Gold bei 1.260 $/oz, Silber bei 20 $/oz, Analyse: Adamus

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis springt im gestrigen New Yorker Handel von 1.247 auf 1.259 $/oz, gibt aber zum Handelsschluss wieder auf 1.255 $/oz nach. Heute Morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong stabil und notiert aktuell mit 1.258 $/oz um etwa 8 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit verhalten unterstützen aber immer noch einen möglichen Angriff des Goldpreises auf ein neues Allzeithoch von über 1.265 $/oz.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

S&P erhöht die Schätzung für die Kosten der Stabilisierung des irischen Bankensektors von 80 auf 90 Mrd Euro. Die Anglo Irish Bank, die vom Staat bislang mit Zahlungen von 23 Mrd Euro gerettet wurde, verzeichnete im 1. Halbjahr 2010 einen Rekordverlust in Höhe von 8,2 Mrd Euro.

Tschechien bezahlt bei der Refinanzierung einer bis 2021 laufenden Anleihe mit einer Rendite von 3,65 % weniger Zinsen als Italien mit 3,80 % bei einer Anleihe mit ähnlicher Laufzeit.

Zahl der Privatinsolvenzen wächst im 1. Halbjahr 2010 um 13 % auf 69.417.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis zieht der Goldpreis bei einem stabileren Dollar kräftig an (aktueller Preis 31.804 Euro/kg, Vortag 31.386 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen. Beachten Sie zur Prognose auch den Vortrag vom 30.05.10 auf der Ifaam in Hamburg von Martin Siegel unter http://www.goldhotline.de/files/Vortrag%20Hamburg%2030_05_10.pdf.

Silber bleibt unter der 20 $/oz-Marke (aktueller Preis 19,90 $/oz, Vortag 19,86 $/oz). Platin gibt leicht nach (aktueller Preis 1.552 $/oz, Vortag 1.564 $/oz). Palladium verzeichnet erneut leichte Gewinnmitnahmen (aktueller Preis 523 $/oz, Vortag 528 $/oz). Die Basismetalle können Verluste von bis zu 3 % im Tagesverlauf wieder ausgleichen und schließen mit Verlusten von etwa 0,5 %.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich um 0,3 % oder 0,6 auf 187,4 Punkte. Bei den Standardwerten steigt Iamgold 2,6 %. Kinross gibt 1,7 % nach. Bei den kleineren Werten ziehen Yukon-Nevada 20,0 %, High River 9,4 %, Timmins 5,4 %, Gold Wheaton 4,9 %, Richmont 4,6 % und Anatolia 4,4 % an. Stillwater gibt 3,6 % nach. Bei den Silberwerten kann Endeavour um 3,2 % zulegen.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. Harmony verbessert sich um 1,9 %.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten steigen Resolute 11,7 %, Intrepid 8,4 %, ST Barbara und Focus 8,3 % sowie Mineral Deposits 4,5 %. Tanami geben 4,7 % und Tribune 4,6 % nach. Bei den Explorationswerten ziehen Signature 22,7 %, Conquest 10,8 %, Integra 6,4 % und Arc 6,3 % an. Andean verlieren 7,5 % und Castle 5,4 %. Bei den Basismetallwerten fallen Independence Group und Cape Lambert 4,0 % zurück.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Fonds steigt um 1,7 % auf das neue Jahreshoch (gleichzeitig Allzeithoch) von 133,70 Euro und notiert auf Sicht der letzten 12 Monate aktuell auf Rang 1 (1) von 45 in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds. Nach einer Auswertung von Morningstar notiert der Fonds aktuell auf Sicht der letzten 12 Monate an 15. Stelle von 21.747 Fonds. Durch den Kursanstieg und Zuflüsse von neuen Anlagegeldern erreicht der Fonds auch ein neues Rekordvolumen von fast 19 Mio Euro. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Conquest (+10,8 %), St Barbara (+8,3 %), Focus (+8,3 %), Integra (+6,4 %) und Mineral Deposits. Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der australischen Andean (-7,5 %), Castle (-5,4 %) und Tribune (-4,6 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute wegen der Gewinnmitnahmen bei einigen australischen Werten heute leicht hinter dem stabilen xau-Vergleichsindex zurückbleiben.

