Globale Aktien bieten attraktive Renditen

Frankfurt (Fonds-Reporter.de) - Die Experten von JPMorgan Asset Management sehen derzeit noch weiteres Potenzial an den weltweiten Aktienmärkten: "Für die aktuellen Zyklusphase bieten Aktien einen respektablen Wert", betont Karsten Stroh, Leiter des Teams für Aktien und gemischte Mandate bei JPMorgan Asset Management in Frankfurt. So handeln die US-Aktien derzeit bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von ungefähr 15,6 – das ist weit unter ihrem Zehnjahresdurchschnitt von 18,9. Auch Kontinentaleuropa liegt mit einem aktuellen KGV von rund 13,8 unter dem Durchschnittswert von 17,2 und sogar Japan kann mit einem derzeitigen KGV von circa 17,4 gegenüber 26,4 im Zehnjahresdurchschnitt punkten. Auch auf der Kurs- zu Cashflow-Basis liegen einige Regionen unter ihrem Zehnjahresdurchschnitt (USA: 12,2 im Vergleich zu 14,3, Japan: 9,9 im Vergleich zu 10,2) beziehungsweise wie Kontinentaleuropa auf gleichem Niveau (10,1). Nur einige der Schwellenländer sehen im Vergleich zur Historie derzeit leicht überbewertet aus.

Insbesondere stehen die als Rezessionskandidat gehandelten USA laut Karsten Stroh derzeit gar nicht schlecht da: Robuste Exportgewinne und weiteres Wachstum der Konsumausgaben – und das trotz des schwachen Wohnimmobilienmarktes – hätten zu einer besser als erwarteten Entwicklung der Unternehmensgewinne geführt. Auch Kontinentaleuropa mache Anlegern derzeit viel Freude, da die positiven Ergebnisse der strukturellen Unternehmensreformen mit einer starken Zykluserholung einhergehen. "Im derzeitigen Marktumfeld gilt es, Kaufgelegenheiten wahrzunehmen, um die Aktienpositionen aufzustocken. Es bietet sich in dieser späten Zyklusphase an, auf ein aktives Management zu setzen, das solche Werte identifiziert, die noch weiteres Wachstum vor sich haben," unterstreicht Stroh.