Gold: "Neuer Glanz"

Vor allem Spekulationen um US-Zinsen prägten den Goldhandel in dieser Woche, wie Michael Blumenroth zusammenfasst.

27. November 2025. FRANKFURT (Xetra-Gold). Während sich am heutigen Thanksgiving-Feiertag der USA nahezu besinnliche Ruhe über die Märkte legen sollte, wurde im Vorfeld noch fleißig gehandelt. Dabei blieben an den meisten Marktsegmenten dramatische Kursschwankungen aus, im Großen und Ganzen zeigen sich die Marktakteure aber in risikofreudiger Stimmung. Eine Reihe suboptimal ausgefallener US-Konjunkturdaten. etwa Verbrauchervertrauen, Einzelhandelsumsätze, etc., bestärkten viele Händler in ihrer Meinung, dass die US-Notenbank Fed ihren Zinssenkungszyklus auch im Dezember weiter fortsetzen wird.

Weiterer Fed-Zinsschritt in Aussicht?

Zudem äußerten sich zwar in der vergangenen Woche einige Redner der Fed skeptisch, was weitere geldpolitische Lockerungen anbelangt, in dieser Woche schlug jedoch die Stunde der sogenannten geldpolitischen Tauben, die durchaus einer Leitzinssenkung am 10. Dezember das Wort redeten. Dies hatte zur Folge, dass beim Schreiben dieser Zeilen am vergangenen Donnerstag an den Zinsterminmärkten die Wahrscheinlichkeit eines weiteren Zinsschrittes am 10. Dezember lediglich mit gut 25 Prozent eingepreist war, heute Morgen jedoch mit 80 Prozent. Daten zu den Verbraucherpreisen sowie die offiziellen Arbeitsmarktstatistiken werden erst nach der Fed-Sitzung veröffentlicht, so dass die Währungshüter mit dem Zahlenmaterial vorliebnehmen müssen, dass aktuell reintröpfelt.

Von einer Zinssenkung dürften die Goldpreise profitieren. Zudem bremst die Erwartung an eine lockerere Geldpolitik auch den US-Dollar etwas in seinem Fortkommen aus. Dies sorgte für gute Laune an den Edelmetallmärkten:

Goldpreis in US-Dollar steigt im Wochenvergleich

Notierten die Goldpreise am Donnerstagmorgen vergangener Woche bei 4.070 US-Dollar pro Unze, sanken sie am Freitag bis auf 4.023 als die Märkte eine Leitzinssenkung der Fed im Dezember stark ausgepreist hatten. Mit Beginn der laufenden Woche änderte sich die Stimmung aber grundlegend. Am Montag legten die Notierungen vom Tagestief bei 4.040 nahezu exakt 100 US-Dollar zu. Das bisherige Wochenhoch wurde gestern bei 4.173 markiert. Die Goldpreise notieren beim Schreiben dieser Zeilen nur leicht niedriger bei 4.160 US-Dollar.

Auch der Xetra-Gold-Preis blickte gen Norden

Während der üblichen Handelszeiten ging es von 113,50 Euro pro Gramm am Donnerstagmorgen vergangener Woche abwärts bis auf 112,25 zum Handelsstart am Freitag. Auch hier stiegen die Notierungen dann im Laufe dieser Woche an, und zwar bis auf 116,00. Xetra-Gold dürfte heute Morgen bei etwa 115,45 Euro in den Handel starten.

Auf den heutigen Thanksgiving-Feiertag folgt morgen in den USA ein verkürzter Handelstag am „Black Friday“. In der kommenden Woche beginnt zum einen ein neuer Monat und zum anderen kommen einige US-Daten privater Anbieter ans Licht der Öffentlichkeit (wie die ISM-Einkaufsmanagerindizes), die uns weiteren Aufschluss über die aktuelle Konjunkturlage in den USA geben könnten.

Allen Leserinnen und Lesern wünsche ich ein schönes erstes Advents-Wochenende.

Von Michael Blumenroth, 27. November 2025 © Deutsche Börse AG