Edelmetalle nach Rekordjahr und Crash: Gold, Silber, Platin & Co. und wie du dabei bist

Edelmetalle haben Investoren in den vergangenen Monaten eine spektakuläre Achterbahnfahrt beschert. Nach einem außergewöhnlichen Jahr 2025 setzte sich die Rally Anfang 2026 zunächst ungebremst fort: Gold stieg bis auf rund 5.300 USD, während Silber bei etwa 114 USD ein neues Rekordhoch erreichte. Dann kippte die Stimmung. Ein heftiger Flash-Crash ließ die zuvor gefeierten Überflieger innerhalb kürzester Zeit abstürzen. Inzwischen hat sich die Lage zwar beruhigt, doch Gold notiert weiterhin rund 21 % und Silber sogar etwa 45 % unter seinem Höchststand.

Ist die große Edelmetall-Story nach Rekord und Crash also vorbei, oder hat der Rücksetzer neue Chancen geschaffen? In dieser Goldesel Topstory schauen wir uns Gold, Silber, Platin und Palladium genauer an und zeigen, welche Möglichkeiten ihr habt, in Edelmetalle zu investieren – vom physischen Barren über ETCs und ETFs bis zu Minen- und Streaming-Aktien.

Warum Edelmetalle 2026 alle Rekorde brachen – und dann abstürzten

2025 war ein Ausnahmejahr für Edelmetalle. Gold eilte von Rekord zu Rekord, während sich der Silberpreis mehr als verdoppelte. Anfang 2026 setzte sich die Rally zunächst ungebremst fort: Gold stieg bis auf rund 5.300 USD, Silber erreichte bei etwa 114 USD ebenfalls ein neues Allzeithoch. Hinter dem Boom standen mehrere langfristige Treiber:

• Zentralbankkäufe: Notenbanken kauften 2025 erneut 863 Tonnen Gold, um ihre Reserven breiter aufzustellen und die Abhängigkeit vom US-Dollar zu verringern.
• Geopolitische Risiken: Kriege, Handelskonflikte und wachsende Zweifel an der Tragfähigkeit hoher Staatsschulden stärkten die Suche nach vermeintlich sicheren Anlagen.
• Inflations- und Währungssorgen: Gold profitierte von seinem Ruf als langfristiger Wertspeicher.
• Hohe Industrienachfrage: Silber wird unter anderem für Elektronik, Stromnetze, Fahrzeuge und KI-Infrastruktur benötigt.
• Knappes Silberangebot: Der Markt verzeichnete 2025 bereits das fünfte Angebotsdefizit in Folge.

Je höher die Kurse stiegen, desto stärker entfernte sich die Bewegung allerdings von den fundamentalen Gründen. Vor allem bei Silber kamen zunehmend spekulative Käufe hinzu. Viele Marktteilnehmer wollten den nächsten Kurssprung nicht verpassen, während gehebelte Produkte die Rally zusätzlich beschleunigten.

Ende Januar änderte sich das Umfeld schlagartig:

• Die Erwartungen an schnelle US-Zinssenkungen gingen zurück.
• Realzinsen und US-Dollar legten zu.
• Nach der extremen Rally setzten massive Gewinnmitnahmen ein.
• Gehebelte Produkte und automatische Verkäufe verstärkten den Absturz.

Gold verlor zeitweise rund 10 %, während Silber innerhalb eines Handelstages um etwa 30 % einbrach. Vom Rekord bis zum Tief fiel der Silberpreis sogar um mehr als ein Drittel. Aus der zuvor gefeierten Rally wurde damit innerhalb kürzester Zeit ein historischer Flash-Crash.

Inzwischen haben sich die Kurse zwar stabilisiert, die Verluste gegenüber den Höchstständen bleiben jedoch deutlich. Gold notiert aktuell bei rund 4.190 USD und damit etwa 21 % unter seinem Rekord. Silber steht bei knapp 63 USD und hat rund 45 % vom Allzeithoch abgegeben.

Die langfristigen Argumente für Edelmetalle sind damit nicht verschwunden. Zentralbanken kaufen weiterhin Gold, geopolitische Risiken bleiben hoch und auch der Silbermarkt dürfte 2026 erneut ein Angebotsdefizit verzeichnen. Allerdings hat der Crash gezeigt, wie schnell eine starke Investmentstory überhitzen kann.

