First Ecom.com - Unternehmensvorstellung

Unternehmensprofil und Technologie

First Ecom.com ist ein Anbieter von sogenannten ePayment Lösungen für das Internet, welche eine elektronische und sichere Zahlungsabwicklung, hauptsächlich über Kreditkarte, im E-Commerce Sektor gewährleisten. Hier spezialisiert sich First Ecom auf den B2C (Business to Consumer) Bereich und stattet vor allem Banken und im Internet befindliche Retailer mit einer automatischen Möglichkeit für die Zahlungsübermittlung aus. EPayment Lösungen erlauben einen reibungslosen Zahlungsverkehr, sichere Transaktionen und eine problemlose Integrierung in den Zahlungsablauf des Finanzdienstleisters oder des Händlers. Im Mittelpunkt von First Ecom`s Produkten steht ein Portal für Online Transaktionen, Payment Gateway genannt, welches durch Sicherheitsstandards, wie eine Kreditwürdigkeitsprüfung, Mißbrauch sowohl auf Seiten des Händlers als auch durch den Käufer verhindert. Des weiteren bietet eine spezielle Software für den Händler die Möglichkeit Transaktionen im Internet über die Homepage zu steuern und zu überwachen. Immer wichtiger werden in Zukunft auch in diesem Markt sogenannte Mehrwert - Dienstleistungen, wie die automatische, elektronische Rechnungsstellung - und Bezahlung. Durch die Verlagerung dieser Abwicklungen in das Internet werden Einsparungen und Rationalisierungspotential für den Händler eröffnet. Einen besonderen Vorteil weist First Ecom`s Lösung in der Fähigkeit der technischen Abwicklung von Zahlungen in unterschiedlichen Währungen auf. Durch den langjährigen Partner, die Bank of Bermuda, bietet sich Teilnehmern an First Ecom`s Payment Gateway des weiteren eine steuerneutrale Übermittlung von Zahlungsabläufen mit Kreditkarten von VISA oder Mastercard durch die Verlagerung der Umsätze in steuerlich begünstigte Regionen.
Das in Hong Kong ansässige Unternehmen sieht sein Hauptbetätigungsfeld in Asien und versucht sich hier in dem noch jungen Markt zu positionieren. In Zukunft soll das Betätigungsfeld jedoch auch auf Europa ausgeweitet werden.

Marktumfeld und Strategie

Der Wirtschaftsstandort Hongkong, Standort vieler Technologieunternehmen, wie auch von First Ecom, hat einen Sonderstatus innerhalb Chinas: zum einen dank der gut ausgeprägten Infrastruktur sich als zweitgrößtes Finanzzentrum neben Japan zu positionieren und zum anderen dank der wirtschaftlichen Freiheiten, die es, trotz der in 1998 erfolgten Wiedervereinigung mit China, weiterhin genießt. Dieser Sonderstatus von Hongkong wurde gesetzlich für mehrere Jahre gesichert. Auf Grund dieser räumlichen und auch wirtschaftlichen Nähe zu China wird Hong Kong oft als Tor zum Reich der Mitte gesehen. Der gesamte E-Commerce Markt in Asien befindet noch in der Anfangsphase, es werden jedoch große Volumina in der Zukunft antizipiert. In einer aktuellen Studie der International Data Group soll der gesamte E-Commerce Umsatz im Jahr 2004 bei $11,7 Mrd. gegenüber 1999 mit $43 Mio. liegen. Die gesamte Asien/Pacific Region besitzt mit ca. 14,5 Mio. Internetnutzern in 1998 und bereits 29 Mio. in 1999, was jedoch nur einen Bruchteil der Bevölkerungszahl ausmacht. Das Wachstum soll weiterhin anhalten, womit im Jahr 2002 die Zahl der Internetnutzer auf 133 Mio. ansteigen soll. Die Schätzungen der unterschiedlichen Marktforschungsinstitute divergieren zwar erheblich, das große zukünftige Potential ist jedoch unstrittig. Der Business to Consumer Bereich soll von vergleichsweise geringen $235 Mio. in 1998 auf ein Volumen von $6 Mrd. in 2002 anwachsen.

First Ecom befindet sich mit seiner Infrastrukturlösung für den Payment Bereich an einer kritischen Schnittstelle für den Internethandel im B2C-Segment. Wie auch im Rest der Welt sollte sich der Anteil der elektronischen Zahlungsentwicklung innerhalb der E-Commerce Webseiten und auch der Internet - Einkauf überhaupt auch in Asien sukzessive erhöhen. First Ecom versucht durch die Gewinnung von Banken, Internet Service Providern und Einkaufsplattformen mit einem Kundengewinn die Reichweite überproportional zu erweitern. Denn meist verwenden die Kunden beispielsweise einer Bank auch deren ePayment Lösung. Ein weiterer strategischer Zug von First Ecom ist die Gewinnung von Kooperationspartnern, die eine ePayment Lösung in ihr Produkt integrieren. Eine solche Partnerschaft konnte u.a. mit dem deutschen Software Unternehmen Intershop und Sterling Commerce Asien vereinbart werden.

