Ein Vorlaufindikator, der Angst macht

Für den Aktienmarkt gilt, dass eine Bewertung, die heute hoch ist, in der Zukunft mit niedrigerer Rendite quittiert wird. Die Bewertung ist hoch, weil die Kurse schneller gestiegen sind als die Gewinne. Das kann temporär gutgehen. Irgendwann müssen die Unternehmensgewinne nachziehen.