CEWE – Starker Start ins neue Geschäftsjahr

• CEWE Stiftung & Co. KGaA - WKN: 540390 - ISIN: DE0005403901 - Kurs: 94,300 € (XETRA)

Insbesondere das Fotofinishing sorgte dabei für ein gutes Ergebnis. Traditionell verdient CEWE in den ersten drei Quartalen eines Jahres wenig Geld, um dann im vierten Quartal Vollgas zu geben. Zu Weihnachten sind die Fotobücher ein beliebtes und auch preiswertes Geschenk.

Wenig Konjunktursorgen?

Die Reiselust der Deutschen ist in diesem Jahr wieder ungebrochen. Es werden unzählige Schnappschüsse gemacht, eine gute Basis für CEWE, um im Gesamtjahr ein gutes Ergebnis einzufahren. In den kalten Wintermonaten werden dann Abzüge der Bilder gemacht und Fotobücher erstellt. Aufgrund des moderaten Preises dürfte CEWE auch weniger stark von der sinkenden Kaufkraft getroffen werden als andere Unternehmen.

Den starken Umsatzanstieg im ersten Quartal führt CEWE dann auch auf ein deutlich gewachsenes Bildervolumen zurück. Urlaubsreisen, Events und Familienfeiern sorgen für Umsatz. Das EBIT im Bereich Fotofinishing verdoppelte sich von 2,5 auf 5,2 Mio. EUR – stark!

Auch der kommerzielle Online-Druck verzeichnete ein Wachstum von 26,6 Prozent auf 22,6 Mio. EUR Umsatz. Erstmals schrieb der Bereich im ersten Quartal ein positives EBIT von 0,4 Mio. EUR. Der Einzelhandel verzeichnete hingegen einen kleinen Verlust von -0,2 Mio. EUR.

Die Jahresprognosen bestätigt CEWE derweil und sieht sich auf Kurs für neue Rekorde. Der Umsatz soll zwischen 720 und 780 Mio. EUR liegen. Das EBIT wird in einem Korridor zwischen 70 und 82 Mio. EUR gesehen.

Fazit: CEWE entgeht den Konjunktursorgen bislang gekonnt und spürt keine Nachfrageschwäche durch die Inflation. Das erste Quartal verlief blendend. Die Aktie ist günstig bewertet und für mittelfristige Anleger ein interessanter Kaufkandidat.

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Der Autor hält Aktien von Cewe.

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