Dax und Rohstoffwerte zählen zu den Favoriten

Frankfurt (Fonds-Reporter.de) - Mittelfristig sind Aktien attraktiver als Renten. So lautet die Einschätzung der Analysten der BHF-Bank. Nach Ansicht von Chief Investment Officer Kai Franke bietet das niedrige Zinsniveau keinen ausreichenden Ausgleich für die wachsenden Inflationsrisiken. Der Aktienmarkt könne hingegen vom anhaltend hohen Wachstum der Weltwirtschaft und einer attraktiven Gewinnrendite profitieren. "Die Subprime-Krise hat zwar eine kräftige Korrekturbewegung eingeleitet, die bestimmenden Rahmenbedingungen sprechen jedoch für wieder anziehende Kurse im Jahresverlauf 2008", erklärt Roland Ziegler, Aktienstratege der BHF-Bank.

Die Analysten des Hauses rechnen für 2008 mit nochmals steigenden Gewinnen bei nachlassender Dynamik. Zu den Favoriten für 2008 zählen in Europa der deutsche Aktienindex (Dax) und aus Branchensicht die Rohstoffwerte. Aus Bewertungsüberlegungen sei auch der japanische Aktienmarkt wieder interessant. "Die deutschen Blue Chips sind im internationalen Vergleich attraktiv bewertet und verfügen dank ihrer starken Position auf den Weltmärkten auch 2008 über überdurchschnittliche Gewinnperspektiven", berichtet Aktienstratege Kai Franke. "Die mittelfristig zu erwartende Wiederaufhellung der Konjunkturerwartungen wird dem Dax neue Impulse geben. Das Risiko liegt in der massiven Schwäche des US-Dollars."

Das rohstoffintensive Wachstum der Emerging Markets treibt nach Meinung der Aktienexperten der BHF-Bank auch den Sektor Basic Resources. Trotz der Outperformance der vergangenen Jahre würden die europäischen Rohstoffwerte immer noch mit einem Bewertungsabschlag gegenüber dem Gesamtmarkt gehandelt. Die europäischen Rohstoffwerte könnten zudem von einem schwächeren US-Dollar profitieren. Der stark öl-preissensitive Sektor Reisen & Freizeit bietet aus Sicht der Experten in den kommenden Monaten eine gute Erholungschance. "Das derzeit gedrückte Stimmungsbild an den Aktienmärkten bietet somit eine attraktive Möglichkeit zum Einstieg", meint Aktienexperte Roland Ziegler. Mit einem Bewertungsabschlag zum Markt von über zehn Prozent und einer Dividendenrendite von 3,7 Prozent biete der Energiesektor ein solides Bewertungsfundament. Mittel- und längerfristig rechnen die Analysten der BHF-Bank mit weiter anziehenden Ölnotierungen. "Sollte es in den kommenden Monaten zu der von uns erwarteten saisonalen Abschwächung der Energiepreise kommen, würden wir diese günstige Gelegenheit zum Wiedereinstieg nutzen", so Roland Ziegler.