wird auch in Berlin-Bremen notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 17.08.09 bei 0,60 A$).

Martin Siegel
www.goldhotline.de