Gold: Aufwärtstrend fortgesetzt

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis verbessert sich im gestrigen New Yorker Handel von 1.112 auf 1.118 $/oz. Heute Morgen gibt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong etwas nach und notiert aktuell mit 1.117 $/oz um etwa 1 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien ziehen weltweit an und bestätigen den aktuellen Aufwärtstrend des Gesamtmarkts.

Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Fannie Mae meldet für 2009 einen Nettoverlust von 74,4 Mrd $.

US-Index für das Verbrauchervertrauen bricht im Februar von 56,5 auf 46,0 Punkte ein.

Indien meldet für 2009 ein Wachstum des BIP um 6,5%.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis kann der Goldpreis bei einem stabilen Dollar wieder in die Nähe der zuletzt erreichten historischen Höchstkurse ansteigen (aktueller Preis 26.548 Euro/kg, Vortag 26.417 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber gibt leicht nach (aktueller Preis 16,39 $/oz, Vortag 16,62 $/oz). Platin verbessert sich (aktueller Preis 1.547 $/oz, Vortag 1.543 $/oz). Palladium steigt weiter (aktueller Preis 437 $/oz, Vortag 433 $/oz). Die Basismetalle setzen den Aufwärtstrend fort und verbessern sich zwischen 1 und 2%.

Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um 1,7% oder 2,7 auf 164,1 Punkte. Bei den Standardwerten verbessert sich Kinross 2,3%. Bei den kleineren Werten gewinnen Gabriel 5,0%, Red Back 4,5%, Northgate 4,2%, Novagold 3,8%, Alamos 3,6% und Avion 3,5%. Die Silberwerte zeigen sich wenig verändert.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. Harmony verbessern sich 3,3% und DRD Gold 2,6%.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen erneut freundlicher. Bei den Produzenten steigen Norton 14,3%, Catalpa 7,8% und Intrepid 4,4%. Bei den Explorationswerten ziehen Alkane 6,5% und Ampella 6,2% an. Crescent gibt 9,4 % nach. Bei den Basismetallwerten gewinnen Panoramic 7,3%, Grange 5,4% und CBH 4,6%. Jabiru fällt 7,3% zurück.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Fonds erholt sich um 0,5% auf 93,60 Euro und behauptet sich auf Sicht der letzten 12 Monate als einer der besten in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Norton (+14,3%) und Catalpa (+7,8%). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum Vergleichsindex weiter zulegen.

In der Auswertung zum 31.01.10 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 0,8% und kann den xau-Vergleichsindex (-9,2%) erneut schlagen. Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds damit in 11 von 13 Monaten besser als der Vergleichsindex. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Anfang 2009

Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1% (xau-Index +32,5%)
Januar 2010: -0,8% (xau-Index -9,2%)

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 verbleibt bis zu den Höchstkursen aus dem Jahr 2008 noch ein Kurspotential von etwa 40% und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 160%. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Montag ein anhaltend hohes Kaufinteresse. Weiterhin bleibt die 1 oz Krügerrand das dominierende Produkt im Goldbereich. Gut nachgefragt werden aber auch 1 oz Maple Leaf, 1 oz American Buffalo und 1 oz Tiger der Lunar-Serie II sowie die neu in das Programm aufgenommenen kleineren Stückelungen des Maple Leaf. Im Silberbereich verdrängt die 1 oz Philharmoniker die 1 oz Maple Leaf, die wegen der besseren Verfügbarkeit derzeit etwas günstiger angeboten werden kann. Die Verkaufsneigung hat sich bei etwa 1 Verkäufer auf 6 Käufer eingependelt. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

02.03.10 Adamus (AUS, Kurs 0,395 A$, MKP 114 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Septemberquartal) weitere Fortschritte bei der Entwicklung des Southern Ashanti Goldprojekts in Ghana. Adamus hält einen Anteil von 90% des Projekts und plant eine jährliche Produktion von 90.000 oz (Adamus Anteil) über einen Zeitraum von 10 Jahren. Die Nettoproduktionskosten werden für die ersten beiden Jahre auf 400 $/oz und für das Minenleben auf durchschnittlich 489 $/oz geschätzt. Die Investitionskosten werden auf 116 Mio A$ (123 Mio A$) veranschlagt. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 90.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 10,7 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 17,5 Jahre. Die Finanzierung des Projekts konnte im Septemberquartal 2009 erfolgreich und planmäßig abgeschlossen werden. Die Produktion soll im Märzquartal 2011 gestartet werden. In der Umgebung des Projekts hält Adamus vielversprechende Explorationsgebiete, in denen bereits ökonomisch abbaubare Goldgehalte bestätigt werden konnten. Am 12.02.10 vereinbarte Adamus Vorwärtsverkäufe im Volumen von 290 $/oz, die das Gewinnpotential des Projekts erheblich beschränken. Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 4,4 Mio A$ (1,2 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 5,0 Mio A$ (1,9 Mio A$) gegenüber. Durch eine umfangreiche Kapitalerhöhung konnte der Cashbestand zum 30.09.09 auf 38,6 Mio A$ aufgebaut werden. Zum 31.12.09 fiel der Cashbestand auf 32,3 Mio A$ zurück.

Beurteilung: Adamus präsentiert sich als fair bewerteter australischer Explorationswert. Sollte Adamus eine jährliche Produktion von 90.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 6,3 zurückfallen. Positiv sind das verbleibende Explorationspotential und die niedrige Kreditbelastung. Negativ sind die unsinnigen eingegangenen Vorwärtsverkäufe. Adamus eignet sich als Beimischung für ein australisches Explorationswertedepot. Wir reduzieren unser Kursziel von 1,30 auf 1,20 A$. Adamus bleibt eine Kaufempfehlung.
Empfehlung: Halten, unter 0,60 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,395 A$, Kursziel 1,20 A$. Adamus wird mit geringen Umsätzen in Frankfurt gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 16.12.09 bei 0,43 A$).

Martin Siegel
www.goldhotline.de