Analyse
14:00 Uhr, 03.07.2023

CEWE – Gutes zweites Quartal voraus?

Die Aktie von Cewe ist einer der jüngsten Zugänge in unserem Depot „Deutsche Aktien“ auf Trademate. Der Aktienkurs litt in den letzten Wochen unter der Schwäche im Nebenwertesektor und wurde zunächst abverkauft.

Erwähnte Instrumente

  • CEWE Stiftung & Co. KGaA - WKN: 540390 - ISIN: DE0005403901 - Kurs: 93,900 € (XETRA)

Jetzt verkündete Cewe einen Aktienrückkauf, und erste Analysten äußern sich positiv zum Geschäftsverlauf. Die Aktie legte anschließend wieder zu und glich die Kursverluste der Vorwochen aus.

Guter Geschäftsverlauf erwartet

Am 26. Juni verkündete der Vorstand, das Aktienrückkaufprogramm zu aktivieren und bis zu 250.000 eigene Aktien im Wert von bis zu 20 Mio. EUR zurückzukaufen. Ein gutes Zeichen. Der Kurs wird vom Management scheinbar als zu niedrig eingeschätzt. Der Rückkauf soll spätestens am 30. Mai 2024 enden.

Am späten Freitagabend veröffentlichte dann die Baader Bank ein neues Research zum Unternehmen. Das Kursziel wurde auf 116 EUR erhöht und die Aktie von „Add“ auf „Buy“ nach oben gestuft. Angesichts eines guten Umsatzwachstums im ersten Quartal 2023 und ermutigender Anzeichen für das zweite Quartal erhöhen die Analysten ihre Gewinnschätzungen. Das gilt sowohl für das Geschäftsjahr 2023 als auch das Jahr 2024. Die Analysten erwarten, dass Cewe die bisherigen Zielsetzungen am oberen Ende erreichen könnte. Steigende Nachfrage nach Fernreisen dürfte im Winterquartal dann zu einer steigenden Nachfrage von Fotobüchern führen.

Cewe verfüge im Fotofinishing über eine gute Preissetzungsmacht, die es erlaube, steigende Kosten weiterzugeben. Der Markt spiele derzeit die Rezessionskarte, doch Cewe profitiere von einer hohen persönlichen Anziehungskraft sowie vom Qualitätsansatz der Gruppe, heißt es im Research.

Auch wir sind im Musterdepot bei der Aktie investiert und denken, dass Cewe das schlechtere Konsumklima gut wegstecken kann. Die Produkte sind preisgünstig und sehr persönlich. Das dürfte bei der Entscheidungsfindung für das passende Weihnachtsgeschenk helfen.

Fazit: Cewe ist günstig bewertet und verfügt mittelfristig noch über reichlich Wachstumspotenzial in Europa. Das Unternehmen erzielt ordentliche Cashflows, zahlt zuverlässig Dividenden und kann als Wachstumswert eingeordnet werden. Nach dem jüngsten Kursaufschwung sollten Anleger auf kleinere Rücksetzer für den Einstieg warten.

Jahr 2022 2023e* 2024e*
Umsatz in Mio. EUR 741,00 770,00 799,00
Ergebnis je Aktie in EUR 7,19 7,41 7,85
KGV 13 13 12
Dividende je Aktie in EUR 2,45 2,55 2,70
Dividendenrendite 2,61% 2,71% 2,87%

*e = erwartet, Berechnungen basieren bei
US-Unternehmen auf Non-GAAP-Daten

CEWE Stiftung & Co. KGaA-Aktie
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Offenlegung wegen möglicher Interessenkonflikte: Der Autor ist in den folgenden besprochenen Wertpapieren bzw. Basiswerten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Analyse investiert: CEWE Stiftung & Co. KGaA (long)

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Über den Experten

Sascha Gebhard
Sascha Gebhard
Redakteur

Sascha Gebhard hat nach einer klassischen Ausbildung zum Bankkaufmann im Laufe der Jahre bei verschiedenen Banken gearbeitet. Er absolvierte neben dem Beruf die Studiengänge zum Diplom-Betriebswirt (VWA) sowie den Finanz- und Investment Ökonom (VWA). Von 2008 bis 2016 war er als Eigenhändler auf eigene Rechnung an den Finanzmärkten aktiv. Weiterhin publizierte er für verschiedene Finanzverlage und schrieb zahlreiche Fachartikel rund um das Thema Börse. Die in den jeweiligen Diensten geführten Realgeld- sowie Musterdepots konnte stets überdurchschnittliche Renditen erwirtschaften. Sein Steckenpferd ist seit jeher der deutsche Aktienmarkt, wo er bestens vernetzt ist, und eine Vielzahl an Unternehmen bereits seit mehr als 15 Jahren aktiv verfolgt. Seit 2022 ist Sascha Gebhard fester Bestandteil des Redaktionsteams von stock3. Im Premium-Service Trademate betreut er das Depot "Deutsche Aktien".

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