Fed: Beige Book berichtet von solidem Wachstum

1. Wie die US-Notenbank in ihrem neuesten Überblick über die Wirtschaftsbedingungen in den einzelnen Regionen, dem so genannten Beige Book, berichtet, befindet sich die US-Wirtschaft weiterhin in einer Phase soliden Wachstums. Lediglich im Distrikt New York verlangsamte sich die BIP-Wachstumsdynamik. Alles in allem kann die Expansion damit als solide bezeichnet werden.

2. Die meisten Distrikte berichteten von höheren Einzelhandelsumsätzen und, aufgrund von neuen Kaufanreizen, von höheren Automobilverkäufen. Die Nachfrage nach Dienstleistungen stieg praktisch überall an, und die meisten Distrikte notierten ein moderates bis solides Wachstum im verarbeitenden Gewerbe. Die Einschätzung der Produzenten für die Zukunft war hier im Allgemeinen optimistisch. Der kommerzielle Immobilienmarkt verbesserte sich, der private ist fast überall stark, zeigte aber in einigen Regionen Zeichen einer Abschwächung. Die Kreditnachfrage ist solide oder ansteigend.

3. Die Arbeitsmarktsituation verbesserte sich weiter, auch wenn in einigen Distrikten die Situation bei den Neueinstellungen als gemischt bezeichnet wurde. Zwar wurde von einigen Distrikten berichtet, dass es Engpässe auf den Arbeitsmärkten für Hochqualifizierte gebe, aber fast alle Distrikte gaben an, dass der Lohndruck moderat blieb. Der Preisdruck ließ in den meisten Distrikten nach oder blieb unverändert, und dies trotz signifikanter Anstiege der Energiekosten. Die Preisüberwälzungsmacht der Produzenten blieb außerhalb des Transportsektors eher verhalten.

4. Dieses Beige Book bestärkt unsere Sicht eines robusten BIP-Wachstums bei gleichzeitig verhaltenem Preisdruck mit unterschwelligen Inflationsrisiken. Wir erwarten daher, dass die Federal Reserve die Leitzinsen beim nächsten Zinsentscheid am 09. August weiter um 25 Basispunkte auf ein Niveau von dann 3,50 % erhöhen wird. Ende 2005 sollten die Zinsen bei 4,00 % liegen. Angesichts der momentan guten Konjunkturentwicklung sehen wir ein Risiko, dass wir die Leitzinsprognose für das Jahr 2006 von momentan 4,25 % (ab Februar 2006) in den nächsten Monaten anheben müssen.

Quelle: DekaBank

Die DekaBank ist im Jahr 1999 aus der Fusion von Deutsche Girozentrale - Deutsche Kommunalbank- und DekaBank GmbH hervorgegangen. Die Gesellschaft ist als Zentralinstitut der deutschen Sparkassenorganisation im Investmentfondsgeschäft aktiv. Mit einem Fondsvolumen von rund 130 Mrd. Euro gehört die DekaBank zu den größten Finanzdienstleistern Deutschlands. Im Publikumsfondsgeschäft hält der DekaBank-Konzern einen Marktanteil von etwa 20 Prozent.