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Was macht ein Metall zum Edelmetall – und warum kaufen Zentralbanken nur Gold?

Edelmetalle sind selten, korrosionsbeständig und dauerhaft haltbar. Gold spielt dabei eine Sonderrolle: Es wird kaum industriell verbraucht, besitzt einen großen und liquiden Weltmarkt und gilt als Wertspeicher ohne Gegenparteirisiko. Silber, Platin und Palladium hängen dagegen deutlich stärker von Industrie und Konjunktur ab – deshalb setzen Zentralbanken bei ihren Reserven fast ausschließlich auf Gold.

Vier Wege, auf Edelmetalle zu setzen

Physisch (Barren & Münzen): Der direkteste Weg des Eigentums. Großer Haken: Bei Silber, Platin und Palladium fallen beim Händlerkauf 19 % Mehrwertsteuer an, dazu kommen Kosten für Lagerung und teils hohe Spreads.

• ETC (physisch hinterlegt): Bequem und günstig (z. B. Xetra-Gold, WisdomTree Physical Silver). Umgeht die Mehrwertsteuer und ist bei Auslieferungsanspruch steuerlich wie physisches Metall gestellt. Rechtlich bleibt es aber eine Schuldverschreibung mit Emittentenrisiko.
• Einzelaktien (Minen- & Streaming-Konzerne): Bietet einen operativen Hebel auf den Metallpreis und oft laufende Dividenden. Anleger holen sich hier jedoch das volle unternehmerische Risiko ins Depot.
• ETF (Miner-Körbe): Bündelt viele Förderer (z. B. VanEck Gold Miners) für breite Streuung und schützt als echtes Sondervermögen vor Emittentenrisiken. Es ist jedoch ein reines Aktien-Investment und bildet den Metallpreis nicht 1:1 ab.

Die drei Stolperfallen vor dem Kauf

• Die „Zug-ist-abgefahren“-Falle: Nach dem Ausnahmelauf der letzten Jahre ist der Sektor teuer. Der Januar-Crash hat gezeigt, wie schnell es 30 % und mehr nach unten gehen kann – wer jetzt kauft, kauft nicht billig.
• Metall ist nicht gleich Aktie ist nicht gleich ETC: Minenaktien können trotz steigender Gold- oder Silberpreise fallen, wenn Förderkosten oder politische Risiken zuschlagen. Zudem ist ein ETC im Gegensatz zu einem Aktien-ETF kein Sondervermögen, sondern eine Schuldverschreibung.
• Die Steuer- und Währungsfalle: Physisches Silber, Platin und Palladium kosten 19 % Mehrwertsteuer, Gold nicht. Da die meisten Miner zudem in USD, CAD oder ZAR notieren, tragen deutsche Anleger stets ein Währungsrisiko (Performance daher immer in Euro berechnen).

Kategorie 1 – Die Stars: Gold und Silber

Gold

Gold ist der stabile Anker unter den Edelmetallen. Das Metall gilt als sicherer Hafen, weil es anders als Aktien oder Anleihen keine Forderung gegenüber einem Unternehmen oder Staat darstellt. Gerade bei geopolitischen Krisen, hohen Staatsschulden und wachsender Skepsis gegenüber klassischen Währungen steigt deshalb häufig die Nachfrage.

Aktuell notiert Gold bei rund 4.190 USD. Seit Jahresbeginn steht zwar ein Minus von etwa 4 % zu Buche, auf Sicht von zwölf Monaten liegt der Preis aber weiterhin 25 % im Plus. Über fünf Jahre beträgt der Zuwachs rund 135 %. Vom Rekordhoch bei etwa 5.300 USD hat sich Gold inzwischen rund 21 % entfernt. Die 4.000-USD-Marke hält bisher, aber der Abwärtstrend ist intakt. Sollte die absteigende Trendlinie allerdings gebrochen werden, könnte es wieder aufwärts gehen.

Unterstützung kommt weiterhin von den Zentralbanken, die ihre Reserven breiter aufstellen und ihre Abhängigkeit vom US-Dollar reduzieren wollen. Allerdings wirft Gold weder Zinsen noch Dividenden ab. Steigende Realzinsen machen Anleihen attraktiver, während ein festerer US-Dollar ebenfalls auf dem Goldpreis lasten kann.

Zwischenfazit für Anleger: Gold bleibt unter den Edelmetallen die defensivste Variante. Das Metall eignet sich vor allem als langfristiger Wertspeicher und zur Absicherung, bietet allerdings keine laufenden Erträge und reagiert empfindlich auf steigende Realzinsen.

