Das Wachstums-Rätsel: Wer ist schuld?

Eines der großen Rätsel der letzten Jahre ist die fehlende Dynamik der wirtschaftlichen Entwicklung. Seit der Finanzkrise ist irgendwie nichts mehr wie es vorher war. Global ist das Wirtschaftswachstum zurückgegangen. Daran konnten auch die Notenbanken nichts ändern.

Der Rückgang des Wachstums hat zwei Gründe. Einerseits wächst die Bevölkerung weniger stark als noch vor ein oder zwei Jahrzehnten. Andererseits ist das Produktivitätswachstum gering.

Der demographische Wandel schlägt mit der Pensionierungswelle der Babyboomer gerade richtig durch. Die arbeitsfähige Bevölkerung wächst immer langsamer. Das Wirtschaftswachstum wiederum bestimmt sich aus Beschäftigungs- und Produktivitätswachstum. Wächst die arbeitsfähige Bevölkerung langsamer, so wächst auch die Wirtschaft langsamer.

Den einen Aspekt kann man also erklären. Das mangelnde Produktivitätswachstum hingegen kann bisher niemand schlüssig aufklären. Theorien gibt es viele. Eine davon ist relativ simpel. Produktivität ist nichts anderes als der Output pro Person. Kann eine Person innerhalb einer bestimmten Zeit, z.B. einer Stunde, mehr produzieren, so ist die Produktivität gestiegen.

Produktivität lässt sich gut messen, wenn es um greifbare Güter geht. Man kann z.B. sehr einfach messen, ob ein Unternehmen pro Beschäftigten mehr Autos vom Laufband rollen lässt oder weniger. So einfach ist das im Dienstleistungsbereich nicht. In der Produktion können Prozesse automatisiert und so beschleunigt werden. Bei Dienstleistungen ist das nicht so einfach möglich.

In einem Extrembeispiel kann man sich einen Psychologen vorstellen. Dieser spricht mit seinem Patienten. Das dauert nun einmal so lange wie es nun einmal dauert. Es gibt keine Technologie, die dem Psychologen erlaubt, mehr Patienten „durchzuschleusen.“ Die Produktivität kann nach derzeitigem Stand schlichtweg nicht steigen.

Nun entwickelt sich die Wirtschaft immer mehr zur einer Dienstleistungsgesellschaft. Da Produktivitätssteigerungen hier schwieriger zu erzielen sind, geht eine Theorie davon aus, dass der Wandel hin zu Dienstleistungen das Produktivitätswachstum verlangsamt. Das kann man so nicht sagen.

Hier kommen nun die Banken ins Spiel. Die Grafik zeigt dazu die Entwicklung der Produktivität in der Produktion, für alle Unternehmen und für Nicht-Finanzunternehmen. Gerade dort, wo die Produktivität durch Automatisierung am einfachsten gesteigert werden kann (Produktion), stagniert sie seit Jahren.

Nicht-Finanzunternehmen zeigen einen positiven Trend, allerdings ohne große Dynamik. Bei allen Unternehmen und Sektoren zeigt sich ein etwas soliderer Trend. Diese Gruppe beinhaltet im Gegensatz zur grauen Linie Finanzunternehmen. Zählt man diese hinzu, so zeigt sich ein höherer Anstieg der Produktivität.

Kurz gesagt: ohne Banken und sonstigen Finanzdienstleistern sähe es sehr viel düsterer aus. Gerade Dienstleistungsunternehmen der Finanzindustrie sind ein Lichtblick für die Produktivität. Wer hätte das gedacht?

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Clemens Schmale

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