BASF – Konsolidierung könnte bald enden

• BASF SE - WKN: BASF11 - ISIN: DE000BASF111 - Kurs: 94,870 € (XETRA)

BASF startete Ende Juli 2017 nach einem Konsolidierungstief bei 78,79 EUR zu einer deutlichen Aufwärtsbewegung. Diese führte die Aktie sogar auf ein neues Allzeithoch bei 97,90 EUR. Allerdings konnte sie sich Anfang November 2017 nicht über dem alten Allzeithoch bei 97,22 EUR etablieren. Der Wert ging in eine Konsolidierung über und fiel dabei zweimal auf den wichtigen Unterstützungsbereich um 91,06-90,96 EUR zurück. Zuletzt zog der Chemie- und Pharmawert wieder etwas an und notiert nun knapp unterhalb eines kurzfristigen Abwärtstrends, der heute bei ca. 94,35 EUR verläuft.

Für das Jahr 2017 wird für BASF ein Gewinn von 6,07 EUR je Aktie erwartet, für 2018 einer von 6,34 EUR je Aktie. Das stellt zwar einen Anstieg gegenüber den Jahren 2015 und 2016 dar, aber an das Jahr 2011, in dem das Unternehmen 6,74 EUR je Aktie verdient hatte, kommt man damit nicht heran. BASF verdient seit Jahren konstant Geld, einen Verlust musste das Unternehmen in diesem Jahrtausend nicht ausweisen. Aber eine konstante Entwicklung im Gewinn kann auch nicht unterstellt werden. Denn das Unternehmen musste immer mal wieder einen Gewinnrückgang hinnehmen.

Auf Basis des Schlusskurses vom Freitag bei 94,87 EUR und der Gewinnschätzung für 2018 von 6,34 EUR je Aktie ergibt sich ein KGV von 14,93. In den Jahren 2003 und 2009 gab es auf Basis des Jahresendkurses Bewertungen von 27,50 und 28,30. Aber diese beiden Jahre können als Ausreißer angesehen werden. Abgesehen von diesen beiden Jahren wurde BASF seit 2002 meist in einer Spanne 8 bis 15 gehandelt. Damit wäre die aktuelle Bewertung von 14,93 EUR auf Basis des Freitagsschlusskurses und der Schätzung für 2018 eigentlich eher teuer.

Gelingt BASF ein Ausbruch über 94,35 EUR ergäbe sich aus charttechnischer Sicht ein neues Kaufsignal. BASF könnte dann in Richtung 97,22/90 EUR ansteigen. Später wären sogar Kurse um 110 EUR möglich. Allerdings sollte man sich bewusst sein, dass das Unternehmen bereits jetzt auf Basis des KGVs nicht mehr billig ist. Bei einem Anstieg in Richtung 110 EUR würde BASF schon richtig teuer werden. Sollte der Unterstützungsbereich um 91,06-90,96 EUR gebrochen werden, ergäbe sich sogar ein neues Verkaufssignal. Abgaben in Richtung 86,44 EUR müssten dann einkalkuliert werden.

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