Deutsche Bank startet nach scharfer Korrektur wieder druch...

Unbegrenzt profitieren lässt sich von der übergeordneten Aufwärtsbewegung mit dem Bonuszertifikat mit der WKN: TB0BZK. Dieses besitzt ein Bonuslevel bei 132,50 Euro, so dass auch dann eine Rendite von aktuell 24,82 % bis zum Laufzeitende am 20.06.2008 erzielbar ist, wenn es nach dem Anstieg der vergangenen Jahre jetzt tendenziell zu einer Seitwärtsbewegung kommt. Mit 132,50 Euro würde das Zertifikat zum Ende der Laufzeit nämlich wenigstens bewertet werden. Der Bonusmechanismus entfällt nur, wenn die Aktie der Deutsche Bank nochmals bis auf 80,00 Euro zurück fällt, was einem aktuellen Sicherheitspuffer von 20,40 % entspricht. Aus charttechnischer Sicht sollte dieses Niveau allerdings nicht mehr erreicht werden.

Kursverlauf seit Februar 2004 (logarithmische Darstellung / 1 Kerze = 1 Woche)
Kursstand: 100,45 Euro

Rückblick: Bei der Aktie der Deutsche Bank kam es zur Ausbildung eines Korrekturtiefs bei 52,37 Euro im August 2004. Anschließend konnte ein Aufwärtstrendkanal etabliert werden, welcher weiterhin intakt ist. Der erste Ausbruch über das Allzeithoch aus dem Jahr 2001 bei 105,64 Euro erwies sich dann aber als Fehlsignal und wurde ab Ende Februar dieses Jahres massiv abverkauft. Die Aktie rutschte direkt bis auf die bei 91,30 Euro liegende Unterstützung durch und konnte sich darüber in den vergangenen Wochen wieder nach oben absetzen.

Charttechnischer Ausblick: Nach dieser Korrektur der vergangenen Wochen bietet sich bei der Aktie der Deutsche Bank jetzt durchaus weiteres Kurspotenzial innerhalb des intakten Aufwärtstrendkanals. Zunächst sind durchaus 105,64-110,00 Euro wieder erreichbar. Nach einem weiteren Rücksetzer bietet sich dann die Möglichkeit eines Anstieges bis in den Bereich 120,00 Euro. Ein Rückfall unter die Unterstützungszone um 91,30 Euro sowie den dort liegenden längerfristig maßgebenden Aufwärtstrend würde das bullische Chartbild gefährden, ist aber aus aktueller Sicht weniger wahrscheinlich.

Chart: Deutsche Bank AG

Name: Bonus Zertifikat auf Deutsche Bank AG

WKN: TB0BZK
ISIN: DE000TB0BZK9

Fälligkeit: 20.06.2008

Bezugsverhältnis: 1 : 1

Bonuslevel: 132,50 Euro

Barriere: 80,00 Euro

Briefkurs: 106,15 Euro

Sicherheitspuffer: 20,40 %

Maximalrendite p.a: 19,95 %
Bonusrendite: 24,82 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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Mit besten Grüßen,

Ihr Marko Strehk - Experte für Anlagezertifikate bei GodmodeTrader.de

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