Silber

Silber ist der deutlich offensivere Gegenpart zu Gold. Das Metall gilt zwar ebenfalls als Wertspeicher, wird aber zugleich in großen Mengen industriell benötigt – etwa für Elektronik, Stromnetze, Fahrzeuge, Solaranlagen und KI-Infrastruktur. Dadurch profitiert Silber stärker von Wachstumstrends, reagiert allerdings auch empfindlicher auf Konjunktursorgen.

Aktuell notiert Silber bei rund 62,91 USD. Seit Jahresbeginn steht ein Minus von etwa 18 % zu Buche, auf Sicht von zwölf Monaten liegt der Preis jedoch weiterhin 72 % im Plus. Über fünf Jahre beträgt der Zuwachs rund 137 % und damit fast genauso viel wie bei Gold. Vom Rekordhoch bei etwa 114 USD hat Silber allerdings rund 45 % verloren.

Die Unterstützung zwischen 54 und 57 USD hat zuletzt gehalten. Allerdings liegen nun mehrere Widerstandsbereiche vor dem zuletzt hochvolatilen Edelmetall Silber. Fällt der aktuelle Widerstand zwischen 61 und 64 USD, rücken die 200-Tage-Linie und der Widerstand um die runde 70-USD-Marke in den Fokus. Darüber wären auch 90 USD wieder ein mögliches Ziel.

Unterstützung liefert das weiterhin knappe Angebot. Der Silbermarkt verzeichnete 2025 bereits das fünfte Defizitjahr in Folge, auch 2026 dürfte die Nachfrage das Angebot übersteigen. Allerdings spart besonders die Solarindustrie zunehmend Silber pro Modul ein. Zudem zeigt das aktuelle Gold-Silber-Ratio von rund 1:67, dass Silber seit dem Rekord deutlich stärker zurückgefallen ist als Gold.

Zwischenfazit für Anleger: Silber bietet mehr Kurspotenzial als Gold, bringt dafür aber deutlich stärkere Schwankungen mit. Das Metall eignet sich eher als spekulative Beimischung mit Industrie-Fantasie als als ruhiger Stabilitätsanker.

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Die Nischen-Metalle: Palladium und Platin

Platin

Die Dynamik am Platinmarkt wird maßgeblich von drei industriellen Säulen getragen: der Schmuckindustrie, der Automobilbranche und dem langfristigen Hochlauf der globalen Wasserstoffwirtschaft. In Brennstoffzellen und Elektrolyseuren ist das Metall als Katalysator technisch kaum wegzudenken. Auf der Angebotsseite befindet sich der Markt laut Daten des World Platinum Investment Council (WPIC) in einem tiefen, mehrjährigen strukturellen Defizit. Diese Verknappung wird durch chronische Förderprobleme und Stromengpässe im Hauptproduzentenland Südafrika verschärft, das rund 70 % der weltweiten Primärproduktion kontrolliert.

Im Depot übernimmt Platin die Rolle zwischen Risikoinvestment und Renditebringer. Wer heute überlegt, Platin kaufen zu wollen, setzt auf ein Metall mit einer starken Doppelrolle aus industrieller Schlüsselkomponente und klassischem Sachwert, das relativ zu Gold als historisch günstig gilt. Anleger müssen jedoch die hohe Volatilität einkalkulieren. Zudem besteht das langfristige technologische Risiko, dass die Nachfrage einbricht, falls sich die reine Batterie-Elektromobilität ohne Katalysatorbedarf vollständig durchsetzt.

Platin hat von den Hype-Hochs knapp 50 % verloren, konnte sich aber zuletzt knapp vor der Zone zwischen 1480 und 1525 USD stabilisieren. Bei 1820 USD wartet der nächste Widerstand in Kombination mit der 50-Tage-Linie. Darüber wäre das Mai-Hoch bei knapp 2200 USD wieder möglich.

Zwischenfazit für Anleger: Platin liefert ein hochinteressantes, fundamental untermauertes Defizit-Szenario. Es eignet sich als spekulativere Depotbeimischung, um gezielt auf die Energiewende und den Wasserstoff-Sektor zu setzen, erfordert aufgrund der typischen Preissprünge jedoch starke Nerven.

