Bei stabiler Wirtschaft auf Qualität setzen

Die Weltwirtschaft bleibt stabil, es ist ausreichend Liquidität vorhanden und die Inflation sollte in den kommenden Monaten keine Irritationen hervorrufen. Zu dieser Einschätzung gelangt AXA Investment Managers Deutschland in einem aktuellen Marktkommentar und empfiehlt Aktien von Großunternehmen in Märkten wie Europa und USA zum Kauf. Zu japanischen Aktien sind die Experten neutral eingestellt.

Das laufende Jahr berge allerdings auch einige Risiken. So könnten in einem soliden wirtschaftlichen Umfeld die Bewertungen für einige Assetklassen so hoch steigen, dass sie anfällig für Korrekturen würden. Dies habe zum Beispiel der deutliche Einbruch an den Aktienmärkten Ende Februar gezeigt. Dies habe zu einer geringeren Risikoneigung der Anleger geführt. Das Problem sei nun zu entscheiden, in welchen Risikoklassen die Investoren wie stark engagiert bleiben sollten.

Von Seiten der Liquidität sehen die Experten keine negativen Einflüsse auf die Aktienmärkte. Zwar gebe es in den USA Probleme in dem „sub-prime“ Hypothekenmarkt und die Geldpolitik in Japan werde aufmerksam beobachtet. Alles in allem wird aber damit gerechnet, dass die Yen Carry-Trades die internationalen Märkte weiterhin mit ausreichend Liquidität versorgen.

Auch die Inflation sollte 2007 nicht zu einem Problem werden. In Amerika werde es eine „weiche Landung“ für die Wirtschaft geben mit etwas abgeschwächten Wachstumsraten. Mit einer echten Rezessionsgefahr sei nicht zu rechnen. Die Einschätzungen der FED erlaubten eventuell eine Lockerung der Geldpolitik in der zweiten Jahreshälfte. Auch in Europa seien keine Inflationsrisiken zu erwarten.