DE: Produktion macht nur eine Verschnaufpause

1. Die Produktion im deutschen produzierenden Gewerbe legte im November nach zwei guten Monaten eine Verschnaufpause ein. Sie sank gegenüber dem Vormonat um 0,4 %. Von Bloomberg befragte Volkswirte hatten wie auch wir mit einem Rückgang um 0,3 % mom gerechnet. Das Vorjahresniveau wird nun kalender- und saisonbereinigt um 4,7 % überschritten.

2. Während die Energieerzeugung um 0,9 % mom zulegen konnte, sank die Produktion im Bau um 1,2 % mom und in der Industrie um 0,5 % mom. Die Novemberschwäche der Industrie resultierte allein aus einer rückläufigen Konsumgüterproduktion (-2,1 % mom). Dagegen konnten die Hersteller von Vor-leistungs- und Investitionsgütern einen geringfügigen Zuwachs von 0,1 % mom verbuchen.

3. Der heute gemeldete Rückgang der Produktion im November kam weder unvorbereitet noch ist er beunru-higend. Schon frühzeitig deuteten die Produktionskomponenten der Stimmungsindikatoren (ifo-Konjunkturtest und Einkaufsmanagerindex) auf eine langsamere Gangart hin. Zuletzt waren es die gestern veröffentlichten Industrieumsätze, die – trotz starker Auftragseingänge – zur Vorsicht mahnten. Die kleine Verschnaufpause ist aber auch unproblematisch, denn es gingen starke Monate voran. Unterstellt man hypothetisch eine Stagnation der Produktion im Dezember, so könnte dennoch im vierten Quartal ein Produktionszuwachs von 1,2 % qoq erzielt werden. Angesichts der guten Produktionskomponenten der Frühindikatoren ist im Dezember aber schon wieder mit besseren Daten zu rechnen. Aber selbst über den Dezember hinaus sind die Perspektiven gut, denn die Auftragsbücher der Unternehmen sind gut gefüllt. Und angesichts einer im ersten Halbjahr robusten Weltwirtschaft und einer anziehenden Binnen-nachfrage sollten auch weitere Aufträge nachkommen.

Quelle: DekaBank

Die DekaBank ist im Jahr 1999 aus der Fusion von Deutsche Girozentrale - Deutsche Kommunalbank- und DekaBank GmbH hervorgegangen. Die Gesellschaft ist als Zentralinstitut der deutschen Sparkassenorganisation im Investmentfondsgeschäft aktiv. Mit einem Fondsvolumen von rund 130 Mrd. Euro gehört die DekaBank zu den größten Finanzdienstleistern Deutschlands. Im Publikumsfondsgeschäft hält der DekaBank-Konzern einen Marktanteil von etwa 20 Prozent.