Australische Goldaktien haussieren weiter, Analyse: Bendigo

Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis wird am Freitag im New Yorker Handel innerhalb von wenigen Minuten von 1.249 auf 1.239 $/oz gedrückt, kann sich aber zum Handelsschluss wieder auf 1.247 $/oz befestigen. Heute Morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong stabil und notiert aktuell mit 1.249 $/oz um etwa 2 $/oz unter dem Niveau vom Freitag. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit stabil bis freundlich und unterstützen jetzt einen Angriff des Goldpreises auf ein neues Allzeithoch von über 1.265 $/oz.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

BIP der Schweiz wächst im Juniquartal um 3,4% (Vorjahresvergleich).

Schweden erhöht den Leitzins um 0,25 auf 0,75%.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem schwächeren Dollar leicht nach (aktueller Preis 31.117 Euro/kg, Vortag 31.376 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen. Beachten Sie zur Prognose auch den Vortrag vom 30.05.10 auf der Ifaam in Hamburg von Martin Siegel unter www.goldhotline.de.

Silber greift die 20 $/oz-Marke an (aktueller Preis 19,91 $/oz, Vortag 19,61 $/oz). Platin setzt den Anstieg fort (aktueller Preis 1.564 $/oz, Vortag 1.556 $/oz). Palladium zieht weiter an (aktueller Preis 531 $/oz, Vortag 524 $/oz). Die Basismetalle schließen im New Yorker Handel wenig verändert können aber heute Morgen um etwa 1% zulegen.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich um 0,2% oder 0,4 auf 186,8 Punkte. Bei den Standardwerten steigen Kinross 2,5% und Freeport 2,1%. Goldcorp gibt 2,2% ab. Bei den kleineren Werten verbessern sich Cadan 27,3%, Vista 7,2%, Stillwater 3,6%, High River 3,2% und Timmins 3,1%. Gegen den Trend fallen Petaquilla 5,0%, Osisko 3,5%, Gammon Gold 3,2% und Claude 3,1%. Bei den Silberwerten können Pan American 3,5%, Silver Wheaton 3,2% und Bear Creek 3,1% zulegen.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. DRD Gold verbessert sich um 3,3%.

Die australischen Goldminenaktien setzen heute Morgen die am Freitag begonnene Hausse fort. Bei den Produzenten steigen Norton 20,0%, Dragon 13,6%, Ramelius 11,8%, Intrepid 11,1% und Catalpa 6,9%. Bei den Explorationswerten haussieren Navigator 17,7%, Alkane 13,6%, Castle 12,1%, Signature 10,0%, Citigold 9,5% und Andean 9,4%. Die Basismetallwerte zeigen sich freundlicher, bleiben aber hinter den Goldwerten deutlich zurück.

Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Fonds steigt um 0,9% auf das neue Jahreshoch von 125,84 Euro und notiert auf Sicht der letzten 12 Monate aktuell auf Rang 1 (6) von 46 in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds. Durch den Kursanstieg und Zuflüsse von neuen Anlagegeldern erreicht der Fonds auch ein neues Rekordvolumen von über 17 Mio Euro. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Norton (+20,0%, Navigator (+17,7%), Castle (+12,1%), Ramelius (+11,8%), Andean (+9,4%) und Catalpa (+6,9%) sowie die kanadische Cadan (+27,3%). Insgesamt dürfte der Fonds heute weitaus besser als der xau-Vergleichsindex auf ein neues Jahreshoch ansteigen.

