Bear Stearns: Gründe für eine Rallye

Der Bear Stearns Investment Stratege Francois Trahan hält es für am wahrscheinlichsten, dass der Aktienmarkt mittelfristig weiter fallen wird und dass ein erneuter Test der Oktobertiefs aus dem letzten Jahr möglich sei. Jedoch hätten sich eine Reihe von belastenden Faktoren "aufgelöst".

So sei die Bewertung des Marktes "zunehmend ansprechend". Darüber hinaus habe der Spread zwischen Aktien und Anleihen einen Extrempunkt erreicht, was normalerweise eine deutliche Umschichtung des Kapitals in Aktien einläute, so Trahan weiter. Ferner habe das Volumen des Kapitals, das als Cashbestand in den Portfolios der Anleger liegt, Allzeithochs erreicht. Die Zahl der Bullen habe einen Tiefststand erreicht, der normalerweise mit stark überverkauften Märkten in Verbindung gebracht wird.

Trahan weist eindringlich darauf hin, dass ein großes Ereignis, wie die Lösung des Irakkonflikts oder ein Ende des Streiks in Venezuela, den Aktienmarkt zu einer starken Rallye durchstarten lassen könnte.