Chancen / Risiko - Konkurrenz

First Ecom befindet sich in einem noch immer jungen Markt der sich besonders in Asien noch in der Entstehungsphase befindet. Durch die technologisch überzeugende Lösung mit Alleinstellungsmerkmalen wie steuerlich neutraler Abwicklung (über die Cayman Inseln) in unterschiedlichen Währungen und die frühe Bearbeitung des Marktes befindet sich First Ecom in einer Art First Mover Situation. Da jedem Abschluss ausgiebige Testphasen vorangehen, wir für jede neue Kundengewinnung, wie kürzlich die Wing Hang Bank und uniView Technologies, Zeit benötigt. Ziel von First Ecom muß es sein, eine möglichst gute Marktstellung und weite Verbreitung der eigenen Lösung zu erreichen, um an dem starken Wachstum des E-Commerce Marktes in Asien zu einem frühen Zeitpunk zu partizipieren. In dem aussichtsreichen, sich schnell wandelnden Marktumfeld liegen natürlich auch versteckte Risiken, die durch die Entwicklung einer überlegenen ePayment Lösung durch einen Konkurrenten oder den Markteintritt von Wettbewerbern aus den USA Realität werden können. Neben einzelnen, spezialisierten Unternehmen entwickeln auch Großunternehmen wie Hewlett-Packard entsprechende Lösungen. Vor nicht allzu langer Zeit wurden beispielsweise Gerüchte laut, das Consulting Unternehmen KPMG werde mit einer eigenen ePayment Lösung in den Hong Konger Markt eindringen, was jedoch in einer Pressemitteilung beider Unternehmen verneint wurde - die Gefahr bleibt jedoch bestehen. Durch die Tätigkeit als Outsourcer von Dienstleistungen im Finanzbereich befindet sich First Ecom in gewisser Weise auch in einer Abhängigkeitssituation, die durch Marketingmaßnahmen nur mäßig beeinflusst werden kann.

Bewertung

Eine Bewertung, beispielsweise auf Grundlage des Kurs-Umsatz Verhältnisses (KUV), muß logischerweise auch vor dem Hintergrund des Marktwachstums gesehen werden und bietet hier somit nur eine unzureichende Vergleichsmöglichkeit. Die Wettbewerber aus den USA notieren alle zu einem bei weitem niedrigeren KUV - First Ecom (94), Cybercash (2,2), Checkfree (8,13), Bottomline (8,42). First Ecom erhält als Outsourcing Partner zum einen Einnahmen aus festen Gebühren für Installation und Betrieb, zum anderen volumenabhängige Transaktionsgebühren - mit anderen Worten, der Umsatz steigt mit der Anzahl der Kunden und der Größe der Kunden. In den vergangenen 6 Monaten (zum 30.06.00) summierte sich der Verlust auf $6,8 Millionen bei einem Umsatz von $415.000. Der Aktien Kurs hat nach einem steilen Anstieg bis auf $34 einen genauso steilen Kursverfall auf aktuell $2 5/8 hinter sich. Genau diese Volatilität, welche die noch unsichere Zukunft von Unternehmen in Märkten in der Entstehungsphase hervorbringt, ist für einen Anleger ohne langen Zeithorizont äußerst riskant. Das Potential und zweifelsohne hohe KUV von First Ecom muß das Unternehmen zuerst mit der Gewinnung von Big Playern aus Asien und einem überzeugenden Umsatzwachstum untermauern. In Zeiten vieler Pleiten von Internet Unternehmen aus dem E-Commerce Sektor beruhigt allerdings die Tatsache, daß First Ecom über einen Barmittel Bestand von $40 Mio. (lt. Pressemitteilung des Unternehmens) verfügt. Bei einer monatlichen Burn Rate von ungefähr $850.000 stehen dem Unternehmen genügend Mittel zur Verfügung, die Verbreitung seiner Lösung voranzutreiben. Erst Ende Juli investierte der langjährige Partner, die Bank of Bermuda, weitere $7,8 Mio. in die Geschäftsentwicklung von First Ecom, was dem Vertrauen des strategischen Partners in die Fähigkeiten des ePayment Anbieters Ausdruck verleiht. Die momentane Marktkapitalisierung von First Ecom liegt bei $50,4 Mio., womit das Abwärtspotential bei weiterhin positivem Geschäftsverlauf und sich nicht verschärfender Konkurrenzsituation begrenzt sein dürfte. Anleger, die an den E-Commerce Markt in Asien glauben, sollten das Unternehmen First Ecom.com weiterhin im Auge behalten.