Erdöl: Kurzläuferprodukte sind attraktiv

Erdöl der Sorte Brent befindet sich seit Anfang vergangenen Jahres in einer relativ stabilen, seitwärts gerichteten Handelsspanne zwischen rund 125 Dollar auf der Oberseite und rund 100 Dollar auf der Unterseite. Große Anstiege werden durch die immer noch schwache Weltwirtschaft begrenzt, während die Unterseite durch die straffe Angebotspolitik des Ölkartells OPEC gut gestützt scheint. Angesichts lockerer Geldpolitik der US-Notenbank und fallender Zinsen in Europa ist sogar eher ein weiterer Anstieg des Ölpreises wahrscheinlich, als ein allzu starker Rückgang der Preise. Wer an dieses Szenario glaubt, kann einen Kurzläufer der Credit Suisse auf Erdöl der Sorte Brent, der sich noch bis morgen, 14:00 MEZ Uhr in Zeichnung befindet, näher betrachten.

Die Anleihe (WKN: CS0EL1), die bis zum 13. August 2012 läuft, schüttet eine garantierte Zinszahlung in Höhe von mindestens 22,50 Euro im Quartal pro investierte 1.000 Euro aus, sodass der Kupon mindestens 9,00 Prozent p.a. beträgt. Die endgültige Höhe des Kupons wird laut Emittenten am 7. Februar 2012, zwei Tage vor dem Emissionstag der Anleihe, festgelegt. Würde Brent am Ende der Laufzeit also bei 60 Prozent seines Startwerts stehen, dann würde der Anleger als Rückzahlung 600 Euro für seine eingesetzten 1.000 Euro bekommen. Die vierteljährliche Kuponzahlung erhält der Anleger aber auf jeden Fall.

Der Schlusskurs des Basiswerteswird am 06. Februar 2012 mit 100,00% festgelegt; während der Laufzeit wird der Basiswert kontinuierlich (untertägig) beobachtet.

Am Laufzeitende erfolgt die Rückzahlung wie folgt:

■ Notiert der Basiswert während der Laufzeit zu jedem Zeitpunkt oberhalb der 70%-Barriere (im Vergleich zum Startwert), erfolgt die Rückzahlung zu 100% des Nominalbetrages.

■ Fällt der Kurs des Basiswertes während der Laufzeit zu irgendeinem Zeitpunkt, also mindestens einmal, auf oder unter die 70%-Barriere (im Vergleich zum Startwert), erfolgt die Rückzahlung in Höhe der Wertentwicklung1) des Basiswertes bezogen auf den Nominalbetrag, maximal zu 100% des Nominalbetrages.

Wem die Zeichnungsphase der Anleihe zu kurz ist, der kann zumindest auf weitere Produkte dieser Art hoffen. „Bei entsprechendem Marktumfeld wird sicherlich auch ein Nachfolger angeboten werden. Die Entscheidung fällt am Ende der aktuellen Zeichnungsphase“, erklärt Bodo Gauer, Director Structured Retail Products bei der Credit Suisse. Der Handel des Zertifikats über Scoach an der Deutschen Börse ist nach Zeichnungsende am morgigen Freitag um 14 Uhr allerdings nicht garantiert. Ein Handel am Sekundärmarkt werde aber geprüft, versichert Gauer.