Bullish%Indizes Wochenchartabgleiche / 23.-27.06.03

Wir veröffentlichen die Daten in dieser Rubrik "Sentiment / Indikatoren / COT / Shortinterest". Bullish % Indizes sind Indikatoren, die eine Übersicht über die Marktbreite ("Market breadth") bieten. Sie berechnen sich folgendermaßen :

Die Anzahl der Aktien, die ein Point & Figure Kaufsignal generiert haben, geteilt durch die Anzahl der Aktien, die insgesamt in dem betreffenden Index gelistet sind. Fällt der Indikator unter 30%, ist dies ein Zeichen für einen überverkauften Markt und die Wahrscheinlichkeit einer Wende in dem betreffenden Index besteht. Steigt der Indikator über 70%, zeigt dies einen überkauften Markt an und die Wahrscheinlichkeit einer oberen Trendwende ist damit erhöht. Ähnlich wie bei der Auswertung von Sentimentdaten oder aber der charttechnischen Indikatoranalyse muß jedoch sofort ein eindringlich formulierter Warnhinweis angebracht werden. Ein überverkaufter oder überkaufter Zustand kann sich zeitlich zäh hinziehen. Im Extreme Readings sind zunächst trendbestätigend einzustufen! Die Vergangenheit hat gezeigt, daß der Wendepunkt im Bullish % Indikator abgewartet werden muß. Außerdem ist der Indikator ähnlich wie die Sentimentdaten als Zusatzinformation im Rahmen der technischen Analyse zu gebrauchen. Als absolut übergeordnet ist unserer Ansicht nach die konkrete charttechnische Konstellation der Indizes und Aktien anzusehen. Liegt charttechnisch ein Kaufsignal vor, obwohl Sentimentdaten und "Market breadth" Daten eigentlich eine obere Wende anzeigen, so hat die charttechnische Kaufsignal eine höhere Priorität. Allerdings sollten die Sentimentdaten zur höchsten Vorsicht mahnen.

Wochenchartabgleiche zwischen dem S&P 500 Index (oben) und seinem Bullish Percentage Index sowie zwischen dem Nasdaq Composite und seinem Bullish Percentage Index.

S&P und Nasdaq Bullish% Indizes zeigen ... 19.06. 06:23

... seit Wochen, sogar bereits seit Monaten, einen massiv überkaufte Situation in den US Indizes an.

Auf die aktuelle Situation bezogen, kann konstatiert werden, daß die Bullish Percentage Indizes seit Wochen einen stark überkauften Markt anzeigen. Gleichzeitig brechen eine Reihe von US Indizes über wichtige mittelfristige BUY Triggermarken aus. Wer in den letzten Wochen und Monaten alleine aufgrund der entgleisenden Sentiment- und "Market breadth" Daten den Markt geshortet hat, der dürfte mittlerweile pleite sein.

Chart courtesy of StockCharts.com

Originaltutorial von Thomas Dorsey:

Zum Verständnis und Gebrauch des NYSE Industry Sector Bullish Percent um Kauf und Verkäufe von Aktien der unterschiedlichsten Industriesektoren optimal zu terminieren

Zu einer Zeit, wenn alle Augen auf das computerisierte Trading und Spezialbegriffe wie Stocastics, waves, Fibbanacci numbers and R-Factors im Gespräch sind, übersehen die meisten Investoren die einfachen Marktindikatoren, die schon seit sehr langer Zeit hervorragende Arbeit leisten. Einer dieser Indikatoren ist der New York Stock Exchange Bullish Percent der von Chartcraft 1955 entwickelt wurde. Das größte Problem für die meisten Investoren ist nicht zu wissen, wann verkauft werden soll. Vergleichen wir den Markt mit einem Footballspiel. Zu einem bestimmten Zeitpunkt muß das offensive Team auf dem Feld sein (Kauf von Aktien) und zu einer anderen Zeit ist das defensive Team auf dem Feld (Verkauf oder Hedgen von Aktien). Der NYSE Bullish Percent Index kann Investoren helfen, die Risiken der Märkte zu reduzieren. Zu wissen, welches Team auf dem Feld zu sein hat (offensiv oder defensiv), ist der Schlüssel zum Risk Management oder, das Erkennen der Situation ist der Schlüssel zum Risk Management. Mike Burke, der Herausgeber von Investor Intelligence erweiterte diesen Ansatz, indem er größere Industriesektoren in diese Analysemethode mit einschloß, die wir sehr sorgfältig verfolgen. Wir benutzen den Index auf dieselbe Art und Weise, als wollten wir die relative übergekauft/überverkauft Natur des Marktes im Großen und Ganzen bestimmen. In diesem Report wenden wir die Bullish Percent Theorie auf die großen Industriesektoren an, die die breiten Marktdurchschnittswerte übertragen.