Palladium

Die Nachfrage nach Palladium hängt fast ausschließlich an einer einzigen Schlüsselindustrie: dem Bau von Katalysatoren für klassische Benzinmotoren und Hybridfahrzeuge. Dem Markt fehlt nahezu jede monetäre oder psychologische Zufluchts-Fantasie, wie man sie von Gold kennt. Da Palladium primär als Nebenprodukt bei der Nickel- und Platinförderung anfällt, lässt sich das Angebot bei nachgebenden Preisen kaum flexibel drosseln. Erschwerend kommt hinzu, dass sich die weltweite Förderung auf extrem wenige, politisch sensible Regionen konzentriert – Russland und Südafrika kontrollieren zusammen über 80 % der weltweiten Reserven. Mittelfristig erwarten Branchenanalysten (u. a. von Heraeus) einen wachsenden Angebotsüberschuss, da der globale Siegeszug reiner E-Autos der klassischen Verbrennernachfrage das Wasser abgräbt.

Im Depotkontext bildet Palladium damit eine deutlich riskantere und rein zyklische Position. Es ist ein hochgradig abhängiges Industriemetall ohne den „Sicheren-Hafen“-Status seiner großen Geschwister. Die ehrliche Kehrseite ist eine strukturell schwächere Story als bei Platin, da das technologische Ablaufdatum durch das Ende des Verbrennungsmotors bereits am Horizont erkennbar ist.

Auch bei Palladium stehen knapp 50 % Verlust von den Hochs zu Buche. Der Abwärtstrend hat sich hier zuletzt noch etwas verschärft, wodurch sich eine sehr steile, abwärts gerichtete Trendlinie etabliert hat. Bricht die Trendlinie, könnte eine Erholung einsetzen. Zwischen 1345 und 1405 USD hat Palladium allerdings einen hartnäckigen Widerstand vor der Brust, der zusätzlich von der 50-Tage-Linie unterstützt wird.

Zwischenfazit für Anleger: Palladium ist im aktuellen Umfeld eine hochspekulative Turnaround-Wette. Wer hier investiert, muss die Entwicklung des globalen Automobilmarktes sehr genau im Auge behalten und sich der extremen Klumpenrisiken auf der Angebotsseite bewusst sein.

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Steuer-Falle bei Silber, Palladium & Platin!

Während physisches Gold in Deutschland mehrwertsteuerfrei ist, fallen auf physisches Silber, Platin und Palladium beim Kauf 19 % Mehrwertsteuer an. Der Ausweg sind physisch hinterlegte ETCs mit Auslieferungsanspruch: Sie umgehen die Mehrwertsteuer und werden nach einem Jahr Haltedauer steuerlich wie das physische Metall komplett steuerfrei behandelt.

Newmont Aktie — Der Goldkönig im Rausch der Milliarden

Wenn der Goldpreis an den Weltbörsen haussiert, schlägt die Stunde des unangefochtenen Branchenherrschers. Newmont nutzt seine schiere Größe, um die gestiegene Rohstoffnachfrage direkt in glänzende Bilanzen zu verwandeln. Angetrieben von den historischen Höchstständen an den Rohstoffmärkten kletterte der Umsatz deutlich nach oben, während der Nettogewinn dank sprudelnder Erträge einen gewaltigen Sprung machte. Dass die Fördermaschine des Riesen unter Volldampf läuft, untermauerten auch die jüngsten operativen Quartalsberichte.

Trotz dieser gewaltigen finanziellen Ertragskraft fordert das Papier von Anlegern jedoch stählerne Nerven. Nach dem wilden Ritt am Edelmetallmarkt bleibt die Aktie hochvolatil. Das liegt vor allem an der Natur des klassischen Bergbaus: Unberechenbare Förderkosten tief im Gestein, steigende Energiepreise für die schweren Maschinenflotten und potenzielle operative Ausfälle in den weltweiten Großminen können die rekordverdächtigen Gewinnmargen in Korrekturphasen jederzeit schnell belasten.

Chartanalyse Newmont Corp. Aktie – charttechnisch eher abwärts gerichtet

Die Aktie von Newmont hat zuletzt auf die Unterstützung zwischen 92 und 94,50 USD reagiert, handelt allerdings nach wie vor unter den gleitenden Durchschnitten (SMA 50 und 200). Eine schöne Price-Action sieht anders aus, aber die Aktie bildete in der jüngeren Vergangenheit tiefere Hochs und Tiefs, sodass der Trend aktuell klar abwärts gerichtet ist. Ein Schlusskurs über 98 USD würde allerdings einen ersten Hoffnungsschimmer auf eine Erholung nähren.

