Cisco Systems: Erwarten Sie keine Rally

Die Earnings von Cisco Systems machten es deutlich, das der Telekommunikations Equipment Gigant nicht fähig ist, die Kommunikations Chiphersteller aus ihrer aktuellen misslichen Lage zu befreien.

Cisco legte am Dienstag nachbörslich seine Quartalszahlen der Öffentlichkeit vor. Im abgelaufenen dritten Quartal konnte man zwar die schon gesenkten Erwartungen der Wall Street um 50% übertreffen, doch war der Ausblick auf die Zukunft bemessen.

Diese Nachricht hat einige Analysten enttäuscht, da sie in Cisco bereits jetzt einen Schrittgeber für einen Umschwung der Lage im gesamten Sektor sahen. Cisco half in den letzten Jahren dabei, die Rally im Netzwerk-Sektor mit zu entfachen und verzauberte die Anleger mit einem positiven Flair, das durch das hohe Wachstum und die ständigen Akquisitionen geprägt wurde.

Der schwache Ausblick von Cisco Systems verdunkelt auch die Aussichten für die Anbieter von Kommunikations-Chips wie PMC-Sierra, Broadcom und Applied Micro Circuits, die sehr stark von Unternehmen wie Cisco Systems beim Absatz ihrer Produkte abhängig sind. Cisco gab an, dass im vierten Quartal der Umsatz um 10% fallen oder unverändert bleiben werde, die Finanzabteilung des Netzwerk-Giganten würde sich darüber hinaus aber nicht überrascht über eine noch größere Abweichung nach unten zeigen. Analysten sehen damit den Aufschwung im gesamten Netzwerk-Sektor um Monate zurückgeworfen.

Arun Veerappan, Analyst bei Robertson Stephens, erwartet noch keinen Umschwung. Veerappan und weitere Analysten sind der Meinung, dass die aufgeblähten Lagerbestände von Cisco eine Erholung nur in einer langsamen Geschwindigkeit anstatt einer schnellen Entwicklung ermöglichen werden.

Cisco hat die Lagerbestände um $2.25 Mrd. anstatt den ursprünglich angekündigten $2.5 Mrd. abgeschrieben. Man erwartet nicht, auf diese Bestände in den nächsten 12 Monaten zurückzugreifen, es sei denn, die Nachfrage werde sich entsprechend positiv entwickeln.

Veerappan ist davon überzeugt, dass die Abschreibung in dieser Höhe Cisco die Möglichkeit gibt, vorerst leichter Buch zu führen. Die negative Folge daraus ist eine Verschiebung der neuen Bestellungen an verbundene Unternehmen.