BRITISH AMERICAN TOBACCO - Zigarettenalternativen sorgen für Wachstumsfantasie

• British American Tobacco PLC - WKN: 916018 - ISIN: GB0002875804 - Kurs: 38,650 € (XETRA)

BAT hat gestern in einem Zwischenbericht zum laufenden Geschäftsjahr bekannt gegeben, die Ziele für 2022 trotz globaler Krisen und steigender Kosten zu erreichen. Der Umsatz soll demnach währungsbereinigt von 25,68 Mrd. GBP um 2 bis 4 Prozent steigen. Für das bereinigte Ergebnis je Aktie wird ein Anstieg von 3,29 GBP in 2021 im mittleren einstelligen Prozentbereich erwartet. Die Dividende dürfte entsprechend angehoben werden, sodass sich auf dem aktuellen Kursniveau eine Rendite von um die 7 Prozent ergibt.

Mit Marken wie HB, John Player, Lord, Lucky Strike etc. ist BAT der weltgrößte Zigarettenhersteller. Das Geschäft zeichnet sich durch substanzielle und verlässliche Gewinne sowie Cashflows aus, obwohl der Weltmarkt für Zigaretten in diesem Jahr um voraussichtlich 2 Prozent zurückgehen wird.

Führend bei Alternativprodukten

Fantasie entzündet sich im Hinblick auf Zigarettenalternativen wie E-Zigaretten und Tabakerhitzer. Auch hier ist BAT weltweit die Nummer 1 bzw. Nummer 2. Bei rauchfreien Tabakprodukten ist das britische Unternehmen Marktführer in Europa. Diese Geschäftseinheiten wachsen derzeit mit deutlich zweistelligen Raten, produzieren unter dem Strich aber noch Verluste im dreistelligen Millionenbereich. Experten zufolge wird es noch bis 2025 dauern, bis in diesem Segment Gewinne erzielt werden können. Langfristig kann sich die Strategie, verstärkt auf alternative Tabakprodukte zu setzen, jedoch auszahlen.

Fazit: Anleger, die nicht unbedingt dem ESG-Hype frönen, können sich BAT ruhig näher anschauen. Die BAT-Aktie ist unter fundamentalen Aspekten nicht sehr hoch bewertet und bietet solide Dividendenausschüttungen. Hinzu kommen noch die Wachstumsperspektiven aus dem Geschäft mit Zigarettenalternativen, wo BAT gut aufgestellt ist. Das Management sieht die Aktie auch als günstig bewertet an, was sich in milliardenschweren Aktienrückkäufen zeigt.

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