Dow Jones konsolidiert nach Rekordhoch

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Nachdem der Dow Jones in der vorletzten Woche ein neues Allzeithoch erzielte und in der Spitze bis auf 48.887 Punkte anstieg, verlief die letzte Woche vergleichsweise ruhig. Auf Wochensicht blieb ein Minus von 0,7 Prozent stehen, während der S&P 500 und der Nasdaq 100 dank der Rally am Freitag die Woche mit einem moderaten Plus beendeten. Auf Makro-Ebene standen insbesondere Inflations- und Arbeitsmarktdaten im Mittelpunkt.

Unerwartet milde Inflation sorgt für Erleichterung
Die Fed hat den Leitzins 2025 bereits dreimal um jeweils 25 Basispunkte gesenkt (insgesamt 0,75 Prozentpunkte) und dürfte nach dem jüngsten Zinsschritt im Dezember zunächst eine Pause einlegen. Für die Zinspolitik 2026 bleiben die Inflationsdaten der entscheidende Faktor bei der Frage, ob weitere Senkungen möglich sind oder die Fed länger auf dem aktuellen Niveau verharrt.
Am Donnerstag wurde der jüngste CPI-Bericht (Verbraucherpreise) für den Monat November veröffentlicht. Die Teuerung fiel überraschend schwach aus:

• Die Jahresinflationsrate betrug lediglich 2,7 % und lag damit deutlich unter den Prognosen von rund 3,1 %.
• Auch die Kerninflation (ohne Lebensmittel und Energie) ging auf 2,6 % zurück und markierte damit den niedrigsten Wert seit Frühjahr 2021.

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