Kommentar
15:39 Uhr, 05.01.2011
E.ON - Strategische Partnerschaften im Milliardenmarkt Smart Grids geplant
Heiko Geiger
Zertifikate-Experte Bank Vontobel Europe AG
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Die E.ON AG ist mit rund 88.000 Mitarbeitern weltweit und einem Umsatz von EUR 81,8 Mrd. für das Geschäftsjahr 2009 der größte nichtstaatliche Energiekonzern der Welt. Das Kerngeschäft des in Düsseldorf ansässigen Unternehmens ist das Gas- und Elektrizitätsgeschäft. Hierbei umfasst die Strom- und Gasversorgung die Geschäftsfelder Förderung, Erzeugung, Handel, Transport und Vertrieb. E.ON plant weitere große Investitionen im Milliardenmarkt Smart Grids (intelligente Stromnetze), in denen Elektrizität unter Einsatz moderner Technologien zur Steuerung, Kostensenkung und Erhöhung der Versorgungsverlässlichkeit an Verbraucher geliefert wird. Die veralteten Stromnetze lassen eine grosse Menge an Energie verloren gehen. Ausserdem lassen sich Alternativenergien kaum effizient in die bestehenden Stromnetze integrieren. Die Modernisierung des Stromversorgungssystems würde all diese Probleme zu einem grossen Teil lösen und wesentlich zur Kostensenkung und zum Umweltschutz beitragen. Laut E.ON Konzernchef Johannes Teyssen laufen derzeit 110 Einzelprojekte, die sich mit dem Thema Smart Grids beschäftigen. Hierzu suche das Unternehmen Kooperationspartner. Erste Gespräche habe es dabei bereits mit René Obermann - Konzernchef der Deutschen Telekom - gegeben. Überdies könnten aufgrund der hohen Komplexität der Smart Grid Systeme weitere Partnerschaften mit SAP, Oracle oder Hewlett Packard entstehen. Es bleibt abzuwarten wie schnell E.ON sein Ziel, bis 2013 europaweit Vermögensgegenstände im Wert von bis zu EUR 15 Mrd. veräußern zu wollen, realisieren kann. Diese Einahmen sollen hauptsächlich zum Abbau der Verbindlichkeiten (Nettoschulden Ende 2009: EUR 44,6 Mrd.) verwendet werden. Gleichzeitig erfordern Smart Grids hohe Investitionen, deren Höhe und Finanzierung derzeit noch ungewiss sind. Ein weiteres Risiko besteht in der neuen Konzernstrategie, bis 2015 ein Viertel des Konzernumsatzes außerhalb von Europa zu erzielen. Hierbei ist Russland der größte Markt, in dem der Konzern EUR 2 Mrd. in fünf neue Kraftwerke investiert hat. Dadurch sind zukünftige Gewinne stark von der ausländischen konjunkturellen Entwicklung und Wechselkursen abhängig. Inländisch haben die Verlängerungen der Laufzeiten der Atomkraftwerke, laut einem Gutachten der Bundesregierung zur Energiepolitik, keinen Einfluss auf den Strompreis. Zudem wurde der Aktienkurs in den letzten Monaten negativ von der Brennelementesteuer beeinflusst, die zukünftige Gewinne von E.ON belastet. Oppositionsparteien haben bereits angekündigt bei einer Regierungsverantwortung die Laufzeitverlängerungen zu revidieren. Bei einem aktuellen Kurs von 22,98 EUR bewerten derzeit 13 Analysten bei Bloomberg die E.ON Aktie mit "KAUFEN" und 18 Analysten mit "HALTEN". 12 Analysten setzen E.ON auf "VERKAUFEN". Das 12-Monats-Kursziel auf Bloomberg liegt bei 24,29 EUR. Aktienanleihe auf E.ON AG Discount-Zertifikat auf E.ON AG Index-Zertifikat auf Solactive® Smart Grid Performance-Index |
| Basiswert | E.ON AG |
| WKN / ISIN | VT0UUZ / DE000VT0UUZ4 |
| Basispreis | 21,00 EUR |
| Kupon / p.a. | 11,75% / 9,79% |
| Emissionsdatum | 06.10.2010 |
| Laufzeitende | 16.12.2011 |
| Max. Rendite / p.a. | 8,14% / 8,42% (Stand 28.12.2010) |
| Factsheet |
| Basiswert | E.ON AG |
| WKN / ISIN | VT0MXH / DE000VT0MXH3 |
| Höchstbetrag | 22,00 EUR |
| Emissionsdatum | 30.06.2010 |
| Laufzeitende | 16.12.2011 |
| Max. Rendite / p.a. | 11,56% / 11,96% (Stand 28.12.2010) |
| Factsheet |
| Basiswert | Solactive® Smart Grid Performance-Index |
| WKN / ISIN | VT0DSG / DE000VT0DSG4 |
| Anpassung | halbjährlich |
| Emissionsdatum | 10.12.2009 |
| Laufzeit | Open End |
| Managementgebühr | 1,5% p.a. |
| Die Termsheets zu den Produkten stehen für Sie zum Download auf www.vontobel-zertifikate.de bereit. |
| Alle unsere Neuemissionen finden Sie unter: [Link "www.vontobel-zertifikate.de" auf www.vontobel-zertifikate.de/... nicht mehr verfügbar] |
| Die von Vontobel emittierten Zertifikate, Aktienanleihen und Hebelprodukte können Sie von Montag bis Freitag von 8:00 Uhr bis 22:00 Uhr börslich und außerbörslich handeln (Aktien bis 20:00 Uhr). |
|
[Link auf www.contentupdate.net/... nicht mehr verfügbar] |
| Telefon: +49 69 297 208 11 Telefax: +49 69 297 208 38 zertifikate@vontobel.de www.vontobel-zertifikate.de www.vontobel.com |
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