Zwischenfazit für Anleger: Ein profitables Urgestein, das gestiegene Rohstoffpreise direkt in gigantische Gewinne ummünzt. Für die Watchlist im Minensektor bleibt dieser weltumspannende Riese das klassische, wenn auch schwankungsanfällige Basisinvestment. Charttechnisch könnte die Aktie einen Boden gefunden haben, sofern sich der Kurs über 98 USD etabliert.

Wheaton Precious Metals Aktie — Glänzende Geschäfte ohne schmutzige Stiefel

Wheaton beweist auf eindrucksvolle Weise, dass man im Edelmetall-Boom fantastisches Geld verdienen kann, ohne jemals selbst eine Schaufel in die Hand zu nehmen. Als Streaming-Konzern umschifft das Unternehmen die explodierenden Bohr-, Energie- und Personalkosten klassischer Minenbetreiber auf elegante Weise.

Dass dieses clevere Geschäftsmodell eine wahre Cashflow-Maschine ist, zeigten die jüngsten Rekordergebnisse zum Jahresauftakt 2026: Getrieben von den hohen realisierten Metallpreisen schoss der Umsatz im Quartalsvergleich um phänomenale 92 % auf 901 Millionen USD nach oben. Auf der Ergebnisseite sieht es noch spektakulärer aus – der Nettogewinn machte einen gewaltigen Satz um 129 % auf 582 Millionen USD, während der operative Cashflow stramm auf die Marke von 766 Millionen USD zusteuert. Analysten prognostizieren für das Gesamtjahr 2026 bereits einen massiven Umsatzsprung in Richtung 4,1 Milliarden USD. Die Kehrseite dieser operativen Leichtigkeit zeigt sich allerdings beim Blick auf den Kurszettel: Qualität hat an der Börse ihren Preis, und mit einem KGV von über 30 ist der Titel traditionell mit einer sportlichen Prämie bewertet.

Chartanalyse Wheaton Precious Corp. Aktie – tiefere Hochs und tiefere Tiefs

Auch die Aktie von Wheaton hat zuletzt tiefere Hochs und tiefere Tiefs ausgebildet. Die 200- und 50-Tage-Linie sind gefallen aber immerhin konnte sich der Titel im Bereich des VPOC (Volume Point of Control) fangen und setzte zu einer kurzen Gegenbewegung an, die an der 50-Tage-Linie ihr Ende fand. Ein Schlusskurs über 134 USD würde das Chartbild deutlich aufhellen.

Zwischenfazit für Anleger: Wer das operative Minenrisiko elegant ausblenden möchte, findet hier eine hochprofitable, margenstarke Alternative, die an der Börse jedoch zu jeder Zeit teuer bezahlt werden muss. Charttechnisch drängt sich der Einstieg aktuell nicht auf.

Pan American Silver Aktie — Der direkteste Silber-Hebel für dein Depot

Wer nicht auf den ganzen Sektor, sondern gezielt auf Silber setzen will, landet fast zwangsläufig bei Pan American Silver. Der kanadische Konzern ist einer der größten Silberproduzenten der Welt und betreibt Minen quer durch Nord- und Südamerika. Zudem hat sich das Unternehmen durch die milliardenschwere Übernahme von MAG Silver zusätzlich 44 % an der hochprofitablen Juanicipio-Mine in Mexiko gesichert. Für 2026 peilt das Management 25 bis 27 Millionen Unzen Silber und 700.000 bis 750.000 Unzen Gold an. Das Gold stabilisiert das Geschäft, der Kurstreiber bleibt aber klar das Silber.

Wie stark der hohe Silberpreis durchschlägt, zeigte das erste Quartal 2026 mit rund 1,15 Milliarden USD Umsatz und einem Free Cashflow von 488 Millionen USD. Davon sollen die Aktionäre direkt profitieren: 35 % bis 40 % des freien Cashflows fließen künftig über Dividenden und Rückkäufe zurück, flankiert von einem Rückkaufprogramm über 1 Milliarde USD. Mit einem KGV von rund 15 ist der Titel zudem deutlich günstiger bewertet als Streaming-König Wheaton. Die Kehrseite liefert das Metall selbst: Silber schwankt erheblich stärker als Gold, die Aktie hebelt diese Ausschläge in beide Richtungen, und mit der seit Jahren stillgelegten Escobal-Mine in Guatemala schlummert ein klassisches Länderrisiko im Portfolio.

