DAX-Seasonals - Noch könnten die Bullen das Ruder rumreißen

• DAX - WKN: 846900 - ISIN: DE0008469008 - Kurs: 10.389,30 Pkt (XETRA)

Der Oktober feiert fast Bergfest und will der DAX seine saisonale Statistik noch retten, dann müsste man in der zweiten Monatshälfte richtig Gas geben. Abbildung 1 zeigt die Kontoentwicklung, wenn zum Septemberschlusskurs gekauft wird und die Position Ende Oktober aufgelöst wird.

Über die letzten Jahre konnten 3.525 Punkte realisiert werden, womit sich der Oktober zum vermeintlich besten Monat des Jahres entwickelte, wie die nächste Abbildung zeigt. Bei dieser ist zu berücksichtigen, dass die auf der X-Achse abgetragenen Werte zur Monatsumrechnung um den Wert eins zu erhöhen sind. Die 9 steht also nicht für September, sondern Oktober.

Wie in der Abbildung auch zu erkennen ist, hat der DAX bis zum Jahresende hin nicht nur im Oktober Chancen, weiter zu steigen. Auch der November und Dezember sind saisonal gute Monate.

Zu erkennen ist von der vermeintlichen Bullenparty bisher aber wenig. Seit Wochen konsolidiert der Index zwischen ca. 10.802 und 10.200 Punkten seitwärts und befindet sich mit den heutigen Verlusten schon wieder in der Nähe der unteren Rangebegrenzung. In erster Linie ist diese natürlich als Support zu werten, aber auf einem Support zu handeln, heißt letztlich auch, dass ein potentieller Ausbruch nach unten nicht weit entfernt ist.

Bezüglich der saisonalen Zusammenhänge, lässt die folgende Abbildung erahnen, wie schwankungsintensiv es dabei in einzelnen Jahren zugehen kann. So erfüllt das Jahr 2016 im Groß die saisonalen Anforderungen, zeigt teils aber auch Abweichungen.

Besonders deutlich werden die Abweichungen bei den einzelnen Monatsgewinnen/-verlusten gegenüber den Durchschnittswerten. Hier war das Jahr 2016 deutlich überdurchschnittlich. Zudem gab es auch gelegentliche Abweichungen hinsichtlich der grundlegenden Richtung. Im Februar gab es dieses Jahr ein Verlust, während statistisch zumindest moderate Gewinne in diesem Monat erzielt werden konnten. Im August hingegen verlief es anders herum und im Oktober? Da darf man gespannt sein. Aktuell hält sich die Euphorie der Bullen sicher in Grenzen. Ein Drehen ins Monatsplus ist immer noch möglich, aber klar zu favorisieren, ist ein solches Szenario nicht. Dafür hält sich der DAX mit seiner Range seit August einfach zu viele Wege offen. Schließlich ist die Range nur Ausdruck dessen, was das Kapital im Markt derzeit erwartet / favorisiert.

Viel Erfolg

Rene Berteit

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