BASF - Hohes Kurspotenzial ausschöpfen wenn..

Bei dem sich bietenden mittelfristig hohen Kurspotenzial bietet sich das Bonus-Zertifikat mit der WKN: BN7XFA an. Dieses partizipiert an steigenden Notierungen uneingeschränkt bis zum Laufzeitende am 19.06.2009. Kommt es bei BASF nach dem Anstieg der Vorjahre aber zunächst zu einer Seitwärtsbewegung, lässt sich dennoch über den Bonus-Level bei 135,00 Euro eine Rendite von 15,85% p.a. erzielen. Die Barriere bei 75,00 Euro darf in diesem Fall aber nicht mehr erreicht werden. Aus charttechnischer Sicht ist das Ausschöpfen dieses Sicherheitspuffers von 23,67 % aber wenig wahrscheinlich. Das Zertifikat ist aus diesem Grund bereits teurer als die Aktie selbst, was aber übergeordnet bei dem vorliegenden Setup aber keinen entscheidenden Nachteil darstellen sollte. Es bietet sich an, die Reaktion auf den Quartalsbericht vor einer Positionierung abzuwarten.

Kursstand: 98,34 Euro

Kursverlauf seit 05.11.2004 (log. Kerzenchartdarstellung/ 1 Kerze = 1 Tag)

Rückblick: BASF stieg innerhalb der vergangenen Jahre in einem Aufwärtstrendkanal stabil an. Nachdem der Ausbruch über eine bei 58,50 Euro liegende Widerstandsmarke im Juni 2006 mit einem Rücksetzer positiv bestätigt werden konnte gelang eine Verschärfung dieser Aufwärtsbewegung. BASF konnte aus dem Trendkanal nach oben aufbrechen. Der Rücksetzer in den Bereich der bei 85,41 Euro0 liegenden Unterstützung im August stellt gleichzeitig einen Test der überwundenen Trendkanal-Oberkante dar. In den Vorwochen kam es dann auf hohem Niveau zu einer Konsolidierung unterhalb von 97,74 Euro, darüber bricht BASF jetzt leicht nach oben aus.

Charttechnischer Ausblick: In dieser Woche steht bei BASF der Quartalsbericht an. Gelingt es der Aktie in diesem Zuge über 97,74 Euro nachhaltig auszubrechen dann eröffnet sich auch mittelfristig weiteres umfassendes Kurspotenzial. Innerhalb des verschärften Trendkanals seit 2006 sind dann steigende Notierungen bis in den Bereich 120,00 Euro mittelfristig möglich. Auch längerfristig bietet sich dann durchaus noch weiteres Kurspotenzial. Erst ein Rücksetzer unter 92,70 Euro und damit auch unter den steileren mittelfristigen Aufwärtstrend auf Wochenschlusskursbasis lässt nochmals eine Ausdehnung der Konsolidierung erwarten. Abwärtspotenzial ist dann bis auf 85,41 Euro erneut gegeben.

Chart: BASF

Name: Capped Bonus-Zertifikat auf BASF

WKN: BN7XFA

ISIN: DE000BN7XFA7

Laufzeit: 19.06.2009
Bezugsverhältnis: 1:1

Bonus-Level: 135,00 Euro
Barriere: 75,00 Euro

Aktueller Briefkurs: 106,04 Euro

Bonusrendite p.a.: 15,85 %

Risikopuffer: 23,67 %

Bonus-Zertifikate dienen der Partizipation an Kurssteigerungen der entsprechenden Basiswerte, auf die sie aufgelegt wurden. Gleichzeitig wird hier über einen Sicherungsmechanismus auch die Möglichkeit gegeben, eine ansprechende Rendite in seitwärts oder leicht abwärts tendierenden Märkten zu erzielen.

Prinzip und Funktionsweise der Bonuszertifikate:

Das Grundprinzip stellt sich folgendermaßen dar. Das normale Bonus-Zertifikat entwickelt sich genau so wie der zugrunde liegende Basiswert bis zum Laufzeitende und partizipiert vollständig an der Kursentwicklung. Wenn ein eingebautes und ursprünglich deutlich unter dem Kursverkauf platziertes Sicherheitslevel während der gesamten Laufzeit nicht erreicht oder unterschritten wird, erhält der Anleger den Betrag des eingebauten Bonus-Levels zum Laufzeitende. Auch dann, wenn sich der Basiswert unterhalb dieses Bonus-Levels befindet.

Anhand des in der Abbildung 1 dargestellten Auszahlungsprofils wird dieses Prinzip deutlich. Gewählt wurde ein fiktives Bonus-Zertifikat mit einer festgesetzten unteren Barriere bei 70,00 Euro und einem oberen Bonus-Level bei 140,00 Euro. Der Kursstand des Basiswertes zum Laufzeitende wird durch die blaue Linie gekennzeichnet, die Entwicklung des Bonus-Zertifikates zu diesem Zeitpunkt entspricht der roten Linie. Vereinfacht soll angenommen werden, dass der Basiswert die bei 70,00 Euro liegende Barriere bis zum Laufzeitende nicht erreicht oder unterschritten hat und der Bonusmechanismus dementsprechend noch intakt ist. In diesem Fall erfolgt, unabhängig davon, wo der Basiswert zwischen 70,00 Euro und 140,00 Euro steht, eine Auszahlung bei Fälligkeit des Zertifikates von 140,00 Euro. Befindet sich der Basiswert über dem Bonus-Level von 140,00 Euro, wird der Wert des Zertifikates zum Laufzeitende dem Wert des Basiswertes entsprechen. Der Anleger kann also unbegrenzt profitieren. Steht der Basiswert hingegen unter 70,00 Euro, in diesem Fall erlischt der Bonuseffekt, dann erfolgt auch eine Auszahlung des Zertifikates mit dem entsprechenden Wert unter 70,00 Euro. Das Bonus-Zertifikat verfällt allerdings nicht, wenn die Barriere berührt oder unterschritten wird. Wenn sich der Basiswert innerhalb der Laufzeit anschließend wieder erholen kann, steigt auch das Bonus-Zertifikat entsprechend an. Das Halten der Position ist dann gegenüber einem Direktinvestment aber nicht mehr sinnvoll, da der durch die Möglichkeit der Bonus-Zahlung erhaltene Vorteil erlischt. Gegebenenfalls erfolgt dann auch eine direkte Rückzahlung in Form der Aktien.

Drei Szenarien der Auszahlung zum Laufzeitende sind dementsprechend möglich:

1. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht über dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.
2. Wird die Barriere während der Laufzeit nicht berührt und der Basiswert steht unter dem Bonus-Level, erfolgt die Rückzahlung in Höhe des Bonus-Levels.
3. Wird die Barriere während der Laufzeit berührt, erfolgt eine Rückzahlung zum Kurs des Basiswertes.

Um diesen Bonus-Mechanismus zu finanzieren, behält der Emittent die auf den Basiswert entfallenden Dividenden ein. Der Anleger in einem Bonus-Zertifikat erzielt eine Rendite also ausschließlich anhand der Kursentwicklung. Aus diesem Grund ist ein Halten des Zertifikates nach Erreichen der Barriere auch nicht mehr sinnvoll, da der Vorteil des Bonus entfällt und die Dividenden ebenso.

Anbei der Link zur weitergehenden Erklärung dieses Anlagezertifikatetyps.

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