Der NYSE Bullish Percent ist seit seiner Einführung 1955 einer der besten Indikatoren, um Zwischenhochs und -tiefs zu bestimmen. Er basiert auf dem Prozentsatz der Aktien der NYSE, die eine bullishe Point & Figure Chart zeigen. Werden z. B. 3000 Aktien an der NYSE gehandelt, von denen 900 Aktien Kaufsignale in ihrer Point & Figure Chart und 2100 Aktien Verkaufssignale zeigen, dann ist der NYSE Bullish Percent 30%. Für den Fall eines Industriesektors, der 100 Aktien umfaßt und 30 sind auf einem Kaufsignal ist der Bullish Percent 30%.

In diesem Zusammenhang bezeichnet man eine Aktie als bullish, wenn das letzte Signal ein Kauf war (die letzte Säule von X's - Nachfrage - übersteigt die vorhergehende Säule von X's) und vice versa.

Wenn die Mehrzahl der Aktien Kaufsignale zeigen, ist es eine Indikation, daß der Gesamtsektor eher zu höheren Preisen tendiert und andersherum wenn die Mehrzahl der Aktien Verkaufssignale zeigen, bedeutet dies, daß der Sektor mit fallenden Aktienkursen zu rechnen hat. Dies trifft insbesondere zu, wenn der DOW JONES neue Hoch's produziert und der Sektor Bullish Percent in einer klaren Abwärtsbewegung ist. Die besten Verkaufssignale sind erkennbar, wenn der Bullish Percent über die 70% Marke steigt, um dann um 6% zu drehen und unter die 70% Marke zu fallen. Der Bullish Percent ist ein Leading Indikator (vorweglaufend), der DOW steigt weiter, obwohl bereits Bullish Percent des Sektors gedreht hat. Die besten Kaufsignale werden erreicht, wenn der Index unter die 30% Marke fällt, 6% nach oben dreht und über die 30% Marke steigt. In den meisten Fällen werden wir wohl irgendwo dazwischen liegen. Wenn Verkaufsignale gezeigt werden, heißt das, daß nicht mehr genügend Aktien an dem Aufwärtstrend partizipieren. Wenn Kaufsignale erkennbar sind, heißt das, daß mehr Aktien von einem negativen zu einem positiven Chartbild wechseln. Dies bedeutet, daß eine Art Bodenbildung stattgefunden hat und die Wahrscheinlichkeit für höhere Preise des Sektors steigt. Dieser Index war übrigends der einzige Marktindikator, der von dem verstorbenen Earl Blumenthal benutzt wurde.

Es werden 6 prinzipielle Sektoren unterschieden:

Bull confirmed Sektor: beschreibt die eindeutigste Kondition und sollte mit starkem Engagement nach oben genutzt werden. Wir würden aggressive Käufe der Aktien dieses Sektors empfehlen. Die bestimmenden Faktoren für diesen Sektor sind gegeben, wenn der Bullish Percent ein Kaufsignal gibt, indem eine Säule X's die vorherige Säule X's übersteigt oder über den 50% Level liegt. Ein Ansteigen über den 50% Level sagt uns einfach, daß mehr Aktien auf einem Kaufsignal sind als auf einem Verkaufsignal. Mit höherer Wahrscheinlichkeit können wir mit steigenden Preisen rechnen. Einzelne Kaufsignale auf den Trendcharts der Aktien können dann zum Kauf genutzt werden.

Bull Alert Sektor: der Bullish Percent steigt mehr als 6% von unterhalb der 30% Grenze, aber übersteigt nicht das vorherige Hoch oder den 50% Level. In dieser Phase erreichen viele Aktien ihre Tiefs, aber die Umkehrformation signalisiert uns, daß die meisten Tiefs erreicht wurden und wir mit höherer Wahrscheinlichkeit mit steigenden Preisen rechnen können. Unter gewisser Vorsicht können Longpositionen eingegangen werden, allerdings sollten kurzfristige Profite von 10 - 15% mitgenommen werden, da sehr viele Aktien die Tendenz haben, ihre Tiefs zu testen, ehe sie einen bullishen Trend etablieren. Aktien, die Verkaufsignale geben, sollten Sie hier meiden. Dasselbe gilt für Hochs, Aktien neigen dazu ihre Hochs zu testen, ehe sie einen negativen Trend etablieren.