Chartanalyse Pan American Silver Aktie – steile Abwärtstrendlinie

Die Aktie von Pan American Silver ist aktuell in einem durchaus spannenden charttechnischen Bereich angekommen. Zwischen 43,50 und 46 USD verläuft eine, wenn auch nicht sehr starke, Unterstützung. Seit dem Hoch im Mai hat sich zudem eine sehr steile, abwärtsgerichtete Trendlinie etabliert, die bald wieder getestet werden könnte. Bei einem Bruch der Trendlinie könnte die Aktie von Pan American Silver eine kleine Erholungsrallye einläuten.

Zwischenfazit für Anleger: Der direkteste Silber-Hebel der Liste, mit starker Bilanz und einem so aktionärsfreundlichen Kurs wie nie zuvor. Wer das Papier auf die Watchlist nimmt, muss die volle Silber-Volatilität aushalten können – charttechnisch aktuell aber aussichtsreich.

Sibanye Stillwater Aktie — Die Hochrisiko-Wette auf das Platin-Comeback

Wer nach dem Blick auf Platin und Palladium gezielt auf ein Comeback der Nischenmetalle setzen will, findet mit Sibanye Stillwater den passenden, aber auch heikelsten Wert der Liste. Der südafrikanische Konzern zählt zu den größten Produzenten von Platin, Palladium und Rhodium weltweit, fördert daneben Gold und baut mit dem finnischen Lithiumprojekt Keliber ein drittes Standbein bei Batteriemetallen auf. Wichtig für deutsche Anleger: Berichtswährung ist der südafrikanische Rand (ZAR), gehandelt wird der Titel an der Heimatbörse Johannesburg, als ADR in New York (SBSW) und hierzulande in EUR.

Die Zahlen zeigen die ganze Zerrissenheit: 2025 stieg der Umsatz auf 128,8 Milliarden ZAR und das EBITDA hat sich dank der Edelmetall-Rally mehr als vervierfacht, doch milliardenschwere Abschreibungen auf die PGM-Sparte drückten das Ergebnis unter dem Strich auf einen Nettoverlust von rund 5,1 Milliarden ZAR. Das Management schließt unrentable Schächte und hat eine Anleihe über 500 Millionen USD zur Bilanzentlastung platziert. Genau daraus speist sich die Spekulation: Auf Basis der Schätzungen für 2026 liegt das KGV bei rund 3, die Dividendenrendite bei etwa 3,5 %, mehrere Insider inklusive des CEO haben zuletzt zugekauft und die Analysten sehen im Schnitt über 60 % Kurspotenzial. Dem stehen fast 39 % Kursverlust seit Jahresbeginn und das Klumpenrisiko Südafrika gegenüber.

Chartanalyse Sibanye Stillwater Aktie – Trendwende nicht in Sicht

Bei der Aktie von Sibanye Stillwater ist aktuell keine charttechnische Trendwende in Sicht. Mit dem Bruch unter 10,80 USD hat die Aktie eine wichtige Unterstützung nicht halten können. Auf dem aktuellen Preisniveau scheint sich eine gewisse Bodenbildung abzuzeichnen – hier befindet sich zumindest ein gewisses Volumencluster. Ein Schlusskurs über 9,10 USD könnte zumindest einen kurzfristigen Turnaround einläuten. Spätestens bei 10,80 USD wartet aber der nächste Widerstand in Kombination mit der 50-Tage-Linie bei 11,20 USD.

Zwischenfazit für Anleger: Der spekulativste Wert der Liste, im Kern ein gehebelter Turnaround auf Platin und Palladium. Wer an die Comeback-Story glaubt, bekommt hier den größten Hebel, trägt aber auch das mit Abstand höchste Risiko. Charttechnisch ist die Aktie in unserer heutigen Topstory eines der Schlusslichter.

Gold-ETF und Silber-ETF: Der bequeme Weg für alle, die nicht auswählen wollen

Nicht jeder will einzelne Minenaktien analysieren oder Barren im Schließfach lagern. Für alle anderen gibt es den bequemen Weg über die Börse, mit einem wichtigen Detail vorweg: Einen echten Gold-ETF auf physisches Gold gibt es in Deutschland nicht, weil ein ETF nach europäischen Regeln nicht nur einen einzigen Rohstoff halten darf. Wer nach einem Gold-ETF sucht, landet deshalb entweder bei einem ETC auf physisches Gold oder bei einem ETF auf Goldminen-Aktien, und das sind zwei völlig unterschiedliche Investments.

