Bei den Discount-Calls von BNP wird jeder Anleger fündig

Als weiteren Vertreter der neuer Produkte, die für ein sehr breites Spektrum an Risikofreude stehen, kann man die von BNP emittierten Discount-Calls und Discount-Puts ins Treffen führen. Aufgrund der richtigen Auswahl kommen mit diesen Produkten sowohl Anleger in der Hoffnung auf sichere Erträge, als auch jene, die auf schnelles Geld hoffen, auf ihre Rechnung. Anhand eines Beispiels eines Discount-Calls auf den DAX-Index soll die Funktionsweise dieser den Optionsscheinen zugezählten Produkte erläutert werden.

Von defensiv bis offensiv - alles ist möglich

Wer sich beispielsweise den BNP-Discount-Call auf den DAX, ISIN: DE000BNP0T36, Laufzeit 17.6.05, Basispreis 3000, Cap 4000, BZV 0,01 bei einem DAX-Stand oberhalb der 4.000-Punkte Marke um 8,75 Euro zulegt, kann im Juni des nächsten Jahres mit der Rückzahlung in Höhe von 10 Euro rechnen, sofern der Index auch dann noch auf oder oberhalb von 4.000 Punkten notiert. Dies entspräche einer Rendite von 14,28%. Prinzipiell wird bei den Discount-Calls am Ende der Laufzeit immer die positive Differenz zwischen dem dann aktuellen Indexstand und dem Basispreis bei Laufzeitende ausbezahlt - allerdings maximal bis zum Cap. Notiert der Index bei Laufzeitende beispielsweise bei 3.561 Punkten, so läge der Auszahlungsbetrag gemäß dem Bezugsverhältnis nur mehr bei 5,61 Euro.

Je nach Auswahl der angebotenen Discount-Calls kann man mit minimalem Risiko relativ geringe Renditen erzielen (z.B:2500-3000 bis Juni 05, Quote 4,84 - 4,86 Euro, maximaler Ertrag bei Kursen oberhalb von 3000 Punkten 5 Euro = 2,88%) oder unter Berücksichtigung des Totalverlustrisikos hohe Gewinnchancen wahrnehmen ( z.B. 4000-4500 bis März 05, Quote 2,34 - 2,36, maximal 5 Euro). Sofern der Index bei Laufzeitende unterhalb des Basispreises notiert, wird der Discount-Call wertlos ausgebucht. Discount-Puts funktionieren nach dem selben Prinzip, nur unter umgekehrten Vorzeichen.

Fazit:

Ähnlich wie bei Discountzertifikaten lässt sich bei den Discount-Calls und -Puts das Risiko-Ertragsverhältnis durch die Auswahl der individuell geeigneten Produkte wie bei einem Schieberegler auswählen. Allerdings muss man sich vor dem Kauf eines Discount-Calls oder -Puts voll und ganz im Klaren sein, dass die Gefahr der wertlosen Ausbuchung vorhanden ist. Deshalb sollten auch Discount-Calls und -Puts nur in wohldosierten Portionen einem Depot beigemischt werden.

Quelle: http://www.zertifikatereport.de