Euroland: Wachstum auf dem Potenzialpfad

1. Das Bruttoinlandsprodukt in Euroland nahm gemäß der Schnellschätzung von Eurostat im zweiten Quartal um 0,5 % qoq zu. Damit wurden die Erwartungen der von Bloomberg befragten Volkswirte (Median: 0,6 % qoq) unterschritten, unsere Prognose dagegen traf zu. Das Vorjahresniveau wird kalenderund saisonbereinigt um 2,0 % überschritten.

2. Die Schnellschätzung basiert auf den Ergebnissen von fünf der zwölf Volkswirtschaften der Eurozone. Am dynamischsten entwickelte sich das Bruttoinlandsprodukt in Finnland, gefolgt von Frankreich und Deutschland. Dagegen schrumpfte es sogar in den Niederlanden. Daten zu den einzelnen Aggregaten des Bruttoinlandsprodukts werden erst mit der nächsten Schätzung am 7. September veröffentlicht. Wachstumstreiber Nummer Eins wird einmal mehr der private Konsum gewesen sein. Kaum geringer werden aber die Impulse vom Außenbeitrag ausfallen. Während diese beiden Aggregate aber im Vergleich zum Vorquartal etwas geringere Wachstumsbeiträge lieferten, wird sich der Wachstumsbeitrag von den Anlageinvestitionen wohl vergrößert haben.

3. Mit der heutigen Schnellschätzung wurden auch die Prognosen der EU-Kommission für das dritte und das vierte Quartal veröffentlicht. Sie erwartet in beiden Quartalen einen Anstieg des Bruttoinlandsprodukts im Band zwischen 0,3 % qoq und 0,7 % qoq. Die darin zum Ausdruck kommende Erwartung einer Seitwärtsbewegung bei den Vorquartalsveränderungsraten deckt sich vollständig mit unserer Prognose: Wir erwarten im dritten und vierten Quartal 2004 jeweils ein Wachstum von 0,5 % qoq. Damit bleibt die konjunkturelle Entwicklung im Rahmen ihrer Möglichkeiten, also einem Wachstum auf dem Potenzialpfad; mehr zeichnet sich nicht ab.

Quelle: DekaBank

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