Bybit x Ethena: Vampire Attack auf Tether und Binance

Willkommen bei Blockstories, der modernen Gazette für weltgewandte Banker, Degens und Egalitäre.

Unsere Themen heute:

• 🇺🇸 Trump vs. Biden: Krypto wird politisch
• 🤝 Ethena und Bybit verkünden Partnerschaft
• 🏦 VanEck lanciert Memecoin Index
• 👛 Vitalik stellt Account Abstraction Lösung vor

Stand: 09.05. 22:07 Uhr

Gelddruckmaschine Vol. III. Nach Tether und Coinbase übertraf auch Robinhood mit seinen Quartalsergebnissen sämtliche Erwartungen der Analysten. Einer der großen Treiber? Robinhoods Krypto-Geschäft, dessen Umsatz sich in Q1 gegenüber dem Vorquartal mit 126 Millionen USD vs. 43 Millionen USD fast verdreifachte und damit 38% von Robinhoods Handelsumsatz ausmacht. Kein Wunder, dass Robinhood im Zweifel auch vor Gericht dieses Geschäft gegenüber der SEC verteidigen möchte.

Whole again. Als einer der besten Trades der letzten Jahre wird unterdessen der Kauf von FTX-Gläubigerforderungen eingehen. Diese wurden unmittelbar nach dem Kollaps von FTX zu einem Discount von mehr als 80% gehandelt. In dieser Woche wurde bekannt, dass FTX’ Gläubiger aller Voraussicht nach 118% ihrer Ansprüche zurückgezahlt bekommen. Was zunächst nach einem tollen Ergebnis klingt, wird dadurch relativiert, dass sich die Höhe der Ansprüche aus dem Dollar-Wert des Portfolios im November’22 ergibt. Heißt: Nutzer, die auf FTX zum Zeitpunkt des Zusammenbruchs 1 SOL hielten, erhalten bald nicht 177 USD ausgezahlt (150 USD × 118%), sondern weniger als 20 USD.

Trump vs. Biden. Womöglich wird Krypto doch noch eine wichtigere Rolle in den US-Präsidentschaftswahlen spielen. Auf einer Veranstaltung für Besitzer seiner NFT-Kollektion äußerte Trump gestern: “If you’re in favor of crypto, you better vote for Trump”. Unklar ist, wie ernst er diese Unterstützung wirklich meint oder inwiefern er ausschließlich die zunehmende Frustration der Krypto-Industrie mit der Biden-Administration ausnutzen möchte. So kündigte der amtierende Präsident in dieser Woche an, eine etwaige Regeländerung, die es für Banken und Unternehmen in den USA leichter machen würde, Krypto auf der Bilanz zu halten, mit einem Veto verhindern zu wollen. Watch out for $TREMP, $Boden und Polymarket.

Bybit nimmt USDe als Collateral auf

USDe ist der aufstrebende Stern am Stablecoin-Himmel.

Nur drei Monate nach offiziellem Launch rangiert der “synthetische Dollar” mit einer zirkulierenden Gesamtmenge von 2,3 Milliarden USD bereits an Position fünf der größten Stablecoins.

Mit der jüngsten Marktkorrektur und der gesunkenen Nachfrage nach gehebelten Long-Positionen kam jedoch auch das Wachstum von USDe zum Erliegen.

Marktkapitalisierung von USDe

Das liegt daran, dass USDe im Vergleich zu USDC oder USDT nicht mit physischem Cash oder US-Staatsanleihen gesichert ist. Stattdessen hält USDe seine Dollarbindung durch eine delta-neutrale Strategie, bei der ETH oder BTC gehalten und gleichzeitig eine Short Position auf die jeweilige Kryptowährung eröffnet wird.

Der Vorteil dieser Strategie: In einem Bullenmarkt, wo mehr Investoren auf steigende als auf fallende Preise wetten, erwirtschaftet diese Short-Position teils beträchtliche Renditen - Renditen, die Ethena Labs zum Großteil an die Besitzer von USDe weiterreicht.

Momentan ist die allgemeine Marktstimmung jedoch eher zurückhaltend, was auf die Rendite und damit auf den wesentlichen Treiber der Adoption von USDe drückt.

Für Beschleunigung soll nun eine Partnerschaft mit der Kryptobörse Bybit sorgen, die Mitte der Woche verkündet wurde.

Kapitaleffizientes Trading

Ab sofort können Bybit-Nutzer USDe als Collateral hinterlegen, um eine Reihe an Kryptowährungen zu traden - darunter ETH, BTC und SOL.

Im Gegensatz zum Handel mit USDT, mit dem die meisten Trades bisher besichert werden, erhalten Nutzer auf Bybit nun die Möglichkeit, Rendite auf ihr hinterlegtes Kapital zu erhalten.

Diese Rendite beträgt aktuell 15,9% und wird zusätzlich dadurch erhöht, dass sich Bybit-Nutzer durch das Halten von USDe außerdem für weitere Airdrops von $ENA, Ethena Labs’ eigenen Token, qualifizieren.

Wenngleich diese Rendite einer natürlichen Schwankung unterliegt, erwies sie sich in den letzten drei Monaten im Schnitt als deutlich positiv, was es für die meisten Trader sehr attraktiv machen wird, ihre Positionen in USDe anstelle von anderen Stablecoins zu besichern, die keine Rendite parallel abwerfen.

Angriff auf Binance, OKX und Tether

Mehr als 20 Milliarden USD an Collateral ist aktuell an den Futures Märkten in Krypto hinterlegt.

