DAX pendelt um 15.500 Punkte – Geldpolitischer Vollkasko-Schutz für Aktien fällt weg

Die US-Notenbank wird heute Abend aller Wahrscheinlichkeit einen Fehler eingestehen: Das Wort „vorübergehend“ dürfte im Kontext der Inflation aus dem Communiqué gestrichen werden. Außerdem geht es um die Frage, ob die Fed ihre monatliche Drosselung der Anleihekäufe von derzeit 15 möglicherweise auf 25 bis 30 Milliarden US-Dollar beschleunigen wird.

Statt im Juni 2022 könnte durch das „Turbo Tapering“ schon im April oder März kommenden Jahres Schluss sein mit dem Kauf von Anleihen und hypothekenbesicherten Wertpapieren. Ziel ist es, die Inflation zu bekämpfen, auch nachdem sich der Arbeitsmarkt im vierten Quartal weiter positiv entwickelt hat. Omikron könnte zwar als Risiko genannt werden, allerdings sollte die neue Virus-Variante noch nicht zu einer erneuten Anpassung des geldpolitischen Kurses der Fed führen.

Weniger Liquidität in einem Marktumfeld, in dem Unternehmen fürchten müssen, dass ihre Kosten inflationsbedingt genauso schnell steigen wie ihre Umsätze, stellt ein Risiko dar, das Ausdruck in einer höheren Volatilität am Aktienmarkt finden könnte. Eigentlich straffen Notenbanken ihre Geldpolitik in einem Aufschwung. Nun könnten sie es am Beginn eines Abschwungs tun. Der Kollateralschaden daraus könnte eine nachhaltig schwächende Wirkung auf das Wirtschaftswachstum sein.

An den Aktienmärkten sinkt damit die Schwelle für den „Fed Put“. Sollte es zu einer stärkeren Korrektur an der Börse kommen, wäre der Spielraum der Fed durch die Inflation begrenzt. Es kann also passieren, dass Anleger die heutige Sitzung als Wegfall des seit der Pandemie bestehenden impliziten „Vollkasko-Schutzes“ verstehen. Die Zeit, in der sie sich in einem „Goldlöckchen“-Szenario expansiver Geldpolitik in Reddit-Aktien wie Gamestop oder AMC austoben konnten, ohne auf die Fundamentaldaten zu achten, scheint langsam aber sicher zu enden.

Das Szenario einer langsamen und marktschonenden geldpolitischen Drosselung mit gleichzeitiger Lösung der Angebotsengpässe samt Expansion der Gewinnmargen der Unternehmen in 2022 wird damit auch wieder ein Stück unrealistischer. Die bärischen Prognosen für den Aktienmarkt im kommenden Jahr gewinnen in diesen Tagen die Oberhand.

Charts zu den heutigen Themen am Finanzmarkt, weitere Videos und Marktkommentare von Jochen Stanzl finden Sie im Laufe des Tages auf cmcmarkets.com.

Sie wollen sofort benachrichtigt werden, wenn etwas an der Börse passiert? Eröffnen Sie ein Demo-Konto und aktivieren Sie die „push notifications“!

CFDs sind komplexe Instrumente und gehen wegen der Hebelwirkung mit dem hohen Risiko einher, schnell Geld zu verlieren. 72 % der Kleinanlegerkonten verlieren Geld beim CFD-Handel mit diesem Anbieter. Sie sollten überlegen, ob Sie verstehen, wie CFDs funktionieren, und ob Sie es sich leisten können, das hohe Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren. Anlageerfolge in der Vergangenheit garantieren keine Erfolge in der Zukunft. Weitere Informationen finden Sie auf unserer Website: www.cmcmarkets.com.

Disclaimer: Die Inhalte dieses Artikels (nachfolgend: „Inhalte“) sind Bestandteil der Marketing-Kommunikation von CMC Markets Germany GmbH (nachfolgend “CMC Markets”) und dienen lediglich der allgemeinen Information. Sie stellen keine unabhängige Finanzanalyse und keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Es sollte nicht als maßgebliche Entscheidungsgrundlage für eine Anlageentscheidung herangezogen werden. Das Informationsmaterial ist niemals dahingehend zu verstehen, dass CMC Markets den Erwerb oder die Veräußerung bestimmter Finanzinstrumente, einen bestimmten Zeitpunkt für eine Anlageentscheidung oder eine bestimmte Anlagestrategie für eine bestimmte Person empfiehlt oder für geeignet hält. Insbesondere berücksichtigen die Informationen nicht die individuellen Anlageziele oder finanziellen Umstände des einzelnen Investors. Die Informationen wurden nicht in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Anforderungen zur Förderung der Unabhängigkeit der Finanzanalyse erstellt und gelten daher als Werbemitteilung. Obwohl CMC Markets nicht ausdrücklich daran gehindert ist, vor der Bereitstellung der Informationen zu handeln, versucht CMC Markets nicht, vor der Verbreitung der Informationen einen Vorteil daraus zu ziehen.