Kommentar
09:01 Uhr, 24.01.2022

DAX auf der Suche nach einem Boden – Keine Rückkehr der Risikobereitschaft erkennbar

Erwähnte Instrumente

  • DAX
    ISIN: DE0008469008Kopiert
    Aktueller Kursstand:   (XETRA)

Der Risiko-Mix aus geopolitischen Spannungen, einem steigenden Ölpreis und damit der Aussicht auf weiter hohe Inflationsraten und höhere Zinsen sorgt dafür, dass Anleger gerade einen weiten Bogen um Aktien machen. Auch zum Wochenstart ist keine Rückkehr ihrer Risikobereitschaft zu erkennen.

​​​​​​​Der Deutsche Aktienindex ist vor dem Wochenende unter die 200-Tage-Linie gefallen und der US-Technologieindex kämpft jetzt mit seinem Tief von Anfang Oktober vergangenen Jahres. Und erst am Mittwoch bekommt die Börse hoffentlich etwas mehr Gewissheit über das Tempo des geldpolitischen Kurswechsels der US-Notenbank Fed. Es bleiben also noch drei Handelstage der Unsicherheit mit dem Risiko, dass sich die Talfahrt am Mittwochabend noch einmal beschleunigt.

Steigende Zinsen führen zu geringeren Kurs-Gewinn-Verhältnissen bei Aktien, da der Barwert künftiger Gewinne sinkt. Auch wenn die Erwartungen an das Gewinnwachstum in den vergangenen vier Wochen also ungefähr gleichgeblieben sind, muss allein der steigende Zins zu fallenden Kursen führen, um die Bewertung konstant zu halten. Wenn Unternehmen in diesem Umfeld dann noch ein geringeres Wachstum melden, potenziert sich dieser Effekt, wie man gut am Beispiel von Netflix in der vergangenen Woche sehen konnte.

Für den Moment ist im DAX keine Bodenbildung zu erkennen. Die Schnäppchenjäger bleiben dem Markt fern, auch weil der Ölpreis bereits wieder steigt und damit erneut den Bereich der letztwöchigen Hochs testet.

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Über den Experten

Jochen Stanzl
Jochen Stanzl
Chefmarktanalyst CMC Markets

Jochen Stanzl begann seine Karriere in der Finanzdienstleistungsbranche als Mitbegründer der BörseGo AG (jetzt stock3 AG), wo er 18 Jahre lang mit den Marken GodmodeTrader sowie Guidants arbeitete und Marktkommentare und Finanzanalysen erstellte.

Er kam im Jahr 2015 nach Frankfurt zu CMC Markets Deutschland, um seine langjährige Erfahrung einzubringen, mit deren Hilfe er die Finanzmärkte analysiert und aufschlussreiche Stellungnahmen für Medien wie auch für Kunden verfasst. Er ist zu Gast bei TV-Sendern wie Welt, Tagesschau oder n-tv, wird zitiert von Reuters, Handelsblatt oder DPA und sendet seine Einschätzungen über Livestreams auf CMC TV.

Jochen Stanzl verfolgt einen kombinierten Ansatz, der technische und fundamentale Analysen einbezieht. Dabei steht das 123-Muster, Kerzencharts und das Preisverhalten an wichtigen, neuralgischen Punkten im Vordergrund. Jochen Stanzl ist Certified Financial Technician” (CFTe) beim Internationalen Verband der technischen Analysten IFTA.

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