Gewinndynamik der Unternehmen lässt nach

Bonn (Fonds-Reporter.de) – Nur die Hälfte der im S&P 500 gelisteten Firmen mussten beim Midquarter-Update zum ersten Quartal 2007 ihre eigene Gewinnprognose absenken. Dieser Wert unterschreite das Mittel der Historie bei Postbank Research seit 2001 um 5 Prozentpunkte und sei der niedrigste Wert der letzten drei Jahre. Der Anteil der Unternehmen, die ihre Prognose erhöhten, habe wie im Vorquartal im Bereich des Mittelwertes gelegen, schreiben die Experten der Postbank in ihrem aktuellen Marktkommentar. Obwohl Analysten ihre Erwartungen schon deutlich gesenkt hätten, wären bei einem viertel der Firmen die Ergebnisse niedriger ausgefallen. Einen so hohen Wert habe es zuletzt 1998 gegeben. Daraus könne eine sich abschwächende Gewinndynamik angeleitet werden.

Zwar hätten die Unternehmen des Standard & Poors 500 auch im ersten Quartal 2007 mehrheitlich ihren Gewinn im Vorjahresvergleich gesteigert, aber mit 73% sei ihr Anteil so niedrig wie zuletzt Mitte 2003. Damit liege er nur leicht über dem langfristigen Mittel seit 1992 von 71%. Die Gewinne seien im Vorjahresvergleich um fast 9% gestiegen. Mit 22,55 US Dollar liege der Quartalsgewinn für den Index aber nahezu auf dem Niveau der Prognosen vom Jahreswechsel 2006/2007 von 22,45 US-Dollar. Nach Ansicht der Postbank-Spezialisten liegt das Gewinnwachstum also im Rahmen der Erwartungen. Für 2007 und 2008 erwarten sie, dass sich das Gewinnwachstum der Unternehmen des S&P 500 fortsetzt. Die Firmen profitierten von der wieder anziehenden US-Konjunktur und der weiterhin wachsenden Weltwirtschaft. Die Gewinnsteigerungen dürften in beiden Jahren aber knapp unter dem langfristigen Mittel von gut 8% verharren.

Dennoch hätten in den letzten Wochen Dividendentitel deutlich an Attraktivität im Vergleich zu anderen Assetklassen wie zum Beispiel Anleihen eingebüßt. Die aktuell erreichten Renditeniveaus von zum Beispiel mehr als 5,2% für 10- jährige US-Staatsanleihen wirkten zumindest kurzfristig als Bremse für die weitere Kursentwicklung nicht nur an der Wall Street. Langfristig bleiben die Profis bei Postbank Research aber aufgrund des gesunden globalen Konjunkturumfelds optimistisch für Aktienanlagen.