Bull correction Sektor: zeigt an, daß der bullishe Trend dieses Sektors in eine Periode der Korrektur übergeht, aber trotzdem damit zu rechnen ist, daß in Kürze der Haupttrend wieder aufgenommen wird. Diese Situation wird charakterisiert durch eine 6%ige Umkehr nach unten aus einem bull confirmed Status, aber unterhalb des 70% Levels. Diese Änderung teilt uns mit, daß die Preise der marktführerenden Aktien aufgrund von Gewinnmitnahmen zurückgenommen werden. Defensive Optionsstrategien erscheinen jetzt angebracht. Verkaufen von Kaufoptionen oder Kaufen von Verkaufsoptionen als Versicherung gegen einen möglichen Kursrückgang erscheinen eine wünschenswerte Strategie zu diesem Zeitpunkt. Händler sollen sich jetzt darauf vorbereiten, nach der nächsten 6%igen Umkehr nach oben in den Bullish Percent Index Aktien zu kaufen. Der Bull Market in diesem Sektor ist immer noch in Takt, er pausiert nur.

Bear confirmed Sektor: wird definiert durch ein Fallen unter einen vorherigen Tiefstkurs oder ein Fallen unter den 50% Level. Ein Fallen unter den 50% Level sagt uns einfach, daß mehr Aktien ein Kaufsignal zeigen als ein Verkaufsignal und wir wahrscheinlich mit niedrigen Preisen rechnen müssen. Wir sollten diese Signale nicht durch eine zweite Überlegung in Zweifel ziehen. Händler können hier Leerverkäufe etablieren. Alle Longpositionen sollten dann mit geeigneten Optionen abgesichert werden.

Bear Alert Sektor: wenn der Bullish Percent unter die 70% Grenze fällt ohne einen vorherigen Boden zu unterschreiten. Der Markt befindet sich dann in einer korrektiven Phase. Diese Korrektur bringt den Bullish Percent in etwa auf den 50% Level. Eine 6%ige Umkehr nach oben in einer Säule X setzt den Sektor dann in einen bull confirmed Status. In einem Bear Alert Markt sind defensive Aktionen, wie das Nutzen von Optionen zur Absicherung angebracht. Leerverkäufe können bei einigen geeigneten Aktien der entsprechenden Sektoren vorgenommen werden. Händlermentalität ist angebracht. Leerverkaufspositionen sollten allerdings bei der nächsten 6%igen Umkehr nach oben liquidiert werden. Größte Aufmerksamkeit ist angesagt, denn der Markt kann sich unter Umständen schnell zurück in den bull confirmed status bewegen oder in den bear confirmed status übergehen. Wenn der Markt in den bear status geht, sollten Leerverkaufspositionen gehalten werden, denn diese werden sich extrem profitabel entwickeln. Wenn der Bullish Percent zurück in den bull confirmed status geht, müssen Leerpositionen liquidiert und starke Aktien dieses Sektors nach oben gehandelt werden.

Bear correction Sektor: ist eine Pause innerhalb eines bear Trends des Sektors. Aktien holen einiges ihres Kursverfalls auf. Diese Phase wird charakterisiert durch eine 6%ige Umkehr von einem bear confirmed status oberhalb der 30% Grenze. Das einzige was hier zu tun bleibt, ist, existierende Leerpositionen für die Dauer der Korrektur abzusichern. Üblicherweise setzt sich dann der bear Trend fort.
Mike Burke, der Herausgeber von Investor Intelligence vergleicht die Bewegung des Bullish Percents mit den taktischen Strategien eines Footballspieles. In bestimmten Situationen ist das offensive Team auf dem Feld, in anderen Situationen das defensive Team. Investieren ist ähnlich gelagert und einfach. Wenn der Sektor höhere Preise unterstützt, wie durch einen Anstieg des Bullish Percent in einer Säule von X's nachgewiesen, ist es Zeit für den Investor Punkte zu machen. Wenn der Bullish Percent in einer Säule von O's dreht und zu fallen beginnt, ist es Zeit für den Investor nicht zu versuchen Tore zu schießen, sondern seine Verteidigung zu verstärken. Der Bullish Percent Index hilft dem Investor zu erkennen, wann er offensiv und wann er defensiv spielen muß. Er beschreibt einfach die sich durchsetzenden Risk Faktoren in einer bestimmten Gruppe von Aktien. Innerhalb der Grenzen eines bull oder bear Marktes rotieren die Sektoren kontinuierlich. Sie kommen in der Saison und aus der Saison, wie Gemüse im Supermarkt. Die Idee ist hierbei, diese Sektoren zum Kauf auszuwählen, die in der Saison sind und nicht aus der Saison. Wenn wir Spargel im Januar kaufen wollen, dann ist er ziemlich teuer und nicht so gut im Geschmack im Vergleich zu dem Spargel, der uns im Juni zur Verfügung steht. Der Bullish Percent Index ist Ihr Coach. Folgen Sie seinem Rat und Sie werden beste Ergebnisse erzielen.