In der Auswertung zum 31.07.10 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 4,4% und kann sich wesentlich besser als der xau-Vergleichsindex (-10,4%) halten. Seit dem Jahresbeginn 2010 beträgt der Gewinn 16,8% im Vergleich zum xau-Index (+10,7%). Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds in 14 von 19 Monaten besser als der Vergleichsindex. Die aktuellen Fondsdaten sind über www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Anfang 2009

Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1% (xau-Index +32,5%)
Januar 2010: -0,8% (xau-Index -9,2%)
Februar 2010. -1,1% (xau-Index +11,0%)
März 2010: +12,4% (xau-Index +3,3%)
April 2010: +7,4% (xau-Index +10,1%)
Mai 2010: -1,2% (xau-Index +5,0%)
Juni 2010. +4,4% (xau-Index +2,7%)
Juni 2010: -4,4% (xau-Index -10,4%)
Gesamt 2010: +16,8% (xau-Index +10,7%)

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 und im Jahresverlauf 2010 verbleibt bis zu den Höchstkursen aus dem Jahr 2008 noch ein Kurspotential von etwa 6% und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 100 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Freitag und über das Wochenende eine weitere Umsatzbelebung. Vor allem werden die neuen Lunar-Münzen 1 oz Hase in Gold und 1 kg-Hase in Silber des Jahrgangs 2011 geordert, die in etwa 2 Wochen ausgeliefert werden. Weiterhin erreichen uns umfangreiche Orders im Silberbereich. Hier stehen die 1 oz Maple Leaf im Mittelpunkt des Interesses. Die Verkaufsneigung hat sich auf etwa 1 Verkäufer auf 6 Käufer abgeschwächt. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

06.09.10 Bendigo (AUS, Kurs 0,20 A$, MKP 102 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Dezemberquartal 2009) einen leichten Anstieg der Goldproduktion auf 19.463 oz (19.228 oz). Im Geschäftsjahr 2009/10 erreichte die Produktion damit insgesamt 79.827 oz. In der tasmanischen Henty Mine konnten 10.009 oz bei Nettoproduktionskosten von 975 $/oz gewonnen werden. In der australischen Bendigo Mine lag die Produktion bei 9.454 oz und Nettoproduktionskosten von 795 $/oz. Bei durchschnittlichen Nettoproduktionskosten von 887 $/oz (808 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.230 $/oz (1.098 $/oz) verbesserte sich die Bruttogewinnspanne von 290 auf 343 $/oz. Im Geschäftsjahr 2009/10 erreichte der operative Gewinn 11,1 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 9,2 entspricht. Bendigo ist eines der größten australischen Goldfelder und hat eine historische Produktion von 22 Mio oz. Über 11 Mio oz Ressourcen werden in den Gebieten noch vermutet. Die aktuell ausgewiesenen Reserven erreichen bei einer jährlichen Produktion von 80.000 oz aber nur 1,4 Jahre und die Ressourcen 2,3 Jahre. Anlagen mit einer Verarbeitungskapazität von jährlich 200.000 oz sind einsatzbereit vorhanden. Bendigo kaufte im Juniquartal für 4,3 Mio A$ einen Anteil von 20% der Gold Stone Resources, die in Ghana über eine Ressource 71.000 oz (Bendigo Anteil) verfügt. Bendigo zahlt eine Jahresdividende von 0,005 A$, was einer Rendite von 2,5% entspricht. Am 30.06.10 (31.12.09) stand einem Cashbestand von 57,2 Mio A$ (54,8 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 27,0 Mio A$ (25,2 Mio A$) gegenüber. Am 22.07.10 machte Bendigo ein Übernahmeangebot an Beaconsfield und bietet jedem Beaconsfield Aktionär 0,72 Bendigo Aktien für jede Beaconsfield Aktie. Beaconsfield produziert jährlich etwa 65.000 oz in der tasmanischen Beaconsfield Mine.

Beurteilung: Bendigo präsentiert sich als mittelgroßer australischer Goldproduzent. Positiv sind das strategische Potential der Abbaugebiete, auf denen 10 % der historischen australischen Produktion gewonnen wurden, der hohe Cashbestand und der hohe Hebel auf den Goldpreis. Sollte Bendigo eine jährliche Goldproduktion von 80.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 6,4 zurückfallen. Negativ ist die sehr kurze Lebensdauer der Reserven und Ressourcen.

Bendigo ist im Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds enthalten.

© Martin Siegel
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