Fitch - Mehr Margin Calls für HedgeFunds

Der derzeit angeschlagene globale Kreditmarkt ist eines der wichtigsten Arbeitsgebiete von Hedge-Fonds. Über das angelegte Volumen von Hedge-Fonds gibt es kaum verlässliche Zahlen, die eine Abschätzung der Größenordnungen ermöglichen.

Die Ratingagentur Fitch geht von einem Anlage-Volumen im Jahr 2005 zwischen 1,5 bis 1,8 Billionen Dollar auf den Kreditmärkten aus. Für 2006 und 2007 gibt es kaum zuverlässige Schätzungen, wobei davon auszugehen ist, dass die Summe bis zum Beginn der Finanzkrise im Juli vergangenen Jahres weiter gestiegen ist.

Die den Hedge-Fonds Kredit gewährenden Institute stehen vor einem Problem. Sie müssen Margin Calls ab einem bestimmten Preisverfall vornehmen. Die von den Hedge-Fonds als Sicherheit erhaltenen Wertpapiere werden dann in die Bücher übernommen. Brechen die Preise der Kreditprodukte ein, sind hohe Wertberichtigungen bei diesen Papieren erforderlich. Als der britische Hedge-Fonds Peloton Partners in Probleme geriet, blieben die beteiligten Banken auf Hypothekenanleihen im Wert von bis zu 17 Milliarden Dollar sitzen. Vergleichssituation könnten sich nun mehren, so die Sorge von Kapitalmarktexperten.