Diesen Chart darf Trump nicht sehen

Bisher sind Anleger gelassen. Die Aussicht auf Zölle geht an der Börse spurlos vorüber. Dafür gibt es gute Gründe. Zum einen ist noch zu wenig bekannt. Zum anderen erinnern sich viele Anleger noch an die erste Amtszeit. Es war eine schnelle Abwechslung von Eskalation und Deeskalation.

Ob Zufall oder nicht, die erste Eskalation fand zum Jahreswechsel 2017/18 statt. Der US-Aktienmarkt crashte kurz darauf regelrecht. Die Regierung hielt sich kurzfristig zurück und eskalierte nicht weiter. Im Frühjahr wurde sogar deeskaliert. Es folgten immer wieder Androhungen und Abschwächungen.