DEUTSCHE BANK erhält deutliche Aufstufung von Barclays

• Deutsche Bank AG - WKN: 514000 - ISIN: DE0005140008 - Kurs: 14,754 € (XETRA)

Das Kursziel steigt merklich von 14 EUR auf 22 EUR. Analystin Flora Bocahut stützt sich auf starke Fundamentaldaten, deutliches Aufwärtspotenzial für die Gewinnschätzungen sowie hohe mögliche Kapitalausschüttungen. Das könnte zu einer steigenden Bewertung der Aktie führen.

Sinkende Zinsen als Turbo?

Auch sinkende Zinsen und eine bessere Konjunkturentwicklung könnten in Zukunft wieder eine Stütze sein.

Die Kollegen von Metzler stuften die Papiere zuletzt nur neutral ein, heben aber hervor, dass positive Gewinneffekte eine Erhöhung der harten Kernkapitalquote zur Folge hätten und weitere Aktienrückkäufe im ersten Quartal 2025 starten könnten. Andere Häuser sind da optimistischer und rechnen schon mit zusätzlichen Rückkäufen im vierten Quartal 2024.

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Auch der jahrelange Streit mit Postbank-Aktionären scheint langsam, aber sicher zu Ende zu gehen. Die Deutsche Bank konnte sich mit großen Klägergruppen einigen. Die Einigung habe einen positiven Vorsteuereffekt von 430 Mio. EUR, was zu der oben erwähnten Anhebung der Kernkapitalquote führt.

Bewertet wird die Deutsche-Bank-Aktie derzeit mit einem bereinigten KGV von ca. 6. Im kommenden Jahr soll der Wert sogar auf nur noch 5 sinken. Aufgrund der hohen Volatilität der Ergebnisse und Verlustphasen in der Historie ist ein Vergleich mit der Vergangenheit schwierig. Im internationalen Vergleich wird die Deutsche Bank jedoch nur rund halb so hoch bewertet wie Mitbewerber, auf Basis des bereinigten Gewinnmultiples.

Fazit: Nach der jüngsten Erholung der Aktie sollten Anleger auf schwache Tage warten und eventuelle Positionen am letzten Bewegungstief bei rund 12,50 EUR absichern. Die Richtung scheint wieder zu stimmen, doch die hohe Volatilität macht es nicht einfach, Positionen im Depot zu managen.

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