Die Partnerschaft zwischen Bybit und Ethena Labs ist eine gewaltige Kampfansage an Bybits Wettbewerber und auf den Stablecoin-Primus Tether.

Geht die Rechnung auf, wird Bybit in den kommenden Monaten an Marktanteil gewinnen und andere Börsen wie Binance, OKX und Kraken unter Zugzwang bringen, ihre Handelspaare ebenfalls um USDe zu erweitern.

USDe würde dann sein Plateau verlassen und seinen Aufstieg weiter fortsetzen.

• Bitpanda expandiert in den Nahen Osten. Die österreichische Kryptobörse wird ein Büro in Dubai eröffnen und somit erstmals außerhalb Europas operieren.🐼
• Revolut geht mit eigener Kryptobörse live. "Revolut X" soll sich vor allem an Profitrader richten und neue Nutzer durch geringe Handelsgebühren anlocken.🇬🇧
• US-Banken lancieren Blockchain Proof-of-Concept. In Zusammenarbeit mit Mastercard sollen auf dem "Regulated Settlement Network" unter anderem Blockchain-basierte cross-border Payments simuliert werden.🏦
• Grayscale zieht Ether-Futures-ETF Antrag zurück. Der Schritt erfolgt wenige Wochen vor der finalen Entscheidung über den Ether-Spot-ETF von VanEck sowie ARK & 21Shares.🔙
• VanEck führt Memecoin Index ein. Dieser setzt sich zusammen aus $DOGE, $SHIB, $PEPE, $FLOKI, $WIF und $BONK.🐶

Vitalik präsentiert Lösung für Account Abstraction

Quelle: Dune

Seit Jahren gehören Smart Accounts zum heiligen Gral einer besseren UX in Krypto. Trotz der vielen Vorzüge schreitet ihre Adoption jedoch nur langsam voran. Am Mittwoch stellte Ethereum-Gründer Vitalik mit EIP-7702 nun eine mögliche Lösung vor.

Zum Hintergrund: Aktuell greifen die allermeisten Ethereum-Nutzer auf gewöhnliche Accounts, die sogenannten Externally Owned Accounts (EOAs), zurück, um ihre digitalen Vermögenswerte zu sichern und mit dezentralen Anwendungen zu interagieren.

• Diese zeichnen sich allerdings durch eine limitierte Funktionalität sowie eine geringere Sicherheit aus (Stichwort: 12 Wörter lange Seedphrase).

Aus diesem Grund arbeiten Entwickler bereits seit Jahren an “Account Abstraction”, die es Nutzern ermöglicht, Smart Contracts als ihre primären Accounts zu nutzen.

• Mithilfe dieser Smart Accounts können sich Nutzer nicht nur besser vor dem Verlust ihrer Gelder schützen, sondern ihre Transaktionsgebühren beispielsweise auch von Dritten sponsern lassen.

Im März 2023 wurde mit der Einführung von ERC-4337 das Fundament für die Entwicklung solcher Accounts gelegt.

• Seitdem wurden knapp 4,3 Millionen Smart Accounts erstellt, wovon zuletzt regelmäßig zwischen 600.000 und 1 Million monatlich aktiv gewesen sind.

Im Vergleich zu den 30 Millionen monatlich aktiven Nutzern von MetaMask ist ihre Verbreitung also noch recht gering.

• Zum einen fehlt ein einfacher Weg, seinen bisherigen Account zu einem Smart Account zu konvertieren.
• Zum anderen haben bisher wenige dApps die Nutzung von Smart Accounts integriert.

Nun soll EIP-7702 mit der Einführung eines neuen Transaktionstypen Abhilfe schaffen.

• Dieser soll EOAs künftig bei der Ausführung einer Transaktion kurzzeitig in Smart Accounts verwandeln, damit Nutzer die Vorteile von Account Abstraction genießen können, ohne ihre Accounts in Smart Accounts überführen zu müssen. Eine detaillierte Erklärung gibt’s hier.
• Durch weitere Upgrades sollen Nutzer ihren EOAs diese Funktionalitäten schließlich permanent verleihen können.

Zoom out: Es herrscht allgemeiner Konsens, dass Smart Accounts die Zukunft von Web3 sind. EIP-7702 scheint nach Auffassung vieler Experten das bisher vielversprechendste Design zur Umsetzung dieser Vision zu sein.

Sophon | 60 Mio. USD | Node Sale : Layer-2 Netzwerk, das auf zkSyncs “ZK Stack” basiert.

Arbelos Markets | 28 Mio. USD | Private : Trading-Firm, die Liquidität über verschiedene Krypto-Terminbörsen hinweg bereitstellen möchte.

Lagrange Labs | 13,2 Mio. USD | Seed : Infrastrukturanbieter für die Anwendung von Zero-Knowledge-Technologie.

Galaxis | 10 Mio. USD | Seed : NFT-Plattform, die Creator und Brands bei der Erstellung eigener NFT-Kollektionen unterstützt.

Arch Network | 7 Mio. USD | Seed : Plattform, die Bitcoin um Smart Contract Funktionalitäten erweitern möchte.

Yannick Schrade ist Co-Founder und CEO von Arcium (ehem. Elusiv). Bisher hatte das Privacy Protokoll es Nutzern ermöglicht, ihre Transaktionsdaten auf Solana zu verschlüsseln. In dieser Woche hat das Münchner Startup sein Rebranding und sein neues Netzwerk vorgestellt sowie eine 5,5 Millionen USD schwere Finanzierungsrunde bekanntgegeben.
Disclaimer: Max ist ein Angel Investor in Arcium.

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