In der Auswertung zum 31.08.10 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 9,4 % und bleibt damit hinter dem xau-Vergleichsindex (+12,3 %) zurück. Seit dem Jahresbeginn 2010 beträgt der Gewinn 27,8 % im Vergleich zum xau-Index (+24,3 %). Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds in 14 von 20 Monaten besser als der Vergleichsindex. Das Fondsvolumen wächst durch den Kursanstieg und Mittelzuflüsse zum 31.08.10 auf 16,6 Mio Euro. Die aktuellen Fondsdaten sind über http://www.goldhotline.de/files/Fact%20Sheet%20STABILITAS%20PACIFIC%20GOLD+METALS%20Aug_10%20D.pdf abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Anfang 2009

Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1 % (xau-Index +32,5 %)
Januar 2010: -0,8 % (xau-Index -9,2 %)
Februar 2010. -1,1 % (xau-Index +11,0 %)
März 2010: +12,4 % (xau-Index +3,3 %)
April 2010: +7,4 % (xau-Index +10,1 %)
Mai 2010: -1,2 % (xau-Index +5,0 %)
Juni 2010. +4,4 % (xau-Index +2,7 %)
Juli 2010: -4,4 % (xau-Index -10,4 %)
August 2010: +9,4 % (xau-Index +12,3 %)
Gesamt 2010: +27,8 % (xau-Index +24,3 %)

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 und im Jahresverlauf 2010 verbleibt bis zu den Zielkursen noch ein Kurspotential von etwa 90 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Dienstag ein durchschnittlich hohes Auftragsniveau. Weiterhin werden die neuen Lunar-Münzen 1 oz Hase in Gold und 1 kg-Hase in Silber des Jahrgangs 2011 geordert, die ab dem 14. September ausgeliefert werden. Im Goldbereich dominiert die 1 oz Krügerrand das Interesse. Im Silberbereich werden vermehrt die australischen 1 kg-Münzen geordert. Die Verkaufsneigung bleibt mit 1 Verkäufer auf 8 Käufer auf durchschnittlich hohem Niveau. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

08.09.10 Adamus (AUS, Kurs 0,645 A$, MKP 273 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Dezemberquartal 2009) planmäßige Fortschritte bei der Entwicklung des Southern Ashanti Goldprojekts in Ghana. Adamus hält einen Anteil von 90 % des Projekts und plant eine jährliche Produktion von 90.000 oz (Adamus Anteil) über einen Zeitraum von 10 Jahren. Die Nettoproduktionskosten werden für die ersten beiden Jahre auf 400 $/oz und für das Minenleben auf durchschnittlich 489 $/oz geschätzt. Die Investitionskosten werden auf 116 Mio A$ (123 Mio A$) veranschlagt. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 90.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 10,7 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 17,5 Jahre. Die Finanzierung des Projekts konnte im Septemberquartal 2009 erfolgreich und planmäßig abgeschlossen werden. Die Produktion soll im Märzquartal 2011 gestartet werden. In der Umgebung des Projekts hält Adamus vielversprechende Explorationsgebiete, in denen bereits ökonomisch abbaubare Goldgehalte bestätigt werden konnten. Am 12.02.10 vereinbarte Adamus Vorwärtsverkäufe im Volumen von 290.000 oz, die das Gewinnpotential des Projekts erheblich beschränken. Am 30.06.10 (30.06.09) stand einem Cashbestand von 23,0 Mio A$ (4,4 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 90,2 Mio A$ (5,0 Mio A$) gegenüber. Alleine die unsinnigen Vorwärtsverkäufe verursachten bis zum 30.06.10 unrealisierte Verluste in Höhe von 76,1 Mio A$ oder 239 $/oz.

Beurteilung: Adamus präsentiert sich als fair bewerteter australischer Explorationswert. Sollte Adamus eine jährliche Produktion von 90.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 15,2 zurückfallen. Positiv sind die lange Lebensdauer der Reserven und Ressourcen sowie das verbleibende Explorationspotential. Negativ sind die steigende Kreditbelastung und die eingegangenen Vorwärtsverkäufe.

Adamus ist ein Bestandteil im Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds.

© Martin Siegel
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