Der deutsche Standard für physisches Gold ist Xetra-Gold (WKN: A0S9GB). Jede Schuldverschreibung ist mit einem Gramm Gold hinterlegt, das in Frankfurter Tresoren lagert, und Anleger haben einen Anspruch auf physische Auslieferung. Genau dieser Auslieferungsanspruch sorgt dafür, dass Gewinne wie beim physischen Goldkauf nach einem Jahr Haltedauer steuerfrei sind. Eine laufende Managementgebühr fällt auf Produktebene nicht an, je nach Depotbank kann allerdings ein kleines Verwahrentgelt anfallen.

Wer stattdessen den Hebel der Minenbranche will, ohne eine einzelne Aktie zu wählen, greift zum VanEck Gold Miners UCITS ETF (ISIN: IE00BQQP9F84, Gesamtkostenquote 0,53 % pro Jahr). Der ETF bündelt die größten Goldförderer der Welt, darunter Newmont, Barrick und Agnico Eagle, und ist als echtes Sondervermögen im Pleitefall des Anbieters geschützt. Dafür bleibt es ein Aktien-Investment, das den Goldpreis nicht eins zu eins abbildet und unter die Abgeltungssteuer fällt. Das Silber-Pendant zu Xetra-Gold ist der WisdomTree Physical Silver ETC (ISIN: JE00B1VS3333, laufende Kosten 0,49 % pro Jahr): physisch hinterlegt und damit ohne die 19 % Mehrwertsteuer, die beim Kauf von Silbermünzen und -barren anfällt. Steuerlich werden Gewinne hier allerdings wie bei Aktien mit der Abgeltungssteuer belegt.

Wie sich physisches Metall, ETC und Aktie bei Kosten und Steuern im Detail unterscheiden, erklären wir ausführlich in unserem Grundlagen-Artikel zu Rohstoffen als Geldanlage.

Edelmetalle im Vergleich: Gold, Silber, Aktien und ETFs

Die vier Metalle im Überblick:

Fazit: Edelmetalle sind Krisenschutz mit Substanz, aber kein Selbstläufer

Die Edelmetall-Story ist nach Rekord und Crash nicht vorbei, sie ist erwachsener geworden. Zentralbanken kaufen weiter Gold, der Silbermarkt steuert auf das nächste Angebotsdefizit zu und Platin bleibt strukturell knapp. Gleichzeitig hat der Januar gezeigt, wie schnell aus einer starken Story eine schmerzhafte Übertreibung werden kann. Wer Edelmetalle kaufen will, sollte deshalb weniger über das Ob und mehr über die Positionsgröße und den richtigen Weg nachdenken.

Für die Einordnung nach Anlegertyp:

• Stabilität: Gold, physisch oder über Xetra-Gold, als Basis-Beimischung und Krisenversicherung. Üblich sind 5 bis 10 % des Portfolios, für alle, die ihr Depot absichern statt hebeln wollen.
• Chance: Silber und Platin als offensivere Beimischung mit mehr Schwankung, für alle, die die Volatilität aushalten und beim physischen Kauf die Mehrwertsteuer-Falle kennen.
• Hebel: Minen- und Streaming-Aktien wie Newmont, Wheaton oder Pan American beziehungsweise der VanEck-Miner-ETF für alle, die das Unternehmensrisiko bewusst akzeptieren. Sibanye bleibt die Hochrisiko-Wette für alle, die an das PGM-Comeback glauben.

Die Wildcards für das zweite Halbjahr bleiben die US-Realzinsen, der Dollar und das Tempo der Zentralbankkäufe. Und so ehrlich muss der Schluss sein: Vergangene Performance ist keine Garantie, der Januar-Crash hat gezeigt, wie schnell es in diesem Sektor nach unten gehen kann, und Silber, Platin und Palladium sind deutlich riskanter als Gold. Ein Teil der vorgestellten Aktien ist hochspekulativ.

Offenlegung wegen möglicher Interessenkonflikte

Die Autoren sind zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Analyse in den erwähnten Wertpapieren nicht investiert.