DWS - Markteinschätzung Aktien USA

Erwartungen erfüllt - Ausblick unsicher. Auf diese Kurzformel lassen sich die bisherigen Berichte der Unternehmen zum vierten Quartal 2002 bringen. Der immer wahrscheinlicher werdende Waffengang gegen den Irak, der hohe Ölpreis und neu genährte Konjunktursorgen lasten auf der US-Wirtschaft und haben dafür gesorgt, dass an Wall Street nichts von der Hoffnung weckenden Rally zu Jahresbeginn übrig geblieben ist. Im Gegenteil, Dow Jones- und der marktbreite S&P 500-Index haben ins Minus gedreht, wobei die Verluste quer durch alle Branchen gegangen sind.

Zwar übertrafen die im S&P-Index gelisteten Unternehmen die Analystenprognosen teilweise deutlich, auf die Kurse hat sich das aber nicht ausgewirkt. Prominente Beispiele aus dem Technologiebereich: Die Ergebnisse von Microsoft und IBM im vierten Quartal 2002 sind viel besser als erwartet ausgefallen - und beide Aktien haben wegen des skeptischen Ausblicks auf das laufende Geschäft verloren. Im Zeichen eines neuen Realismus werden offensichtlich gute Quartalszahlen von den Investoren nur dann belohnt, wenn sie auf einen dauerhaft positiven Trend hinweisen. Und der ist vielfach nicht oder nur schwer erkennbar.

Maßgeblich für die weitere Entwicklung an den US-Börsen ist und bleibt die Irak-Frage. Kommt es zu einer schnellen Lösung - militärisch oder politisch - könnte es aufwärts gehen. Bis dahin ist aber mit keiner substanziellen Kurserholung zu rechnen.

Quelle: DWS